富宝带钢2021上半年总结及下半年展望

一、带钢市场行情回顾

1、带钢上半年价格走势分析

2021年带钢开年即高位，5月更是达到最高点成功登上“C位”，把上半年分为两个季度来看：

1-3月呈爬坡型

元旦过后河北疫情严重，河北省境内多条高速路段因疫情防控、交通管制，叠加环保限产，大部分调坯厂继续执行停产，导致中宽带钢部分厂家出现累库的现象。随着钢价的持续上移，钢厂资源向贸易环节传导愈发不畅，价格维持震荡。接连新一轮环保力度的加大，唐山3月大气污染攻坚方案，焦炭十四轮提涨落地以及钢坯<http://www.f139.cn/billet/index.html>一天内大幅拉涨达140元/吨影响，市场信心随之大好，带动钢价暴力拉涨。厂商底部心态有支撑，产能利用率偏低，最大原因是唐山高炉执行限产，钢厂铁水生产量降低，导致部分厂家可售资源有限。

4-6月呈山丘型

进入二季度后，带钢的市场焦点转向下游需求释放的速度和库存变化情况，鉴于限产政策下带钢库存相对偏紧以及商户心态偏强等支撑，贸易商降价意愿不强。限产持续坯料价格有支撑，价格上涨幅度远超成本上涨的情况，5月14日唐山市市场监督管理局、发展和改革委员会、工业和信息化局就钢铁价格联合约谈全市钢铁生产企业。随着碳中和等宏观政策的影响，使市场对减产预期增强，加之市场价格仍在不断创新高，原料端价格高企，限产再起。此时库存较去年同期水平高出一半之多，高价下游难承受，成本端支撑逐步减弱，厂家陷入让利出货和停产检修难选的境地，故价格大幅下跌。

2、带钢南北价格差异变化

2021年至今带钢指数：开年至6月底带钢指数最高点：6530元/吨；最低点：4140元/吨；均价5128元/吨，其中高低点价差达2390元/吨。德龙南北价差方面：2021年整体呈现爬坡走势，5月中旬达到最高值，其中5月中旬-6月价差达到最大值200元/吨。

二、带钢供需表现对市场的影响

1、市场出货情况综述

2021年市场价格从年初到5月一直维持上涨势头，然从成交情况来看，出货量较去年同期减弱明显。究其原因有三：1.连铸连轧及调坯轧材钢厂均受不同程度限产影响，厂家接单量缩减；2.下游利润微薄，采购模式有所改变，多随采随用或逢低拿货为主，做库存的意愿不大，成交量呈波动趋势；3.今年上半年市场变动幅度大，厂家接单模式有所变化，部分钢厂转变为锁单出货，来应对价格和下游采购的反复无常。从图中可以看出，今年的市场反应比较明显，金三银四传统旺季也是下游的采购高峰期，高温和雨季的到来让成交量也随之下滑。由此可见，下游多维持按需拿货的模式，囤货操作减少。目前市场正值高温多雨之际，需求端压力尚存，但七一限产后个别资源有一货难求的局面出现，这对带钢市场来说未尝不是支撑。

2、全国带钢库存走势分析

由上图可见，2021年带钢库存走势不同于往年的是，带钢库存自5月开始不降反增。从市场表现来看，一是钢价大涨，下游利润倒挂，个别小厂停产停止采购，库存被动增加，二是市场监督局和发改委联合整治下市场大落，市价打开下行通道后，市场氛围也随之进入淡季。对比往年库存位，目前带钢库存总量仍居于高位。随着市场的涨跌形势变化及政策性干预，市场越来越回归基本面，贴近供给和需求关系的影响。从下半年全国各大钢厂任务来看，减产减压的目标没有改变，带钢库存有望回到正常偏低水平，从而对金九银十行情形成助力。

3、带钢钢厂开工率情况分析

2021年是“十四五”规划的开局之年，做好碳达峰、碳中和工作是2021年的重中之重。上半年钢厂执行减产减量任务，调坯轧材钢厂每月均限产10-15天左右，而连铸连轧钢厂开工率一直维持高位。主要原因还是，相较于螺纹、型材等品种利润，带钢和热卷盈利更高，多数厂家保证带钢生产为主。从前边库存分析也能看出，2021年5-6月的库存相较往年高，可见带钢产量并没有受很大的影响。上图可见，七一前后市场出现开工率历史最低，唐山钢企全部停限产献礼百年党庆，市场开工达到4-7天的生产空白，缓解了一定的库存压力。上半年带钢圈大事件之一就是3月宝泰钢铁停产，5月底瑞丰三四线产能置换为热卷线生产，总计影响带钢产线4条，市场中宽带供应减量。但是随着兴隆355系以调坯回归市场，加上下半年经安、文丰新增355系中宽带产线计划的实施，后期市场供给压力并未得到量的缓解。鉴于带钢利润水平在成品材中处于佼佼者地位，加上带钢下游加工厂需求尚可，带钢开工率全年或持续处于82%-85%的高位水平。

三、带钢后市行情预测

1、宏观研判以及市场相关政策解析

上半年已过，回顾第一、二季度的带钢行情，可以用“不走寻常路”来形容，5月初钢价暴涨，创13年以来新高，然随着国家政策面的发力，价格逐步回复理性。展望下半年带钢市场会有怎样的表现呢？

首先，我们来看一下，唐山环保限产政策：据成都钢铁网调研了解到，7月2日唐山大部分钢企高炉复产，并开始执行7月2日—12月31日的限产30%的政策（已完成超低排放指标的钢企除外）。此方案一出，不难看出，唐山市完成超低排放改造监测评估公示的钢铁企业，减免了一定比例减排任务。适当放宽炼铁环节的管控，原执行50%日常减排比例的春兴特种钢、中厚板、东华钢铁、鑫达钢铁、松汀钢铁5家企业，建议减排比例调整为30%；其他15家企业减排比例调整为20%。通过超低排放钢铁企业，高炉日常减排比例再降低5%；正处于建设期的市域沿海搬迁企业，高炉目常减排比例再降低5%。市域内沿海搬迁企业投产后，暂不列入日常减排范围。限产政策的放松对于钢材成品端而言相对偏空，原先市场基于压减粗钢产量政策看好钢市供需格局，驱动钢价大幅上涨。虽然唐山限产放松，但是其他很多省份都提出了下半年的减产任务，这势必会影响到带钢的供应量，进而导致下游镀锌带钢厂和管厂的原料库存采购压力偏大，让带钢本就供应偏紧的情况下更是雪上加霜，从而形成供弱需强的这么一个状态，利好带钢价格稳步向前。

其次就是政策面对大宗商品价格的调控进入平稳期。2021年以来，中国外贸延续增长势头，开局良好。外贸的高增长是国内经济稳定恢复、外需持续改善等因素共同作用的结果。同时也要看到，中国经济运行稳中加固、稳中向好，稳外贸政策多措并举，新业态新模式蓬勃发展，外贸企业发展韧性不断增强，将为进出口实现量稳质升提供有力支撑。在监管发力的同时，相关储备物资也蓄势待发，将悉数投放市场。通过一系列“降温”措施，过热的大宗商品价格也开始呈现不同程度的回落逐步回归理性。

2、带钢市场下半年走势预测

对于下半年来看，随着疫情的持续管控，全球经济将继续稳步复苏，国内货币政策收紧预期加强，在监管发力的同时国家储备就位，大宗商品保供稳价的宏观导向不变；此外，国内的碳达峰、碳中和有望带来近百万亿元的清洁能源市场，风电、光伏、核电、天然气、电动汽车、输电设施等清洁能源用钢需求也将稳步增长。从带钢供需来看，下半年带钢库存走势进入下行通道，逐步贴合往年正常水平位，但带钢开工率却居高难下，供给端压力仍存。综合考虑，下半年钢材需求仍然可期，但强度将弱于上半年，所以说下半年带钢价格或将维持谨慎乐观的走势。