厂库新低 强预期主导 本周管市偏强(11.6-11.10)

宏观提示：11月9日，央行发布《中国区域金融运行报告（2023）》。其中提到，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。兼顾好内部均衡和外部均衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。【内容提要】◆本周管材市场偏强运行◆预计下周管市维持震荡走强趋势一、市场行情回顾本周直缝管市场震荡偏强30-90运行，本周期螺延续高位，市场交易的逻辑主线切换为政策回暖，厂商盼涨心切，市场面虽有提振，成交较前期好转，但高位成交并不流畅，下游对高位接受度有限，实际需求疲弱未改，厂商在涨势下心态并没特别乐观；周中，期螺已涨至前高附近，上方压力较大，市场有小幅回调，市场情绪有所降温，但持续行下跌条件并不具备，小作文炒作不断，盘面直线拉升，市场纷纷跟涨；本周焊管产量为39.42万吨，周环比增加0.39万吨，厂内库存为33.2万吨，周环比减少1.59万吨；镀锌管产量为31.31万吨，周环比减少0.67万吨，厂内库存为43.17万吨，周环比减少1.95万吨，本周焊管库存已降至近年最低位，低供应对价格形成一定支撑，总的来看，短期宏观预期主导不变，上涨趋势不变，但经济复苏缓慢，需谨慎对待高位回落风险，下周预计维持震荡走强趋势。本周焊管产量为39.42万吨，周环比增加0.39万吨，产能利用率为69.95%，周环比增加1.24%，开工率为82.67%，周环比增加0.33%；镀锌管产量为31.31万吨，周环比减少0.67万吨，产能利用率为77.63%，周环比减少2.2%，镀锌线开工率为93.86%，周环比增加1.55%；无缝管产量31.74万吨，周环比减少0.45万吨，产能利用率68.34%，周环比减少1.03%，开工率56.35%，周环比持平。本周焊管厂内库存为33.2万吨，周环比减少1.59万吨，原料库存为64.21万吨，周环比减少0.76万吨；镀锌管厂内库存为43.17万吨，周环比减少1.95万吨，周锌锭用量为6187吨，周环比减少178吨；无缝管厂内库存73.39万吨，周环比减少2.18万吨，原料库存28.63万吨，周环比减少0.31万吨。二、下周趋势预判本周管市偏强为主，市场交易已由强预期主导，期螺盘面持续拉涨，市场情绪提振，厂商趁势积极出货，焊管库存已降至新低，整体成交虽有好转，但高价交易略显不畅，下游对高位接受度偏低，终端需求并未有明显复苏，上涨行情下，市场悲观情绪仍存，期螺已涨至新高，承压回落风险加大，短期涨幅或将有限，原料端表现居高不下，预计下周管市维持震荡趋强走势，涨幅或将收窄。