安联首席经济顾问埃尔·埃利安（Mohamed El-Erian）表示，市场急于消化利率下降的预期，实际上可能会限制美联储实施外界期待已久的鸽派政策转向。
他在一片最新发表的文章中写道：“市场越是偏离美联储的信号，它们就越有可能推动美联储采取对它们不利的道路。这是因为市场对降息的偏好放松了金融状况，加剧了美联储对通胀压力的担忧，从而推迟了市场所押注的降息。”
埃利安此前就曾表示，对货币政策可能在2024年初放松的押注，已经导致11月出现了有记录以来最大规模的月度宽松，股市飙升，国债收益率全面下跌。
尽管美联储主要官员发出了谨慎的呼吁。本月初，美联储主席鲍威尔警告称，认为政策足够严格还“为时过早”，并补充称，美联储准备在必要时继续收紧政策。
但根据CME美联储观察工具，目前市场普遍预期明年将降息5次。
埃利安写道：“投资者越是无视世界上最有影响力的央行发出的信号，他们就越有可能发现自己在这场辩论中处于失败的一方。这种现象持续的时间越长，相关情况的复杂性就越有趣。”
他表示，虽然未来的政策将取决于美联储2%的通胀目标是否能够实现，但市场目前可能相信，美联储将容忍3%的通胀率。这将减轻维持高利率的必要性。
“在这种环境下，追求过低的通胀目标，将导致经济增长和民生出现不必要的牺牲，并加剧不平等。”他补充说。
实际上，对于市场的“盲目乐观”，其他策略师也发出了警告。例如，高盛研究报告日前就指出，金融市场对美联储明年的降息幅度过于乐观，这给了期权交易员做对家获利的机会。
包括Praveen Korapaty在内的高盛策略师在最新发布的报告中写道，市场预计未来12个月美联储降息125基点，其中到6月底前降息50基点，这比高盛自己的预测激进很多。高盛认为2024年只会降息一次，幅度25基点。
该团队认为，即使美联储的降息幅度超出高盛经济学家的预期，当前市场预期的五次降息情形也不太可能发生。
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