宏观提示：复盘历次PMI走弱+人民币汇率贬值期主要宽基指数普遍录得负收益，市场以防御策略为主。但随人民币汇率由贬到升，PMI由弱转强，资产价格表现也将逐步转好。中期来看国内经济底部已现，美国经济下行压力持续，人民币汇率中期企稳到走强仍是大概率事件。密切关注人民币汇率及PMI趋势变化，两者其一具备改善预期时或为风格切换时点。预计后续一段时间PMI走势或更类似于19年（震荡），独立于经济周期的资产表现将率先占优。
【内容提要】
◆本周管材市场主流宽幅下行，成交表现平平。
◆预计下周管材市场或将震荡偏弱运行，幅度在30-80左右。
一、市场行情回顾
本周管材市场价格主流宽幅下行，成交表现平平。直缝管主流市场价格较上周下调20-120，商家利润情况不容乐观，在市场需求冷清之时部分地区贸易商恶意竞争降价促销以抢占市场，且本周黑色系期货大幅下行，成本支撑下移，导致市场价格出现大幅度降价情况，贸易商普遍对后市观望仍然不抱有信心。架子管主流较上周价格跌130，唐山主流不含税价格报3310-3450元/吨，目前现货市场情绪偏弱，加上需求端整体表现韧性不足，厂家多提前降价以求以价换量，但当前市场心态谨慎观望居多，停产观望的厂家仍不少，加之目前南方雨水天气多发，整体脚手架市场交投氛围难言乐观。无缝管主流市场本周价格较上周稳中下调10-100，近期管厂订单较差，管厂库存压力加剧，本周主流管厂价格呈现下调趋势。下游采购积极性不高，市场成交表现不佳，悲观情绪笼罩，贸易商多让利出货居多。
本周唐山地区架子管开工情况：
5月26日对唐山地区脚手架管厂家开工情况调查如下：据不完全统计，唐山地区脚手架管厂生产企业33家，统计生产线条数总计66条，其中23条生产线正常生产，43条生产线检修停产，开工率34.85%较上周下降1.52%。
二、下周趋势预判
本周管材市场主流宽幅下行，成交表现平平。考虑到贸易商前期资源消化缓慢，不少商家表示跌价节奏跟不上，市场报价混乱，新老资源交叉销售，利润薄，近期无采购补库意愿。综合考虑，预计下周管材价格或将窄幅震荡偏弱运行，幅度在30-80左右。
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