煤价拐点在八月中旬

本周，受台风“烟花”登陆影响，我国华东地区江浙沪闽等地连降大到暴雨，降温达3-5摄氏度。受降温影响，华东地区民用电负荷回落，电厂日耗下降。尽管八月上旬，华东地区可能再次出现晴好天气，但经过了本周被动垒库后，电厂存煤有望小幅增加，家有存煤心不慌，继续大规模采购的欲望减弱。此外，进入夏季，南方很多地区开展错峰生产，水泥等耗能行业停限产，给民用电让路；这个时候，一旦南方持续下雨，民用电负荷下降，电厂日耗回落，从而实现了被动累库，需求将略有减弱。值得注意的是，今年三伏天有点长，往年，三伏天只有30天，而2021年的三伏天却是40天；7月11日起头伏，7月21日起中伏，8月10日至8月19日末伏。结束后还有“秋老虎”，要到9月中下旬才可能真正的凉快下来。从目前一直到八月底，民用电负荷依然在高位，电厂日耗保持中高位水平。

预计本月下旬，煤价涨幅收窄，而煤市真正的拐点应该在八月中旬。首先，本月下旬开始，北方地区逐渐告别阴雨天气，北方煤港主要以晴好天气为主，方便煤炭装卸作业，港口煤炭发运效率提高。其次，晋陕蒙等重点产煤地区响应上级号召，增产增供增运，加快优质产能释放数量；尤其国有大中型煤炭企业发挥表率作用，提高长协兑现率，在确保安全的前提下按最大能力组织生产。而大秦线、朔黄线、蒙冀线发运量也将出现明显提高，我国环渤海港口存煤将出现增加态势，让优质煤不再奇货可居，部分前期存煤偏低的电厂存煤恢复至高位，煤价将趋向平稳。再次，三伏天将于八月底结束，也就意味着高温天气即将在八月底结束，预计八月中旬，手中有货的贸易商不再捂货，开始加快出手，发运市场煤数量增加；下游可选择性增强，环渤海港口煤价将出现稳中回落。第四，国家取消与澳洲的贸易往来后，国内终端用户进一步增加了从其他国家的煤炭进口，加拿大、美国、哥伦比亚和南非成为了我国主要的进口煤来源国。此外，还继续增加蒙古进口，弥补印尼煤雨季发运减少出现的缺口。

经历了本月下旬和八月上旬的恶补之后，电厂存煤缓慢增加。而临近夏末，部分用煤企业由于日耗下降，电厂库存被动垒库，继续大规模采购积极性会下降，市场煤采购数量减少之后，煤价支撑力度减弱。预计在八月中下旬，环渤海港口煤价进入下跌通道。