2023年收官之日，螺纹钢主力合约收在4002，艰难守住4000点大关，也算是比较完美的结果。今年以来，钢铁行业在“冰河期、下行周期、亏损、爆雷”等的声音中小心翼翼的度过，经过了一年的风风雨雨和转型，相信钢铁市场参与者已经有了一些对突发情况的应对措施，尤其是面对钢材金融属性越来越重及期现的紧密联动性变化。
接下来我们来简单回顾下2023年的走势，以及对2024年一季度的行情预测。
从成本和成材的角度来看，从下方图表中可以看到，2023年黑色系走势分化严重，尤其是铁矿石，铁价格年度上涨将近15%，12月26日新加坡铁矿石期货触及140美元/吨，为18个月来最高水平。焦煤上涨3.34% ，焦炭下降5.16%，成本端整体呈现上涨趋势;再看成材走势，与成本端相反，螺纹钢主力合约下降1.5%，热卷上涨0.37% ，整体看成材价格和去年基本持稳。成本大幅上涨，钢价基本持稳，这也导致了今年钢厂长期处于亏损或盈亏边缘，钢厂利润持续收缩。盘面交易者做空钢厂利润(多铁矿空螺纹)，这助推了这一结果。
从2023年钢材期货和现货波动来看，螺纹钢盘面价格最高点在3月份4401元/吨，最低点5月24日3388，全年价格波动1013元，现货全年波动749元，热卷盘面价差991元，现货价差757元，期现基差拉大。由此可见，价格长期由供需决定，今年“平控”落空，粗钢产量预计10.27-10.3亿吨之间，同比增长1400-1600吨左右，增幅大概1.4%。需求端建材需求下降，板材和型管需求增加，整体需求略降，据冶金工业规划研究院统计，预计2023年我国钢材消费量为8.9亿吨，同比下降3.3%，供需错配导致现货价格涨幅不及盘面价格，且全年平均价较去年下降。
展望2024年，产业链供应端将持续影响价格波动，预计2024年粗钢产量小幅增加，“平控”的不确定性将决定价格的波动幅度和节奏。从下游用钢来看，房地产依然处于低谷，用钢量难言增加;“万亿国债”及“三大工程”的若能顺利的落地执行，或将带动超1000万吨的钢材增量;基建和制造业预计保持4%的增长空间，出口预计增速放缓。冶金工业规划研究院预测2024年我国钢材需求量为8.75亿吨，同比下降1.7%，降幅明显收窄。在需求弹性不大的情况下，价格的波动区间(高低点)更多的取决于供应端。关注需求和政策能否超预期。
供需决定长期价格，成本对价格的影响同样重要。2023年铁矿普氏均价119.8美元/吨，与去年年均价格120.1美元/吨基本持稳。12月26日新加坡铁矿石期货触及140美元/吨，为18个月来最高水平。2024年铁矿石价格波动区间预计100-150美金/吨，双焦价格处于历年中位，随着落后产能淘汰及需求增加，双焦价格很难继续大幅下跌，成本端价格重心继续攀升，支撑钢价底部空间。
宏观定价越来越明显。四季度在“万亿国债”和财政赤字扩大的政策推动下，钢价一路反弹，且反弹之路尚未结束。近日，根据增发国债项目实施工作机制确定的第二批项目清单，财政部下达第二批国债资金预算5646亿元。另外多地公布了一季度地方债提前下达，有望1月份下放，部分地区保障性住房和城中村改造已经启动，12月22日国有银行下调存款利率，这是国有大行年内第三轮下调存款挂牌利率。今年6月8日、9月1日前后，国有大行曾两度下调存款挂牌利率。一季度及2024年降准降息、扩大财政赤字的概率提升。财政政策和货币政策及各项宏观政策强预期，对钢价是极大的利好。
钢价反弹尚未结束，元旦后仍有上涨空间，但目前价格处于中高位，继续上涨是兑现利润的时机，回调补货更有性价比。对还未开始冬储的商家来说，目前这个位置不建议追高，等待回调的机会。
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