一、焊管产业链价格跌幅
增13周,覆盖一季度。焊管产业链价格跌幅为:方坯>热卷>带钢>焊管。唐山地区钢厂方坯出厂价最低3310元,比峰值下跌390元;带钢出厂价东海最低3560元,比峰值下跌350元;焊管出厂价最低3800元,比峰值下跌250元。
二、3月重要会议政策与经济增长
今年宏观政策遵循“赤字+专项债”的思路,专项债发行或后置到一季度后发力。1-2月经济数据显示,房地产延续收缩,出口及制造业等支撑,同比去年增长0.6%,整体处边际改善中。
三、焊镀管基本面优化
1.管厂生产盈利空间走扩:焊管生产利润改善至盈亏线上下,镀锌管与焊管间平均价差涨9元。
2.焊管产量同比下降2.6%:2024年1-2月,我国焊接钢管产量同比下降2.6%,预估一季度国内焊管产量1147万吨。
3.市场需求未及去年:房地产开发投资下降9.0%,房屋新开工面积下降29.7%,房屋竣工面积下降20.2%。用钢需求整体稳步回升,但不及去年历史同期。
四、二季度焊镀管价格预测
二季度是前期刺激政策渐见成效的观察窗口期。宏观方面,关注信贷增长尤其是中长期贷款增长空间的变化。成本面来看,钢厂生产利润呈逐步修复趋势,底部支撑增强。基本面来看,焊镀管品种供需同降,利润空间有所走扩。综合来看,一季度的原料负反馈行情基本结束,二季度政策释放及表需达峰将兑现,钢价有价值回归的空间。但需注意新一轮行情发动的节奏,盘面存在二次回踩下探的预期。预计二季度需求增速放缓,价格上跟随上游先涨后跌,波动空间较一季度收敛。
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