[2月17日 中钢网进口铁矿石周度分析报告: 钢厂库存充足,节后需求偏弱]

1、本周总结：

截止到2月16日，进口铁矿石港口主流品种小幅上涨10-15元，唐山港口PB粉1005元涨15元、天津港口PB粉1020元涨15元、山东港口PB粉1000元涨15元。2月8日铁矿石2405主力合约收963.5，涨26.5。期货涨幅大于现货，基差缩小。

2、国际宏观：

美国1月份CPI全线超预期，同比增长3.1%，高于预期的2.9%;环比增长0.3%，创下八个月最大升幅，高于预期的0.2%。美国通胀压力仍存，美联储降息预期进一步减弱，利空大宗商品交易。但另一方面，美国经济形势的强劲，一定程度上带动国际整体经济发展，利好大宗商品交易。利空利好交织，对于国际铁矿石交易影响有限。

3、国内宏观：

1月人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元，刷新历史纪录;1月社会融资规模增量6.5万亿元，比上年同期多5061亿元，亦创历史新高。宏观预期支撑铁矿石价格。

4、基本面：

节前钢厂和港口进口铁矿石库存均呈上涨态势，其中钢厂进口铁矿石库存10912.13万吨，环比增加88.16万吨，港口进口铁矿石库存13147.84万吨，环比增加201.62万吨。与此同时，由于钢厂铁水产量微增0.6万吨至224.08万吨/日，钢厂库存消耗比继续增加0.02天至39.7天。眼下钢厂和港口库存充足，尤其是钢厂厂内库存，预计节后很长一段时间钢厂补库需求都将偏低，框架承压。

5、技术分析：

节前铁矿石主力合约出现一定幅度的反弹，但与此同时，期螺的反弹幅度却并不理想。受到期螺拖累，预计铁矿上行乏力。另一方面，春节期间国际铁矿石期货持续上涨，但周五夜盘显现明显弱势，由于国内基本面偏弱，预计下周开盘后将连同国内期货一同下跌。压力：980，支撑：950(i2405合约)

6、下周预判：

预计现货价格走弱，跌幅30-50元。

7、决策建议：

眼下钢厂库存过高，铁水产量反弹力度不及预期，再加上节前钢厂大量采购的远期现货，预计节后铁矿石需求将会持续低迷一段时间。建议贸易商谨慎观望，暂缓采货，高库存商家及时出货兑现利润。

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(中钢网资讯研究院)

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