高利率或制约巴西2023年增长前景

巴西地理统计局日前公布的统计数据显示，尽管巴西2022年国内生产总值实现了同比2.9%的增长，但2022年第四季度经济表现却并不令人满意。专家认为，2022年巴西经济实现增长主要得益于服务业的推动，但高利率环境影响了2022年四季度巴西经济的表现，且这一因素也将影响今年巴西经济的增长前景。

服务业推动2022年巴西经济实现增长

巴西地理统计局日前公布的统计数据显示，该国2022年国内生产总值（GDP）达到9.9万亿雷亚尔（1美元约合5.2雷亚尔），比上年增长2.9%。

其中，根据巴西地理统计局的公报，巴西去年经济增长主要得益于服务业推动，服务业生产总值达5.8万亿雷亚尔，较上年增长4.2%。此外，去年该国工业增长1.6%，农业下降1.7%。

数据还显示，去年第四季度，巴西GDP环比下降0.2%，结束此前连续五个季度增长的势头；同比增长1.9%，增速较第三季度明显放缓。

专家认为，导致巴西经济活动趋弱的主要原因是去年巴西央行为控制通胀而连续加息，且今年经济增长也将受此影响。巴西央行最近一期《焦点调查》报告预测，2023年巴西经济增长率将仅为0.85%。

巴西瓦加斯基金会大学金融学副教授夏华声对记者表示，去年上半年，受益于经济重新开放的推动，巴西的服务业和消费领域强劲复苏，且农业出口表现亮眼。下半年，由于巴西家庭负债率居高不下且基准利率达到历史高点，尽管政府出台政策鼓励消费并下调燃料价格，但仍无法有效推动经济持续增长，对拉美国家的出口也萎靡不振。

坎皮纳斯大学经济学教授马尔科·安东尼奥·罗沙指出，2022年底，巴西重新鼓励接种疫苗加强针并推动紧急经济援助政策，显露出第四季度经济复苏放缓迹象。“去年第四季度的表现并不令人满意。”罗沙表示。

分行业看，由于疫情期间受到抑制的旅游相关领域需求得到释放，工业和服务业恢复增长。农业则由于大豆遭受旱灾影响出现下降。三大经济领域的表现并不均衡。“需要关注的是服务业，在消费需求出现报复性反弹后能否持续增长仍待观察。”罗沙认为。

高利率或制约2023年增长前景

巴西总统卢拉在经济数据发布当天表示，巴西经济今年依然面临很大挑战，现在要做的是让经济重新起飞，增加投资，不让已有项目停滞。

经济界人士认为，在服务业复苏推动巴西经济连续五个季度持续增长后，2022年第四季度GDP环比下滑暴露出巴西央行自2021年初开启的加息周期最终对经济产生了更为强烈的影响。

除经济活动出现放缓迹象外，专家认为，当前巴西高利率、高通胀、高家庭负债率的“三高”形势还将进一步对就业市场和借贷领域产生影响，并持续至2024年末。

夏华声解释道，巴西国内的高通胀压力、围绕财税改革的不确定性及美联储激进的加息政策迫使巴西国内维持高利率；巴西家庭和企业负债率高企导致民营经济危机重重，投资和消费能力备受打击；此外，巴西政府再工业化政策的具体落实也将面临多重挑战。

罗沙也认为，巴西的高通胀导致燃料和食物价格不断上升，加剧低收入家庭负担和负债率，抑制家庭消费，以致无法有效推动经济增长。与此同时，巴西投资率在低位徘徊，无法提高工业、物流和基础设施等领域的竞争力，使得产业投资乏力，经济增长动力不足。这些都是巴西经济今年面对的挑战。

据夏华声看来，一方面，巴西政府的财政扩张政策有助于激励国内消费，对我消费、汽车、电力和基础设施建设企业而言构成利好。另一方面，鉴于高通胀、政府经济改革和基准利率的不确定性，巴西汇率波动性依然较高。而巴西零售企业Americanas SA、Marisa等出现的信贷危机，则暴露出巴西国内市场高企的信贷风险。

罗沙表示，外资企业的表现对巴西经济增长构成积极效应，但巴西政府对利率水平和产业融资缺乏明确政策。“鉴于当前高达13.75%的高利率，驻巴中企须具备独立的融资方案，否则将危及其竞争力。”罗沙建议。