冯艳成
进入8月份以来，焦煤、焦炭期货价格整体呈现震荡偏弱走势。截至8月7日收盘，焦炭2309合约价格收于2235元/吨附近（8月份以来最高触及2384.5元/吨），焦煤2309合约价格收于1490元/吨附近（8月份以来最高触及1514.5元/吨）。
现货方面，短期钢厂高炉复产，日均铁水产量维持高位，支撑焦价连续提涨。目前各地焦企已开始第5轮提涨，不过考虑到近期粗钢控产政策传闻不断发酵，市场看涨情绪降温，叠加钢厂利润空间不大，本轮提涨落地的难度较大。焦煤现货暂保持偏强走势，但随着下游采购节奏放缓，煤价上涨驱动力不足。
停减产煤矿逐步恢复，高价煤面临回落风险
上半年，我国煤炭产能继续释放，煤炭供应能力稳步提升。6月份是“安全生产月”，各地安全检查相对频繁。7月份以来，煤炭主产地山西、内蒙古地区发生多起安全事故，且有个别铁矿存在事故瞒报情况。对此，应急管理部指出要认真开展矿山事故瞒报“大起底”专项行动，推动建立打击瞒报联动机制，引发市场对煤炭供应阶段收紧的预期，刺激煤价反弹，尤其是炼焦煤价格涨幅明显。
从实际情况来看，据相关机构调研，山西停产、减产的煤矿产能总计为4620万吨。其中因过断层、倒工作面等地质原因停产、减产的煤矿产能为2040万吨；因安全检查、事故原因停产、减产的煤矿产能合计为1650万吨；因其他原因停产、减产的产能合计为930万吨。目前有部分煤矿复产，但同时亦有煤矿再次停产，整体产能恢复比例不到25%。
洗煤厂端数据显示，7月份全国110家洗煤厂焦精煤日均产量为63万吨左右，基本与6月份持平，与去年同期相比提高3万吨。由此可以看到洗煤环节暂未受到煤矿减产的影响。但从库存来看，近期洗煤厂原煤库存降幅较大，已降至往年同期低位水平，这表明煤矿减产影响了原煤进厂节奏。另外近期下游焦化厂对焦精煤采购态度相对积极，洗煤厂内精煤库存也出现明显下降，这也是支撑煤价反弹的一个因素。
近期随着煤价反弹，煤矿利润再次扩大，自身具备提产的积极性。展望后期，8月份仍将是煤炭消费旺季，为避免去库存速度过快，煤矿整体生产效率或逐步回升，继续保障煤炭供应。总体而言，国内煤矿阶段性减产不会影响焦煤产量稳增长的大趋势。
从进口端来看，上半年，蒙古国炼焦煤（下称蒙煤）进口量大增，共进口2226.13万吨，同比增加1477万吨，增幅为197.18%。7月份继续保持高通关量，三大口岸日均通关总数超1600车。根据测算，今年前7个月，蒙煤进口量突破2600万吨，超去年全年进口量。主要原因有3点：一是疫情影响基本消除，通关恢复顺畅，并且中蒙双方在通关效率上加大支持力度，如建设跨境铁路等；二是第三季度蒙古国5号原煤坑口基准价格较第二季度下跌超20%，贸易企业到口岸监管区成本下降280元/吨～310元/吨，叠加近期国内煤价涨幅更大，使得蒙煤进口利润空间扩大，利于贸易商增加拉运量；三是国内焦化产能处于扩增状态，焦煤需求良好，国内焦煤产量增量有限，也有利于性价比高的外煤资源流入国内。
自今年放开澳大利亚煤炭（下称澳煤）进口以来，澳煤进口量逐步增长，但从进口煤种来看，主要以动力煤为主。上半年澳大利亚炼焦煤累计进口量仅为102.6万吨，这主要是由于澳煤价格相对偏高，抑制国内的采购意愿。但近期来看，随着国内煤价的反弹，而澳煤价格涨幅相对较小，澳煤性价比回升。近期国内方向成交两船约15万吨澳煤，均为终端接货，后期澳煤进口量有继续增加空间。
总体来看，若下半年无其他因素扰动，今年焦煤进口量将出现较大幅度的同比增长，预计总进口量将达到8500万吨以上，持续为国内炼焦煤供应提供支撑，高煤价或难以维持，后期需重点关注蒙煤高通关量能否延续及澳煤进口量何时增长。
短期焦炭刚需旺盛，中期面临下降压力
在产能相对充足的情况下，焦化企业盈利能力明显降低。自去年下半年以来，焦企一直处于亏损或微盈利状态。近期焦价连续提涨4轮，但成本端焦煤价格反弹幅度大、节奏快，焦价涨幅勉强覆盖成本上涨，焦企仍处于盈亏平衡附近，利润空间有限，影响着焦企生产的积极性，大部分时间产能利用率低于75%。
在需求端，8月份河北地区部分钢厂高炉逐步复产，预计8月份日均铁水产量有望维持在240万吨以上。近期市场对于粗钢控产政策传闻不断发酵，预计今年粗钢产量或继续出现同比减量或维持平控。考虑到今年上半年粗钢产量已超过去年全年的一半，因此无论是要求平控还是压减，下半年粗钢产量都将低于上半年，钢厂存在一定的减产压力，中期对焦炭等炉料的刚性需求不利。
整体来看，进入8月份，煤矿停产、减产恢复进程偏缓，钢厂高炉计划复产，日均铁水产量有望维持在240万吨以上，短期对“双焦”价格仍有一定支撑。但随着“双焦”价格的上涨，中下游对涨价的接受意愿下降，叠加近期全年粗钢控产政策对市场的扰动加剧，给“双焦”价格带来压力。因此，短期对于“双焦”价格需持谨慎态度，中长期供需关系趋于宽松的大逻辑未变。
《中国冶金报》（2023年08月10日03版三版）
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