丁根
宏观向好，需求强劲，端午节前商家备货积极，市场价格震荡运行。高位行情，急剧起伏。6月伊始，不锈钢期货价格直接从最高点掉头下滑，一周之内跌入“谷底”，旋即“报复性”猛烈反攻：3天之内，最高历史纪录再度刷新……
中旬之初不锈钢期货行情再度暴涨
刚刚进入6月份，不锈钢期货价格就达到了一个高峰值，创造了新的最高纪录。然而，这一高峰价格在风云变幻的商品期货市场也只能是昙花一现，而不能持久。6月1日不锈钢期货价格登顶之后，6月2日即开始下滑，之后趋势延续，至6月8日，价格触底、跌停。
触底反弹是规律。6月9日，不锈钢期货市场云开雾散，行情急剧好转，价格开始飙升。6月10日，上涨行情继续。至6月11日（上周五），行情火爆，势欲涨停，最终的收盘价格毫无悬念地再次创造了新的历史高度。
据监测数据显示，上周五（6月11日）下午收盘时，不锈钢主力合约的收盘价、最高价和最低价分别达到了16585元/吨、16600元/吨和15875元/吨，收盘价较上一交易日结算价增加了720元/吨，上涨幅度高达4.54%。与6月1日的最近一波高峰价格相比，不锈钢主力合约6月11日的收盘价、最高价和最低价分别又上涨了420元/吨（涨幅2.60%）、355元/吨（涨幅2.19%）、230元/吨（涨幅1.47%）。与6月8日的最近一波谷底价格相比，不锈钢主力合约6月11日的收盘价、最高价和最低价则分别上涨了1125元/吨（涨幅7.28%）、995元/吨（涨幅6.38%）和440元/吨（涨幅2.85%）。
在现货市场，不锈钢需求比较旺盛，近期资源偏紧，市场信心恢复，市场价格偏强运行。一段时间以来，国内不锈钢产品一直处于去库存状态。部分商家端午节前备货使得采购量增加，市场交投状况表现良好。上周统计数据显示，无锡不锈钢库存为37.1万吨，其中300系库存为21.98万吨，环比减少0.35万吨；佛山不锈钢库存为16.56万吨，其中300系库存为6.18万吨，环比减少0.05万吨。
资源供应方面，据统计，2021年5月国内规模以上不锈钢企业粗钢产量环比下降0.28%，同比增长12.97%。其中，200系产量环比下降2.67%，同比增长8.24%；300系产量环比增长5.92%，同比增长13.26%；400系产量环比下降10.27%，同比增长22.08%。
沪镍期货价格触底反弹后震荡冲高
6月1日以来，沪镍期货行情风向陡然改变，价格开始快速滑落。至6月7日，价格下跌触底。6月8日，沪镍期货价格开始反弹回升。经过6月9日和6月10日这两个交易日的震荡调整之后，6月11日沪镍期货价格继续快速回升，大有超越最近一波高峰价位之势。
据监测数据显示，上周五（6月11日）下午收盘时，沪镍主力合约的收盘价、最高价和最低价分别上升至135350元/吨、135360元/吨和131110元/吨，收盘价较上一交易日结算价上涨了3170元/吨，上涨幅度高达2.40%。与6月1日至6月3日时期的高峰价格相比，沪镍主力合约6月11日的收盘价上涨了430元/吨，涨幅为0.32%；但其最高价和最低价则分别尚有440元/吨（约0.32%）和1650元/吨（约1.24%）的差距。
中国最新金融数据表现亮丽。镍库存下降较快，上海期货交易所沪镍库存持续下滑，截至6月10日，库存量降至24.06万吨，周环比减少700吨；LME伦镍6月10日库存量较上一交易日减少690吨。
现货市场镍价震荡走强，快速上升。6月11日行情，长江有色网1#镍价报134500元/吨~136500元/吨，均价135500元/吨，涨2400元；华通现货1#镍价报134250元/吨~136250元/吨，均价135250元/吨，涨2350元，广东现货镍报136300元/吨~136700元/吨，均价136500元/吨，涨2500元；金川公司块状金川镍出厂价报137200元/吨，较前一交易日价格上涨2500元。
尽管国内现货镍价在上涨，但是从端午节前下游备货情况来看，实际需求量并是不很大，贸易商畏高少采，交投平淡。因此，镍价后期反弹的实际空间可能有限。
近期不锈钢期货价格将高位震荡运行
当前，由于全球居民广泛接种新冠肺炎疫苗，世界疫情大为好转，经济开始强劲复苏。据相关机构预计，全球经济2021年将增长6%，其中中国将增长8.4%。事实上，中国宏观经济一直在持续向好。
在当下的世界经济复苏浪潮中，大宗商品价格出现了大幅上涨，这主要是由于货币超发、经济复苏、企业囤货和碳中和概念被炒作等原因所造成。它会造成钢价被动拉升，以及碳达峰、碳中和效应的提前透支。毫无疑问，大宗商品价格在达到高点后，“震荡”现象将不可避免。不过，在短期，由于目前不锈钢现货供需情况较好，库存水平偏低，市场资源供应偏紧，其价格运行将受到有效支撑。
综合来看，笔者预计6月中下旬不锈钢期货价格大幅冲高动力或显不足，而小幅回调的可能性很大，总体上将呈震荡调整、高位运行态势。
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