8月澳大利亚整体通胀率结束了连续三个月的下降，从7月的4.9%回升到5.2%。这次反弹虽然符合此前市场普遍预期，但分析人士对澳大利亚央行这轮加息周期何时结束还存在争议。
根据澳大利亚统计局27日发布的数据，8月该国通胀的主要推动力来自6.6%的房屋价格涨幅、7.4%的交通价格涨幅、4.4%的食品与非酒精饮料价格涨幅以及8.8%的保险与金融服务价格涨幅。
这些项目中，最显眼的是涨幅从前一个月的0.3%大涨至8月的7.4%的交通价格，而交通价格上涨的背后主要原因是汽车燃料价格从7月的同比下降7.6%突然变成8月的上升13.9%。当排除汽车燃料价格以及水果、蔬菜等其他波动性价格项目，再排除掉假日旅游消费项目后，8月澳大利亚的CPI月度同比涨幅实际上是5.5%，还要低于7月的5.8%。而从截尾均值通胀率来看，8月这项指标保持在7月水平不变。
澳统计局价格统计主管米歇尔·马夸特专门强调说，8月的整体消费者价格指数同比增长率仍低于2022年12月的近期峰值8.4%。另外，由于建筑材料价格上涨因供应状况改善而持续放缓，8月的房屋价格涨幅达到了2021年8月以后的最低水平；电力和天然气批发价格虽然上涨，但澳大利亚大多数城市都推出了能源账单抵扣政策，因此对消费者的影响也有所减少。
澳大利亚联邦银行经济学家史蒂芬·吴（Stephen Wu）表示，8月通胀率的回升是去年12月以来通胀下行趋势中的一个暂时性起伏，不足以改变澳储行对目前货币政策成效的看法——目前4.1%的现金利率已经足以将通胀拉回到目标区间内。他预测，第三季度澳大利亚的整体通胀率有望达到5.2%，截尾均值通胀率则会达到4.8%。
联邦证券（CommSec）首席经济学家克雷格·詹姆斯（Craig James）也表示，澳储行不会因为8月通胀反弹而在9月加息。他指出，澳储行前任行长菲利普·洛此前就预测过通胀率可能会略有上升。目前，市场对澳储行9月继续维持基准利率不变的信心水平已经从87%上调到了92%，最有可能的加息节点其实是明年5月，届时澳储行可能会做本次加息周期的最后一次加息。
另外，虽然澳储行对于该国出现工资-物价螺旋式上升有些担忧，但很多分析人士对此不以为然。史蒂芬·吴认为，从8月通胀数据来看，餐馆餐饮和外卖服务的通胀率相比7月都有所下降，理发和其他家庭服务以及车辆维护和修理服务的通胀率同样如此。这些支出类别的通胀虽然仍过高，但下降趋势却“令人放心”。劳动力成本上升的影响可能会被非劳动力成本的降低和消费者需求的疲软所抵消。
BetaShares首席经济学家戴维·巴萨内塞（David Bassanese）此前表示，澳大利亚的工资增长很可能已经见顶。他表示，随着经济增长和通胀放缓，招聘意向的走软，以及澳大利亚劳动力市场短缺因为移民增加而正在被填补，未来几个季度该国的工资增长速度可能会有所放缓。因此，澳大利亚可能不需要让失业率大幅度提高就能在明年控制住通胀。
国际货币基金组织经济学家约翰·布吕多恩（John Bluedorn）在25日澳储行举办的一次会议上表示，就算工资增长加快，也并不一定就意味着工资-价格螺旋式上升将会出现。历史数据表明，名义工资可以在通胀下降的同时上升或加速上升。
不过，澳大利亚广播公司引用AMP资本投资公司副首席经济学家戴安娜·穆西娜（Diana Mousina）的话说，8月通胀反弹确实增加了澳储行在年底前再次加息的风险。她认为，澳储行有可能在今年12月加息，也就是在澳统计局公布9月工资数据之后。但是，她也认为澳储行将在9月继续维持现金利率不变。
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