加息四次只是开始!交易员已经开始疯狂对冲更激进的美联储

交易员们慌了！

市场对美联储今年将加息4次、每次25个基点的呼声越来越高，此外，三月进行第一次加息几乎已成共识。

本周美国通胀数据即将出炉，美联储高级官员届时将发布讲话，更大规模的重新定价或将开始。

彭博社称，随着市场价格预测美联储加快紧缩，交易员已经开始进行疯狂的风险对冲。

加息预测转变的速度快得惊人

去年年底，3月加息的可能性就像抛硬币，而现在，市场几乎认定这是板上钉钉的事。

此外，掉期合约表明，美联储的目标是在今年年底前将利率提高88个基点，在许多人士看来这是市场正在酝酿三次加息的迹象，甚至是四次。

例如，高盛最近将今年美联储加息的预期次数从三次上调到四次，摩根大通甚至认为今年加息将不止四次。

目前市场基本已经消化了2022年加息三至四次的预期，截至发稿，10年期美债收益率约为1.76%，较2021年底上升了近25个基点。

彭博社表示，随着市场价格预测政策平均紧缩幅度上升接近整整1个百分点，一些交易员可能正在对冲加息五次甚至六次的风险。

除此以外，期权交易商们认为，到2024年初，美联储将加息八次、每次25个基点，高于此前预期的六次左右。

如果美联储官员保持其关于应对通胀压力的表态，或者CPI数据高于预期，那么紧缩的势头可能会加剧。

“美联储很有可能在这个周期中被迫采取更激进的措施，”莱顿债券市场研究公司（Wrightson ICAP）首席经济学家Lou Crandall表示，“你可能会看到一个需要更积极的政策回应的工资通胀数据。”

但是，摩根士丹利美国利率策略主管Guneet Dhingra表示，随着缩减购债的步伐在过去三个月加快，目前已经发生的事情可能会挑战美联储加息四次的预测。

他说：

“如果他们需要加快加息，他们会这样做的。加息次数可能超过四次、也有可能更少，这是一个高度可变的因素，取决于下半年通胀是否放缓。”

因此，在当前通胀形势下，如果美联储确实在3月第一次加息，高盛和摩根大通等公司现在预测的四次加息可能只是一个开始。

从3月开始，美联储今年共有七次会议，都可能宣布关于加息或资产负债表的任何消息。

当然，对于预测2022年加息超过四次的交易员来说，一个重要的考虑因素是，美联储在今年晚些时候将重点放在缩减近9万亿美元的资产负债表上，是否会减少加快加息的必要性。

根据三井住友银行日兴证券（SMBC Nikko Securities）的说法，加快收紧政策可能破坏经济复苏，拖累长期美债收益率。

截至发稿，2年期和10年期美债收益率的利差接近85个基点，与去年3月期间154.3的峰值下降了接近一半。

但有一些人认为，美联储别无选择、只能更加强硬。

前纽约联储行业Bill Dudley表示，由于工资增长可能会刺激通胀，“美联储将不得不在2024年年底之前将利率提高至中性上方。”

话虽如此，如今只是2022年的第二周，距离3月的议息会议还有很长一段时间，而美联储的官方目标利率目前仍非常接近于零。

本文来自华尔街见闻