2022-11-29 08:06
高盛：美股尚未反映出经济衰退即将到来的因素，高盛策略师说，金融环境收紧令衰退风险居高不下，但金融市场还没有为即将到来的经济衰退定价，因为风险资产的估值仍然远远高于经济衰退的水平。以资产配置研究主管ChristianMueller-Glissmann为首的策略师预计，2023年美国经济放缓的概率为39%，但在股市近期出现缓解性反弹后，他们认为风险资产的价格反映出，美国经济衰退即将到来的几率仅为11%，这增加了明年出现进一步衰退恐慌的风险。高盛策略师表示，虽然明年货币政策阻力会减轻，但全球增长放缓将使股市承压。他们表示：“考虑到经济衰退风险上升，以及增长/通胀组合的不确定性，股票风险溢价似乎很低。”➣更多观点：高盛策略师写道:“疲弱的增长和波动性，加上估值相对较高，使得股票下跌的风险上升。”“除了市场压力指标，金融稳定方面的担忧也有所抬头。”nMueller-Glissmann和他的团队建议投资者"未来三个月仍保持防御性"，这意味着增加现金和信贷敞口，同时中和大宗商品，减持债券和股票的权重。n策略师们表示:“短期内，债券和长期债券可能继续成为投资组合中的风险来源，而非安全来源，因为投资者仍需要重新定价‘长期较高’的利率机制。”“我们认为，到2023年晚些时候，债券与股票的正相关性可能会降低，并提供更多的分散收益——但在各国央行停止加息、通胀进一步正常化之前，债券不太可能成为风险资产的可靠缓冲。”
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