​149亿美元,日本制铁收购美国钢铁

2023年12月18日，日本制铁和美国钢铁公司宣布达成了一项最终协议，根据该协议，日本制铁将以每股55.00美元的全现金交易收购美国钢铁公司，包括其在斯洛伐克的业务，相当于约141亿美元的股权价值加上债务承担，企业总价值为149亿美元。每股55.00美元的收购价比美国钢铁公司2023年12月15日的收盘价溢价40%。

8月13日，美国钢铁公司发布公告称，已经收到多份针对特定资产和整个公司的主动报价。美国钢铁公司首席执行官DavidBurritt表示，公司致力于为股东创造最大价值，已开始对这些收购要约进行全面彻底的评估，董事会正在慎重考虑这些提案，包括寻求更多信息，以评估那些初步的、需要持续尽职调查和审查的提案。目前，审查过程没有确定的时间表或结束日期。

此前，美国钢铁公司的出售吸引了很多买家，包括克利夫兰-克利夫斯、工业集团Esmark、安赛乐米塔尔等。7月28日，克利夫兰-克利夫斯公司提交了报价为73亿美元的收购要约，以现金加股票收购美国钢铁公司的所有流通股。但是美国钢铁公司称，由于克利夫兰-克里夫斯公司拒绝参与评估估值和相关必要的程序，因此拒绝了这一收购要约。8月14日，工业集团Esmark表示，已向美国钢铁公司提出全现金收购要约，为每股35美元，较该股8月11日的收盘价溢价54%，总价为78亿美元。此次日本制铁和美国钢铁公司达成的交易价远高于这两家公司当时的报价。该交易预计将于2024年二季度或三季度完成，但须经美国钢铁公司股东批准、获得常规监管批准和其他常规交割条件。

如果这一交易顺利完成，将是日美钢铁业界的大型重组。在少子老龄化导致国内钢材需求减少的情况下，日本制铁将在有发展潜力的美国市场寻求出路。

美国钢铁公司总部位于匹兹堡，采用高炉-转炉长流程和电炉短流程两种钢铁生产工艺，制造基地主要包括位于印第安纳州的加里厂、宾夕法尼亚州的MonValley厂、伊利诺伊州的花岗岩城厂、密歇根州的大湖厂、俄亥俄州的PRO-TEC厂，以及位于阿肯色州的大河钢铁公司和Fairfield管材厂。该公司在美国粗钢年产能为1580万吨（包括大河钢厂在建的两座电炉），其在斯洛伐克科希策拥有一座年产450万吨粗钢的工厂，因此其粗钢年产能合计达到2030万吨。美国钢铁公司拥有很强的铁矿石原料保障能力，在明尼苏达州拥有Minntac和Keetac矿山，球团矿年产能达到2200万吨，钢材品种以板材和管材为主，板材包括热轧板、冷轧板、镀锌板、镀锡板、电工钢板等。2022年，该公司的钢材发货量为1360万吨。

日本制铁将“加快深化全球战略和拓展海外业务，力争实现全球粗钢年产能1亿吨”作为其发展战略之一。该公司于2019年12月收购印度埃萨钢铁公司，成立AM/NSIndia公司，近来完成该公司的产能扩建，并计划在印度东海岸新建一座钢厂。2022年2月完成泰国粗钢产能合计300万吨的GSteel和GJSteel的收购。在美国阿拉巴马州的AM/NSCalvert合资公司新建了一座150万吨/年的电弧炉。预计此次收购美国钢铁公司可使日本制铁粗钢产能达到8600万吨，这将加速其实现在全球拥有1亿吨粗钢的产能目标。而且，日本制铁对美国钢铁公司的收购预计将增强其世界领先的制造和技术能力，并使其能够强化目前在美国的生产和销售，扩大其除了日本、东盟和印度以外的海外布局版图。

日本制铁宣布收购美国钢铁公司成为2023年全球钢铁行业跨国重组的重大案例。日本制铁拥有强劲的资产负债表，收购美国钢铁公司后可为后者提供强大的直接价值，发挥两家企业的协同潜力，使双方利益最大化。

美国钢材市场的供应结构以本国需求为主，并不依赖于出口。在能源结构和全球经济结构变化的大背景之下，能源和制造业对钢材的需求显著增长，预计未来美国钢材市场的本土需求将会稳定增长，加之美国作为全球发达国家，对高级钢材的需求不减，日本制铁在这一市场可以发挥自身的技术和产品优势。在电工钢、汽车钢等高端钢材产品领域，日本制铁将与美国钢铁公司共同提供技术优势突出的产品和服务。

此外，为了实现2050年碳中和的目标，双方一直在推进技术开发，并拥有各自的技术优势。为了实现碳中和目标，日本制铁已经开发了高炉氢还原、氢直接还原铁和大型电弧炉制造高级钢等三大颠覆性创新技术，美国钢铁公司所属大河钢铁公司是全球最先进的电炉短流程钢厂之一。通过双方的技术融合，将共同推进2050年碳中和目标的实现。