一、核心观点：
依据Mysteel调研预估，建筑钢材实际消费量3月同比增20%，环比增74%；螺纹钢实际消费量3月同比增23%，环比增83%；线盘实际消费量3月同比增16%，环比增59%。
自1月末春节后，2月建筑钢材消费逐步回升，但市场春节后休市，直至2月第2周的后半段消费才有明显复苏，此后市场交易氛围和终端开工节奏逐步恢复常态。此外，全国2月PMI数据和房地产成交数据环比明显好转，使得国内环境呈改善迹象，叠加两会，提振市场预期和交易心态，因此推动3月消费水平达到年后较高水平，并同比去年有明显好转。
二、分项表述
从供应角度来看，螺纹钢同比增幅13%，环比增幅39%；线盘同比增幅13%，环比增幅31%；建筑钢材同比增幅13%，环比增幅36%；从建材整体和分品种供应来看同比去年均有提升，主因在于去年同期时间政策性限产和主动性减产依旧影响企业生产状态，而今年两类因素均无明显影响，企业生产动力均为自主积极。
从净出口来看，螺纹钢同比降幅242%，环比降幅11%；线盘同比增幅264%，环比降幅11%；建筑钢材同比降幅311%，环比降幅11%；从去年国际关系紧张的大环境延续至今，叠加国外通胀环境和需求表现依旧未有好转，因此目前出口形势和体量未有明显改善。
从库存变化来看，去年3月螺纹钢和线盘库存整体去化仅58万吨和72万吨，今年3月螺线去库预计将提升至290万吨和117万吨。主因在于去年同时间段全国范围内的疫情管制，以及需求被动压制，进而使得去库不畅，并有部分区域累库。而今年现阶段全国生产生活状态基本正常，需求复苏、政策扶持、国内环境好转等因素推动库存持续性去化。
三、总结
今年3月基本面来看整体钢材表现供需双增，需求好转，暂无逻辑矛盾点。叠加现阶段原料偏强，使得生产成本持续高位，对于钢价底部有强力支撑。另外，目前市场对于需求预期似乎过于悲观，虽然日均成交水平表现偏淡，但从调研来看，现阶段的冬储库存已逐步消化，相对接近尾声，叠加直供比例的上升，进而使得成交表现没有明显火热氛围。此外，从宏观角度来看，政策利好的加持，使得新项目开工节奏加快，刚需采购情绪和资金传导情况环比也有好转。综合来看，宏观叠加基本面的好转，钢价有继续偏强震荡的预期，但仍要存谨慎心态，毕竟房建的刚需缺口和出口国外的形势仍需时刻关注。
扫一扫关注微信
