9月份不锈钢期货行情将由弱变强?

丁根

8月初，不锈钢期货行情犹如泄洪之水，一路汹涌而下；直至8月下旬乃至8月底，行情态势才渐趋缓和，并略显企稳回升迹象。那么，9月份不锈钢期货行情会由弱变强吗？

8月底不锈钢期货回落行情趋势减弱

8月份以来，不锈钢期货价格一路震荡走低，快速回落。据监测，上周五（8月27日）下午收盘时，不锈钢主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为17545元/吨、17660元/吨和17310元/吨，环比前一周（8月20日），其对应价格分别下降95元/吨（下降0.54%）、80元/吨（下降0.45%）和70元/吨（下降0.40%）。

截至8月28日凌晨1时，不锈钢主力合约的开盘价和收盘价（最新价）分别为17555元/吨和17535元/吨，最高价和最低价分别为17600元/吨和17425元/吨；最新价较上一交易日结算价提高85元/吨（上涨0.49%）。与上周同期相比，不锈钢主力合约的开盘价和收盘价（最新价）一降一升，分别下降85元/吨和上升15元/吨，其最高价和最低价则双双跌落，分别下降85元/吨和75元/吨。这显示出不锈钢期货总体价位尚在继续下探，尽管升降博弈在不断进行，且越来越激烈，越来越旗鼓相当。

在不锈钢现货市场，月底商家业绩冲刺，出货较为困难，价格小幅下跌，部分规格继续让利100元/吨~200元/吨。据了解，民营四尺毛边304冷轧不锈钢资源无锡市场、佛山市场主流报价在18000元/吨~18900元/吨区间，华东市场相同产品报价重新回到18300元/吨附近，而华南市场相同产品价格在18000元/吨~18300元/吨左右；民营五尺毛边304热轧不锈钢大板资源无锡市场、佛山市场主流价格维持在18100元/吨~18400元/吨区间。利空当下，商家跌价跑货操作情况增多，但市场谨慎度也相应提高。不锈钢价格回调后，市场询单氛围依旧清淡，刚需规格与低价资源出货偏少，成交实单也有所减少。

库存方面，上周（8月23日~8月27日）不锈钢社会库存微降。据相关机构监测，全国主流市场300系不锈钢库存量为41.58万吨，周环比下降0.24%。其中，冷轧不锈钢库存量略微增长，热轧不锈钢库存量有小幅度下降。

沪镍期货价格震荡

总体价位略有下降

上周最后一个交易日（8月27日），沪镍行情弱势震荡，主力合约2110开盘报141550元/吨，盘中最高价为142180元/吨，最低价为139510元/吨；收盘价为141840元/吨，较上一交易日结算价减少1730元/吨，下降1.2%；成交量为408450手，日增115587手。沪镍全部合约成交量为746177手，日增75614手。沪镍主力合约收盘价、最高价和最低价周环比分别上涨1830元/吨（涨幅1.31%）、830元/吨（涨幅0.59%）和1220元/吨（涨幅0.88%）。

截至8月28日凌晨1时，沪镍主力合约的最新价为142710元/吨，较上一交易日结算价增加1830元/吨，上升1.30个百分点；其最高价和最低价分别为143120元/吨和141640元/吨。

在现货市场，据统计，8月27日，长江有色网1#镍价报142200元/吨~143300元/吨，均价142750元/吨，下跌2750元/吨；华通现货1#镍价报142200元/吨~143200元/吨，均价142700元/吨，下跌2850元/吨；广东现货镍报143650元/吨~144050元/吨，均价143850元/吨，下跌3000元/吨；块状金川镍出厂价报144400元/吨，较前一交易日下跌2300元/吨。总体上，国内市场现货镍报价在142000元/吨~144400元/吨。因国内现货镍价下跌，市场活跃度有所提升，现场成交状况尚可。但下游采购后期仍显犹豫，采购意愿不足，实际成交量并未出现明显增加。

不锈钢期货行情弱调结束

行情或将反转

一段时间以来，不锈钢的重要原料镍的供需状况均表现强劲。迄今，全球精炼镍显性库存已连续数月下降，LME（伦敦金属交易所）镍库存持续下滑，国内精炼镍库存也处于历史低位。沪镍仓单储量连续减少，目前已经不足3000吨，处于上市后的极低水平。与此同时，镍矿和镍铁价格不断小幅上涨，精炼镍对高镍铁已转为贴水状态。不难看出，国内低库存状态提升了镍价上涨的弹性。

随着近日镍价持续下跌，现货镍实际成交明显改善，部分企业逢低采购。而在现货镍价格升水之后，期货镍价格也开始走强。根据标准普尔全球市场情报公司的数据，全球几家顶级镍生产商在最近3个月期间的初级镍（包括镍生铁、镍铁和镍锍）产量均低于去年同期。业内预测，全球镍需求今年将增长15%，2022年将继续增长11%；2021年，中国初级镍消费量同比将增长9% 。

当前不锈钢库存大致持稳，增长有限，整体上仍不算宽裕。一方面，因镍矿价格居高不下，镍铁厂商挺价惜售，镍铁供应偏紧，304不锈钢即期利润已经处于亏损状态；另一方面，由于国内下游消费偏弱，传统旺季需求尚未启动，出口需求亦有所回落，限产政策尚未严格执行，300系不锈钢产量维持偏高水平，价格上行动力不足。加之外围情绪比较悲观，短期内不锈钢期货价格难改弱势震荡局面。

综上所述，由于上游原料价格表现坚挺，使得不锈钢期货价格抗跌性大大增加，尽管目前的市场氛围比较悲观，观望者众多，但是这并不意味着行情会一蹶不振、价格会无休止地下跌。相反，在各种利好因素的诱导下，行情恢复性好转却一直在酝酿之中。那么，9月份不锈钢期货价格是会继续弱势下行，还是会出现行情反转？笔者认为，不锈钢期货价格降速减缓是必然的，行情小幅回升也是可能的。我们一起拭目以待吧。