2024-03-26 11:43
【期现】截至3月25日，螺纹主力合约收盘价报3585元，环比下跌27元，华东现货报价3580元，环比下跌20元，期货升水5元；热轧主力合约收盘价报3806元，环比下跌16元，华东现货报价3840元，环比持平，期货贴水34元。
【供给】高炉铁水再度回落，废钢日耗小幅回落。钢厂总产量环比回升。截至3月22日，钢材周度产量为1296.8万吨，周环比增加3.3万吨，其中五大材产量849万吨，周环比下降0.75万吨，非五大材产量448.63万吨，周环比增加4.02万吨。
【需求】截至3月21日，五大钢材表需913.5万吨，周环比增加82.9万吨，同比下降122.28万吨，其中螺纹环比增加34.1万吨，同比下降76万吨，热卷环比增加18.4万吨，同比增加21.3万吨。热卷需求好于螺纹，但是发改委称将加快投资计划的下达进度，后市关注地方债券发行情况。
【库存】截至3月21日，五大钢材总库存2440.7万吨，周环比下降65.2万吨，螺纹总库存环比-34.83万吨至1289.9万吨，热轧库存环比-13.7万吨至431.9万吨。五大材开始去库，但冷卷和镀锌板库存压力依旧较大。
【观点】钢材总产量回升，废钢日耗回落，铁水小幅增长，五大材产量小幅下降，低产量下需求边际改善，库存压力有所缓解，五大材开始逐步去库。结构上来看，螺纹产量回落，需求依旧偏弱，热卷产量回升，但需求韧性较强。实际情况下，热卷需求好于螺纹，但发改委称将加快中央预算类投资计划的下达进度，螺纹开始走强，市场对二季度下游资金改善有一定的预期，钢价仍有望反弹，做多卷螺差继续持有，10月合约目标250左右。
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