1.3综述 期螺反弹惟空头继续加仓 短期钢价或以稳为主

一、现货涨跌今日，主要城市三级抗震螺稳中有涨。合肥马钢（网价）4240稳，福州三钢4050稳，杭州中天4040涨10，南京南钢4020涨20，唐山唐钢3870涨20，郑州安钢3910涨10，广州韶钢4100涨10，昆明昆钢4320涨10，南昌南昌钢3970涨10。二、典型城市成交杭州今日6家大户成交23700吨，较昨日减少4200吨；宁波6家大户成交9765吨，较昨日减少1653吨；南京10家大户出货量6150吨，相对上一工作日减少2160吨。今日期螺虽上涨，但总体呈冲高回落态势，对市场信心提振有限。三、宏观1，汇丰银行预测，供应受挤压、中国需求改善以及全球能源转型将使大宗商品价格在2024年保持高位，2025年价格将下跌。“我们预测大宗商品价格将在2024年平均上涨2%，2025年将下跌4%。”分析：中国对大宗商品需求改善，还要看我们的出口。现在看，欧美都坚定走去风险道路，会给我们造成极大的困扰。如果外资持续流出，1-11月份，规模以上工业企业中，外商及港澳台商投资企业实现利润总额16217.8亿元，下降8.7%，这个数据或会使外资与我们渐行渐远。2，丹麦马士基及其德国竞争对手赫伯罗特周二均表示，其集装箱船将继续避开经行苏伊士运河的红海航线，此前马士基的一艘船只在周末遭袭。分析：短期的确会抬高物价，我们是出口型国家，对我们肯定不利。我们看WTI 2月原油走势来看，冲高后快速回落。胡塞武装袭击红海船只的影响，可能也只是短期的。3，人民银行2024年1月2日发布消息称，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元。分析：抵押补充贷款主要服务于棚户区改造、地下管廊建设、重大水利工程、“走出去”等重点领域。11月8日，人民银行行长潘功胜曾表示，将“为保障性住房等‘三大工程’建设提供中长期低成本资金支撑，市场对重启PSL投放预期升温。这也是这两日黑色系强势反弹的一个原因。本次投放3500亿元，是PSL历史单月投放规模第三高。4，中钢协：12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存729万吨，环比增加10万吨，上升1.4%，库存连续7旬下降后小幅上升；比11月下旬减少26万吨，下降3.4%；比年初减少23万吨，下降3.1%。12月下旬，螺纹钢库存305万吨，环比增加12万吨，上升4.1%，库存升幅有所扩大；比11月下旬增加12万吨，上升4.1%。分析：钢协数据也显示，目前社库在垒库。螺纹在加速垒库。四、期货分析今日黑色系普涨，昨日央行公告称，发行PSL，投放3500亿元。为PSL历史单月投放规模第三高，今日黑色系延续反弹，原材料依然领涨，成材显得羞羞答答。可能是目前传统淡季叠加资金短缺，现货需求不佳，压制期螺表现。钢协数据显示，12月下旬，螺纹在加速垒库，与我们的数据基本一致。PSL叠加冬储预期，短期来说，期螺可能维持强势。技术上看，期螺2405合约，前20席位，继昨日大幅增仓后，今日继续增仓，多增8229手，空增38697手。昨天空单加仓10万多手，空单的连续加仓，为行情带来一丝隐忧。五、决策建议我们了解到，近期全国的成交都较疲软，已经呈现出淡季景象。昨日，我们都建议低库存操作，可以补库存。现在，在期螺前期高点附近，我们建议，按需操作。货多的贸易商，建议加快出售节奏。我们统计的峰电成本约在4200附近，这个价格可能可能对钢价构成强制约，考虑到目前需求不足，出货周期加长，在目前价格开始出货，或许也是合理的。