美国一季度GDP终值出现罕见大幅上修

美国商务部经济分析局周四公布的最终修正数据显示，今年第一季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算增长2%，较此前第二次估算的数据上调0.7%。去年四季度的实际GDP增速为2.6%。美国商务部通常会根据不断完善的信息对季度GDP数据进行三次估算。

（来源：美国BEA）

根据经济分析局给出的解释，这一次的数据变动，主要反映消费支出和出口数据的上调。经济分析局也在周四将美国一季度个人消费支出（简称PCE）环比修正值从3.8%上修至4.2%，这也是2021年二季度以来最高的季度增速。与此同时，出口数据在去年四季度下降3.7%后，在今年一季度上升了7.8%。

经济数据的超预期上修，也使得美国经济衰退的预期又消退了几分。美联储主席鲍威尔在周三的中央银行论坛中表示，他并不认为经济衰退是最有可能的结局，但市场上有非常多的人持有这个观点，这种情况的确也存在发生的可能性。

（美国GDP季率数据，来源：tradingeconomics）

但有一个不争的事实是，随着美联储的激进货币政策逐步传导至经济，美国的经济数据自然也会逐步走弱。鲍威尔也在昨天提到过，美联储加息限制经济的程度还不够，延续的时间也不够长。

如此剧烈的数据上修，也意味着接下来二、三季度将面对更高的基数，增加了后续经济数据不及预期的可能性。大多数华尔街分析师目前预期美国经济将在今年下半年或明年年初进入衰退。

在通胀方面也有一些好消息，一季度的核心PCE通胀终值小幅下修0.1%至4.9%，不过这个数字距离美联储的通胀目标还有很长一段路要走。

市场反应：加息预期走强黄金显著跳水

根据金融博客ZeroHedge的统计，今天的GDP终值与预期值1.4%之间足足超出了两个标准差，也是“十多年来GDP终值出现的最大预期差”，足以解释市场缘何会如此震惊。

在最新数据公布后，截至发稿前，CME“美联储观察”工具显示，美联储年底前再加两次息的概率已经从21%大幅涨至35%。

（来源：CME）

同样受此影响，各个期限的美国国债收益率出现不同程度的拉升，美元也应声走强。