丁根
7月份，不锈钢期货行情高歌猛进、震荡上升，一举突破2万点。然而，高处不胜寒。不锈钢期货价格在巨大的下行压力下，巅峰“宝座”岌岌可危。8月伊始，行情崩溃，犹如泄洪之水，一路汹涌而下，至中旬之末，尚无休止之兆。此番行情，可谓“七上八下”；业内心态，亦然。
8月不锈钢期货价格一跌再跌还欲跌
8月份以来，不锈钢期货价格快速回落，一跌再跌，跌跌不休。虽然8月中旬价格有过小幅回升，但是其力量微弱，无法挽救总体行情的下行局势。中旬后期，不锈钢期货仍然以大幅下滑的行情呈现于市场。据监测，7月底、8月初时，不锈钢主力合约的开盘价、收盘价、最高价和最低价的峰值价位曾分别达到20090元/吨、19995元/吨、20180元/吨和19700元/吨。至8月中旬末，其整体价位下降了2200元/吨以上。
截至8月21日凌晨1时，不锈钢主力合约的开盘价和收盘价（最新价）分别为17640元/吨和17520元/吨，最高价和最低价分别为17685元/吨和17500元/吨，且最新价较上一交易日结算价下跌70元/吨（下降0.40%），仅比最低价高20元/吨。价格还在继续下探。
在现货市场，最近几天不锈钢价格连续阴跌、不断走低。不锈钢期货盘面价格跳水后，现货价格跌幅也随之加大。尽管价格下跌，市场交易却很清淡，成交寥寥。近期市场悲观情绪持续蔓延，下游用户和商家多受累于低信心、低需求，市场恐慌心态加重，观望者居多。
不锈钢厂家指导价均有不同程度的降价。如青山钢铁限价政策下调200元/吨~400元/吨，德龙钢铁提货均价下调100元/吨，等等。上周末，民营304四尺冷轧资源（毛边）主流报价在18000元/吨~19000元/吨，且多集中在18000元/吨~18500元/吨区间，个别销售比较困难的规格毛基价格低于18000元/吨；民营五尺热轧大板资源（毛边），无锡与佛山两大市场主流报价维持在18000元/吨~18200元/吨。
库存状况，近来现货资源有所增加，不锈钢社会库存回升。据相关机构监测，上周（8月16日~8月20日）全国300系不锈钢主流市场社会库存量为41.68万吨，环比上涨1.85万吨，增长幅度为4.63%（其中冷轧不锈钢的增加量多于热轧不锈钢的增加量）。
沪镍期货价格高位震荡
下滑容易上升难
7月底，沪镍主力合约的收盘价、最高价和最低价曾分别达到147500元/吨、148780元/吨和145330元/吨。经过8月上旬的震荡调整之后，8月10日，沪镍期货主力合约的收盘价、最高价和最低价分别回落至140120元/吨、140380元/吨和138020元/吨的“谷底”价位，其对应的减少量依次为7380元/吨（降幅5.00%）、8400元/吨（降幅5.65%）和7310元/吨（降幅5.03%）。不过，沪镍主力也恰于此处触底反弹。3个交易日之后，其收盘价、最高价和最低价分别回升到146810元/吨、147910元/吨和145650元/吨的“峰值”，前二者非常接近7月底时的高峰价位，而后者甚至已经超过了彼时的对应价位。
然而，好景不久留，毕竟大势去。8月中旬后期（8月16日~8月20日），沪镍期货价格一路“飞流直下”。8月20日，沪镍主力合约收盘价、最高价和最低价分别下降到140010元/吨、141350元/吨和138290元/吨，对应的减少量依次为6800元/吨（降幅4.63%）、6560元/吨（降幅4.44%）和7360元/吨（降幅5.05%）。截至8月21日凌晨1时，沪镍主力合约的最新价为138650元/吨，较上一交易日结算价降低了1150元/吨，下降0.82个百分点；其最高价和最低价分别为140850元/吨和138630元/吨。
随着近日镍价持续下跌，现货镍实际成交明显改善，部分企业逢低采购。而在现货镍价格升水之后，期镍价格也开始走强。
在库存方面，迄今为止，全球精炼镍显性库存已连续16周下降。目前，国内精炼镍库存处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，由此也提升了镍价上涨的弹性。当前镍豆需求表现强劲，供不应求导致其持续去库存。
不锈钢期货价格继续弱势调整
过快的价格上涨，必然会透支未来市场行情。由于近段时间不锈钢价格累计上涨幅度很大，下游成本压力剧增，价格走低风险来临，进而导致了不锈钢市场行情的“七上八下”。
近期，美元指数再创新高，美联储预期缩减购债，海外新冠肺炎疫情不时反弹，加之地缘政治风险等因素，使得市场对需求增长信心不足，悲观情绪滋长，避险情绪升温。外围市场大宗商品价格承压，有色金属和黑色金属集体下挫，镍价高位回落，不锈钢期货价格震荡走低。
不过，从整体上来看，不锈钢原料价格依旧比较坚挺，不锈钢库存增长有限，其基本面尚有支撑。但在短期内，不锈钢下游消费偏弱，出口需求也有所回落，其价格上行动力不足。尤其是8月份持续受到外围悲观情绪冲击，在不锈钢期货价格维持高位震荡、现货价格小幅下调的市场氛围中，下游用户多处于观望状态，其期货价格延续调整，当在情理之中。
综上所述，笔者预计不锈钢期货震荡下行的价格走势在8月下旬还将持续，甚至对9月份还会有一定影响。
《中国冶金报》（2021年8月26日03版三版）
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