大发地产以12.5%年利率发行新票据,高盛上调内房债违约预期

1月14日早上，大发地产发公告称，将在2022年1月18日根据交换要约及同意征求发行1.38亿美元新票据，按12.5%的年利率计息。高盛上调2022年内房企违约预期。

高盛最新研究称，去年年底内房企高收益债出现几宗大规模违约，但新年数周虽未见大量逾期(违约)情况，但紧张情绪加剧。这反映于债务置换或债务延长方案增加。

公告称，称有关发行在外于2022年到期优先票据(现有票据)的交换要约及同意征求已在2022年1月13日下午四点(伦敦时间)届满。在交换要约及同意征求的条件达成或获豁免的前提下，新票据将于2022年6月30日到期，除非根据条款提前赎回，新票据利息将在到期日支付。

此前据大发1月7日的公告，大发地产正在向票据持有人发出建议修订契约的同意征求，就2022年票据订立补充契约以及就2023年票据订立补充契约，2022年到期票据尚未偿还的本金总额为3.6亿元美金；2023年到期票据尚未偿还的本金总额为1亿元美金。

更多开发商拟延长债券期限以避免违约

当前，资金紧拙的开发商正急于与债券持有人谈判新条款以避免违约，最近的世茂集团和禹洲集团寻求到期债务展期；而中国恒大在延长投票时间三天后，其45亿元人民币的境内债券终于熬过回售挑战，继续维持境内债券未违约的纪录。

中国恒大旗下恒大地产1月13日晚间发布公告称，“20恒大01”持有人会议通过议案，将该债券本息兑付均延期半年。

高盛认为，考虑信贷紧张加剧及市场压力持续，高盛上调2022年内房企债券违约预期。在基本情境下，料内房高收益债违约率达19%，高于原先预期的11.5%。在悲观情境下更有可能高达31.6%(原25.4%)，而在乐观预期下料见10.5%(原4.3%)。

高盛表示，未来数月将有大量内房高收益债到期，料发生更多潜在债务置换或债务延长，以及有更多违约个案发生。该行估算2022年1月余下时间里有36亿美元内房债到期，3月有33亿美元，4月另有37亿美元内房债到期。

高盛的中国经济师团队维持2022年国内房地产政策温和放宽预期，但料不会有重大房地产需求刺激。