铜价历史新高引领金属市场上涨: 机构投资者涌入推高未平仓合约

全球金属市场供应短缺与通胀对冲引发价格飙升

在期货市场交易员的投机热潮推动下，铜和黄金等金属价格创历史新高。基金经理的大量押注及对冲通胀风险引发此波涨势。自三月初以来，铜价已累计上涨逾30%，LME期铜突破每吨11000美元。

黄金与白银价格同步上涨

投资者抢购推动黄金至每盎司2450美元的价格新高，白银十年来首次升逾每盎司30美元。

金属市场涌入资金多元化

摩根大通基本金属和贵金属战略主管Greg Shearer指出，当前金属市场的参与主体多样化。基金经理、大宗商品投资者以及宏观基金均在大举涌入市场。

金属价格与库存走势背离历史常态

尽管去年金属库存降至历史低点，价格却下跌;今年则相反，尽管供应改善，价格却大幅上涨。

大宗商品市场占比持续缩减

大宗商品在全球市场的份额近年持续缩减，从2009年的8.8%降至2%，股票和债券占比领先。

未平仓合约激增推高金属市场

未平仓合约的激增被认为是金属市场异动的推动因素。摩根大通报导，基本金属和贵金属市场的未平仓合约创纪录，分别达到2270亿美元和2150亿美元。

铜价格上涨背后的逼空浪潮

铜作为去碳过程中的关键金属，引领价格上涨。纽约市场的逼空浪潮尤其显著。

基本金属集体大幅上涨

锌、铝和铅等其他基本金属跟随铜价上涨，四月份以来普遍上涨了15%-28%。

投资者转向金属投资以多元化收益

投资者通过投资金属实现收益多元化，不再仅依赖于大型科技股。

大宗商品基金资金流入量增加

根据晨星数据，大宗商品基金的资金流入量最近几个月上升，4月份增加了一倍多至19亿英镑。

白银库存增加但需求增长

尽管白银库存迅速增加，全球制造业好转迹象助长白银投资兴趣，白银在太阳能电池板中有广泛应用。

矿业巨头并购动作引发市场反响

必和必拓340亿英镑收购英美资源集团，引发抢购铜矿信号，促使资金大举做多。

基金经理超配大宗商品比例上升

根据美国银行调查，5月份有13%基金经理超配大宗商品，为去年4月以来最多。

顶级对冲基金增加商品交易团队规模

顶级对冲基金增加商品交易团队规模，试图利用资产类别波动性。

市场中投机性投资者角色增加

市场中投机性投资者角色增加，大宗商品交易开始基于未来可能发生情况。

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