7月下旬不锈钢期货继续弱势调整

丁根

受新冠肺炎疫情和国际局势等影响，不锈钢期货价格在3月中旬达到高峰之后即开始回落调整，一路震荡走低。直至6月底，价格基本趋于稳定，开始小幅盘整。7月上旬，总体价位与6月底大致持平。然而，上周末（7月15日），不锈钢期货价格又出现了较快下跌。看上去，此波跌势行情尚未结束，后期还将继续弱势探底。

7月上中旬不锈钢期货价格

小幅盘升后再度下行

进入7月份，不锈钢期货价格开始小幅攀升，从月初至上旬末，主力合约价格每吨上涨了500元左右。但是，7月中旬之后，价格上升之势难以为继，再度下跌。据监测数据，7月15日，不锈钢主力合约开盘价为16650元/吨，盘中最低价为15925元/吨，较开盘价下降725元/吨，开盘价即成为最高价；收盘价则为16050元/吨，较开盘价整整下降600元/吨，降幅高达3.60%。

不过，本周一（7月18日），不锈钢期货价格又有所反弹。监测数据显示，不锈钢主力合约的开盘价、最高价和最低价分别为16170元/吨、16450元/吨和16060元/吨，收盘价为16350元/吨，较上一交易日结算价上涨35元/吨，上涨0.21个百分点。周二（7月19日）不锈钢期货价格继续小幅调整，主力合约收盘价为16290元/吨，较周一结算价提高15元/吨，微涨0.09%。

现货市场不锈钢价格止跌难度大

现货不锈钢价格持续下行。由于需求疲软预期不改，上周304不锈钢主流报价范围下移，且议价空间较大。在库存方面，据统计，7月14日，全国主流市场不锈钢社会库存总量周环比上升5.54%，年同比上升12.34%。其中，冷轧不锈钢库存总量周环比上升2.18%，年同比下降6.41%，热轧不锈钢库存总量周环比上升8.71%，年同比上升36.57%。

7月上旬沪镍期货小幅震荡回升

中旬再度转跌

沪镍期货的价格走势与不锈钢期货大致相似。7月上旬，沪镍期货价格总体上呈现出小幅震荡回升走势。但是在中旬，沪镍期货价格出现了快速下跌。上周五（7月15日）价格触底，本周一（7月18日）价格小幅反弹。后期，沪镍期货价格或将继续低位弱势调整运行。

上周最后两个交易日（7月14日和7月15日），沪镍期货价格一路狂跌。监测数据显示，7月15日沪镍主力合约的开盘价为158300元/吨，盘中最低价为142500元/吨，较开盘价下降15800元/吨，开盘价也即成为最高价，收盘价则为143430元/吨，日环比下降15130元/吨，降幅高达9.54个百分点。本周一（7月18日）开市，沪镍主力合约开盘价、最高价和最低价分别为147000元/吨、154380元/吨和144620元/吨，收盘价为153290元/吨，较上一交易日结算价提高2930元/吨，上涨1.95%，显示出“触底反弹”行情。本周二，沪镍期货价格继续小幅回升，主力合约收盘价为154880元/吨，较周一结算价提高4890元/吨，上涨3.26%。

7月下旬不锈钢期货将继续弱势调整

7月份以来，不锈钢实际减产情况不及预期，尽管产量下降，却依旧出现库存上升的情况。其原因还在于不锈钢终端需求继续下滑、未见起色。此外，由于不锈钢产量压缩，市场镍铁需求下滑，镍铁价格偏弱，进而造成镍矿港口库存上升，矿价下跌。与此同时，海外供给持续释放，全球镍供应量预计还将大幅增长。由此可见，不锈钢上游成本支撑将继续下移，总体下行趋势将难以改变。

在宏观方面，海外经济下行压力加大，通胀加剧，市场悲观情绪蔓延，衰退预期强烈。尽管国内经济维持正增长，但是实际内需依然较弱。从不锈钢终端消费来看，房地产新开工维持负增长，电梯与家电产量同比下滑，包装专用设备及饲料加工器械同比表现较差等。

综上所述，笔者认为，7月下旬不锈钢期货价格将继续小幅震荡调整，总体弱势运行基调不会改变。

《中国冶金报》（2022年07月21日04版四版）