多头增仓5万手!卷螺探底回升!上涨行情即将开启?

05 03月 2024

2024-03-05 11:01

华东热卷调研：今日全国热卷价格整体稳中偏弱运行，幅度在10-60元之间，其中南京马钢跌20报3960元/吨，上海本钢跌20元报3940元/吨；无锡沙钢跌30元报4010元/吨；马鞍山马钢跌20元报4140元/吨；张家港地区沙钢指导价3920元/吨，较上一交易日跌60元，沧州中铁冷轧基料价格跌40元报3800元/吨。截至发稿，唐山迁安地区普方坯资源出厂含税稳报3520元，期卷弱势运行，收3888跌22，期货盘面震荡加剧，商贸谨慎情绪。据调研，节后下游终端无论订单还是利润均没有乐观表现，现货市场整体成交下降，贸易商报价跟随盘面下行，下游对于后市信心不足，入市采购意愿偏弱。综合考虑，预计明日华东热卷价格整体弱稳调整为主。

期货动态

解读：卷螺期货探底回升、整体下跌，期螺05收3762，跌26；期卷05收3888，跌22。上证指数收报3039.31点，涨0.41%。深证成指收报9438.24点，涨0.04%。今日期螺05前20名主力机构多头增仓5.4万手，空头增仓5.5万手，持仓变动略偏空，但显示多空争夺加剧，永安持仓减多增空。今日全国成材普遍下跌，各品种均价跌幅10-30，期螺震荡下行，给现货价格带来负面牵引。近期多数区域需求不温不火，有些区域比这还低一个档次，经销商的压力逐渐加大，纷纷降价，以价换量，亦让价格承压。预计短期内卷螺期货震荡加剧，期螺支撑3700，压力3780；期卷支撑3850，压力3900。

现货动态

【涂镀】今日全国涂镀价格整体稳中偏弱运行，幅度在10-70元之间。今日黑色品种期货弱势震荡，博兴0.4*1000的彩基稳跌10元报4040元/吨，各地民营钢厂出厂价格方面：华东华北多下调报价，幅度30-50元之间，据调研涂镀主要城市库存，1日博兴市场镀锌板卷库存13万吨，较上一次统计增加0.5万吨，彩涂板卷库存2.42万吨，较上一次统计增加0.08万吨，目前市场镀锌卷加工费在0.48元/平方米，较上一次统计持稳；上海市场镀锌卷库存33.3万吨，较上一次统计增加0.5万吨，彩涂板卷库存2.77万吨，较上一次统计增加0.06万吨，主要城市地区库存均是增加状态，贸易商多随行就市，报价纷纷下调，个别报价较低促成交，但目前商家对后市信心不足，下游施工企业秉持“买涨不买跌”心态，跌价行情下整体成交表现较弱。综合考虑，预计明日价格整体持稳出货居多。

原料动态

1.【钢坯】：3月4日唐山钢坯成本核算：即时成本3632元/吨，利润约为-122元/吨；库存成本3887元/吨，利润约为-367元/吨。其中，库存成本以15天前原料采购价格进行核算。

2.【焦炭】：4日国内焦炭市场弱稳运行。供应方面焦炭四轮提降落地后焦企亏损范围扩大，部分亏损焦企减产力度不断加大，焦炭供应开始收紧，随着焦价基本降至低位，下游钢厂及贸易商采购积极性增加，带动焦企出货转好，焦炭库存开始逐步下降。需求方面，考虑到当前宏观政策多有利好，钢材需求或逐步释放，但当前钢厂复产进度仍不及预期，焦炭日耗仍显偏低，钢厂多控制库存按需采购。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，两港库存小幅回升，港口交投氛围一般，市场成交仍以长协为主。预计短期内焦炭市场暂稳运行。临汾准一级干熄焦出厂含税2180元/吨；唐山准一级干熄焦含税到厂2360元/吨；邯郸准一级湿熄焦出厂含税价1970元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税价2380元/吨；安阳准一级干熄焦出厂含税价2270元/吨。

宏观动态

1.万科境内债午后持续走低，截止14:05，“21万科04”跌超20%，盘中临时停牌。“22万科06”跌近20%，“20万科08”跌超9%，“20万科04”跌超7%。万科A（000002.SZ）跌4.85%，报9.41。日前，针对“万科寻求非标债展期”等消息，新华资产管理股份有限公司予以否认。

分析：前几日，碧桂园债权人在香港法院提出碧桂园清盘呈请。现在，万科的债券出现异常波动。资本市场是敏感的，碧桂园未出险之前，其债券频繁出现异动。目前，政策一直在推动房地产项目融资，给房地产企业支持，但房企仍处境艰难。这对上游的钢铁行业来说，不是好消息。

2.2024年中国全国两会即将召开，全国政协十四届二次会议3月4日周一下午开幕，会期六天。

分析：考虑到去年底（农历）地方政府两会，多下调GDP目标，追求高质量发展，预计两会对GDP的目标在5%左右。宏观政策取向一致性：财政政策与货币政策协同发力将是下一步政策关注点。之前央行就提前，货币政策要配合财政政策。

后市预测

目前铁水连续两周不升反降导致炉料此前看多逻辑支撑不在，成本持续下移。由于需求处在复苏阶段，因此表现为盘面和现货利润走扩，当前的支撑反而在成材。但从节后两周需求来看，螺纹表现不及预期，一方面大雪天气影响施工，另一方面盘面持续大幅下跌使得渠道补库推迟。热卷出口清淡，资源向价格尚可的华南集中。整体看不到能够承接高铁水的品种，因此后续预计还是通过钢价下跌收利润缓解供需矛盾。当前节点下游还有一波补库需求待释放，结合政策利好，预期盘面有小幅反弹。中期因为工程量下降建材利好有限，主要关注家电汽车等更新换代带来的增量需求及海外需求变化。

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