美联储保留加息选项以防经济过热

美国商务部10月17日公布了一份远超出市场普遍预期的零售销售数据，加之美国工业生产超预期增长，美国经济有望在第三季度打破衰退疑云，实现强劲增长。

消费、生产和库存增加有助于经济增长

美国商务部17日公布的数据显示，9月零售销售额环比上涨0.7%，远高于市场普遍预计的0.3%；同比增幅达到3.8%，也高于市场预期。

美联储当天公布的数据显示，9月美国工业生产指数环比上涨0.3%至103.6点，创该指标自2018年12月以来最高值，其中矿业和制造业表现强劲。

分析人士指出，强劲的需求正在帮助支撑美国制造业。9月，制造业生产指数环比增长0.4%。其中，尽管面临美国全国汽车工人联合会（UAW）组织的罢工事件等不利影响，汽车组装量仍实现增长，按年率计算升至1106万辆。受家电和家具产量回升推动，消费品产量增长0.3%。

BMO资本市场（CapitalMarkets）驻多伦多资深分析师杰·霍金斯（JayHawkins）表示，就目前而言，低估美国消费者的消费意愿仍为时过早。该公司高级经济学家普丽西拉·蒂亚加穆尔西表示，消费者继续推动需求增加，尽管存在一些不利因素，包括罢工风波等，但工厂仍在推进生产。

随着销售增长，企业正在增加库存投资，也将提振第三季度经济增长。美国商务部公布的另一份报告显示，8月美国企业库存环比增长了0.4%，为2022年12月以来最大增幅，超过了前月0.1%的增幅。

受上述因素提振，摩根士丹利（MorganStanley）经济学家将第三季度美国国内生产总值（GDP）增长预期上调至按年率计算增长4.9%。摩根大通则预计美国经济有望在第三季度按年率计算增长4.3%。高盛将第三季度增长预期上调0.3个百分点至按年率计算增长4%。这也将是美国经济自2021年底以来的最快增速。

美联储保留加息选项以防经济过热

花旗银行驻纽约分析师维罗妮卡·克拉克（VeronicaClark）指出，消费者和企业对商品的需求增强，表明美国经济具有弹性。但需要警惕的是，在需求强劲的同时，价格上行压力也可能增加。蒂亚加穆尔西表示，美国经济仍具弹性“意味着美联储冷却经济和恢复价格稳定的工作可能还没有完成”。

事实上，在9月非农业部门新增就业人数以及消费者价格指数（CPI）增长双双高于预期之后，市场对美联储在今年12月或明年1月加息的预测正在升温。

芝加哥商品交易所集团发布的美联储跟踪数据显示，截至美东时间17日下午，市场认为美联储将在11月货币政策会议上按兵不动，但预测12月会议上加息的可能性升至40%左右，高于一周前的25%。1月加息25个基点的可能性也升至42.1%。

经济和市场研究公司FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗·鲁普基（ChristopherRupkey）认为，美国经济“看起来正在习惯于利率在更长时间内保持较高水平的新常态，因为消费者没有休息”。他表示，美联储并没有完全浇灭今年再次加息的可能性。如果经济数据继续让经济学家感到意外，美联储将会再次上调利率。

不过，也有分析人士指出，尽管消费支出表现出超出预期的韧性，但美国消费者面临的不利因素也正在增加。一方面，由于美联储为应对通胀而提高利率，借贷成本正在迅速上升，导致信用卡拖欠率升至11年高位。另一方面，数以百万计的美国人已经在10月恢复偿还助学贷款。根据经济学家的估算，助学贷款总额或高达700亿美元左右，约占美国个人可支配收入的0.3%。恢复偿还助学贷款将一定程度上抑制对消费者支出。