欧元区3月核心通胀率小幅上升

欧盟统计局表示，欧元区3月通胀放缓，但潜在通胀仍居高不下。欧元区20国的消费者物价指数从8.5%降至6.9%，能源成本迅速回落。

欧洲区能源的高成本已经渗透到更广泛的经济领域，并影响服务业到工资等各个领域，使通胀更难控制。剔除未加工食品和燃料后的通胀从7.4%上升至7.5%，而剔除烟酒的通胀率从5.6%上升至5.7%，与初步数据相符。

数据显示，由于欧元区能源成本下降导致进口下降，并且本已庞大的服务净出口大体保持稳定，欧元区2月份经常账户盈余扩大。2月份，欧元区季调后经常账户盈余从1月的186.3亿欧元增至243.2亿欧元。未经调整的数据显示，2月份经常账户盈余为212.7亿欧元。

在截至2月的12个月里，欧元区经常账户赤字占GDP比例为0.9%，上年同期，欧元区经常账户盈余占GDP比例为1.8%。

在欧洲央行5月4日的决策会议之前，利率峰值的定价仍远低于3月初略超4%的水平，当时，美国两家区域性银行倒闭叠加瑞信被迫收购，引发了一轮避险资产抢购潮。

摩根大通分析师表示，3月10日后的两周内，德国国债和意大利国债期货的交易量接近2020年初以来的峰值，表明在货币政策预期的关键时刻，投资者普遍调整了仓位。

市场分析认为，尽管欧洲央行自去年7月以来已创纪录地加息350个基点，但核心通胀数据持续走高，正是大多数欧洲央行政策制定者表示需要继续加息的原因。目前，市场倾向于预计欧洲央行小幅度的加息，但投资者仍认为欧洲央行有三分之一的可能性提高加息幅度。

德国商业银行指出，最近欧元区资本市场波动率的下降，表明市场怀疑加息周期接近尾声，当前基准利率和预期利率之间的利差越小，波动性就越低。

高盛分析师表示，欧洲央行管委会将在5月、6月和7月份各加息25个基点。鉴于数据走强，包括表明银行放贷条件进一步恶化的迹象有限，以及4月份通胀数据走强，相当有可能加息50个基点。加息速度从当前开始将更加渐进的原因包括近期银行业压力可能给银行放贷造成一些影响。预计欧元区核心通胀在未来几个月将有所降温，而全球前景的不确定性上升了。