钢材77资讯网

供给增 需求降 下半年"双焦"价格重心或下移

冯艳成

今年上半年,“双焦”(焦煤、焦炭)期货走势基本一致,主力合约价格整体呈现第1季度震荡上涨、第2季度冲高回落走势。截至6月24日,焦炭主力合约价格收于3000元/吨,较去年底收盘价2934元/吨上涨66元/吨,涨幅为2.25%;焦煤主力合约价格收于2288元/吨,较去年底收盘价2228.5元/吨上涨59.5元/吨,涨幅为2.67%。

从影响因素来看,今年1月—2月份,受秋冬季及北京冬奥会、冬残奥会期间环保限产政策较严的影响,焦炭供给收缩,叠加焦煤供应偏紧的矛盾依然存在,焦煤价格推动焦炭价格持续上涨;3月份,全国新冠肺炎疫情多点散发,导致黑色金属终端需求表现低迷。不过,随着宏观刺激政策不断推出,市场对需求的恢复抱有积极预期,黑色板块价格整体上涨;4月下旬后,成材价格不见好转,而原料成本持续抬升,导致钢厂呈现亏损状态,焦炭现货价格也在“五一”假期结束后开启下跌周期;5月底到6月上旬,焦炭价格出现阶段性反弹;6月中旬后,终端需求始终没有达到此前预期,市场交易核心逻辑回归基本面。

从焦炭供给方面来看,今年上半年,今年初的环保限产政策等因素在不同阶段对焦炭的供应造成影响。数据显示,1月—5月份,我国焦炭累计产量为19801.0万吨,累计同比微降0.50%。6月份以来,受焦化市场陷入亏损的影响,各地焦企有不同程度限产。在焦炭供应方面,从焦化产能新增与淘汰变化情况来看,2020年,全国多地集中净退出了2500多万吨的产能;2021年,全国净新增焦化产能约2600万吨,已将上一年的净退出产能回补;2022年仍将保持产能回补态势。截至6月上旬,今年上半年净新增产能约1460万吨,预计全年净增产能或将达到1900万吨左右。因此,今年下半年焦炭产量或维持稳中有增态势,但考虑到焦化利润偏低及需求端粗钢控产政策的影响,焦炭产量整体增长空间或有限。

从需求方面来看,与去年下半年相比,今年1月—5月份焦炭需求保持稳中有增态势。从钢厂端来看,虽然今年第2季度以来钢厂利润一直不好,但钢厂更多的是对亏损更严重的短流程进行了相应的减产,长流程则保持较高的生产效率。我的钢铁网口径数据显示,247家钢厂高炉日均铁水产量由2月份的203万吨持续增加至当前最高点6月中旬的243万吨,今年上半年日均铁水产量为227万吨,较2021年下半年增加10万吨,这意味着焦炭的需求保持良好。近期,由于钢厂亏损程度进一步加大,钢厂开始对高炉进行检修、限产,铁水产量触顶回落,后期需持续关注钢厂实际减产情况。

考虑到钢厂利润不佳及粗钢控产等政策的影响,预计240万吨左右的日均铁水产量不具备可持续性,今年下半年或呈现逐步下降的趋势,也就意味着焦炭需求最好的阶段或已过去。当然,今年整体粗钢控产难度或较去年小一些,若下半年宏观层面刺激经济复苏的政策继续发力,也不排除原材料需求在“金九银十”阶段再次迎来阶段性增加。

从库存方面来看,由于今年上半年焦炭需求强于供给,焦炭库存保持偏低水平。截至6月24日,焦炭库存总量为965万吨,同比下降35万吨。分环节来看,目前焦化厂及钢厂端焦炭库存水平低于今年初水平。尤其是钢厂端,由于今年上半年成材消费不佳,去库存不及预期导致其资金难以兑现,钢厂对焦炭的采购积极性不高,但长流程生产保持良好,加速消耗了钢厂内的焦炭库存,库存可用天数下降至11天左右,往年同期则维持在14天~15天。今年下半年,在需求缓慢回落、焦化新产能陆续投产的预期下,焦炭供需关系有转向偏宽松的趋势,焦炭库存或有一定累积。

从成本方面来看,今年上半年,我国炼焦煤自产量及进口量均保持稳中有增的趋势,焦煤供应偏紧格局得到进一步缓解,但库存仍保持低位,焦煤尚未完全扭转偏紧格局;下半年,国内焦煤产量或保持平稳,进口增量预期较大,尤其需关注蒙古国煤,若其通关量放大,则会冲击国内焦煤市场,导致焦煤价格重心下移。另需注意的是,若国内终端需求恢复不及预期,下游也会将压力继续向焦煤端传导。

今年上半年,“双焦”价格呈“先扬后抑”走势,涨跌幅基本持平,焦炭供给相对平稳,需求较去年下半年有所回升,供需保持略偏紧格局。展望今年下半年,焦化产能持续呈现净新增状态,焦炭供给有望增加;在需求端,今年仍将执行粗钢控产政策,原料需求上限较为明确,下半年待政策逐步落地,焦炭需求或逐步回落。因此,今年下半年焦炭供需偏紧关系有望继续改善,在基本面驱动下,焦炭价格重心或趋向下移,对成材的成本支撑作用将减弱。但在市场情绪及资金的影响下,焦炭期货价格弹性较大,不排除在需求旺盛阶段仍有阶段性跟随钢矿价格走强的预期,或再次向上冲击6月份的价格高点(3758元/吨),但预计很难突破今年4月中旬的高点(4284.0元/吨)。

《中国冶金报》(2022年6月30日03版三版)

最新相关
乌克兰能源设施再遭大规模空袭

乌克兰能源设施再遭大规模空袭

[乌克兰能源设施再遭大规模空袭]乌克兰国家电力公司29日证实,俄军当天凌晨再次对乌能源设施发动大规模空袭,乌中部和西部的部分发电厂在空袭中受损。(新华社)资讯监督: 林颖17739761747资讯投...

杭州今日5宗地块拍卖 2宗流拍2宗底价成交

杭州今日5宗地块拍卖 2宗流拍2宗底价成交

[杭州今日5宗地块拍卖 2宗流拍2宗底价成交]杭州迎来2024年第三场集中土拍,共5宗地块,总起拍价92.3亿元。最终,3宗地块成交、2宗地块流拍,合计成交金额60.7亿元。其中,杭州兆欣房地产有限公司和...

杀跌!限产!提降!钢价有转折?

杀跌!限产!提降!钢价有转折?

今日钢市回顾现货焦炭第七轮提降快速落地,焦企亏损扩大,限产范围扩大,供应继续下降。钢厂现金流吃紧,多维持按需采购为主,焦炭刚需依然承压,双焦延续补跌。近期钢市快速下行,呈现高产量、高成...

财政部: 1-2月全国发行地方政府债券9444亿元

财政部: 1-2月全国发行地方政府债券9444亿元

[财政部: 1-2月全国发行地方政府债券9444亿元] 财政部日前发布前两月地方债发行数据。数据显示,2024年1-2月,全国发行地方政府债券9444亿元,其中一般债券3094亿元、专项债券6350亿元。平均发行...

今日11家钢厂调价,废钢最高降40!

据中钢网资讯研究院数据显示(微信公众号: 中钢网),今日共11家钢厂调价,其中: 下调6家,占比54.5%,调价幅度10-20元/吨;平稳5家,占比45.5%。具体调价明细如下: 一、长江钢铁合肥部分产品价格调整...

万科郁亮: 对"市场超跌"看法没有改变

万科郁亮: 对"市场超跌"看法没有改变

[万科郁亮: 对"市场超跌"看法没有改变]对于未来行业走势,万科董事会主席郁亮表示,行业已经很难回到过去的高点,但前景依然广阔,"市场超跌"看法没有改变。郁亮指出,要用动态的眼光看待市场的变...