期螺连跌两日!美联储利率决议将怎样影响市场?钢价及铁矿石后期如何运行?

31 01月 2024

2024-01-31 17:25

成都钢铁网资讯1月31日消息：

油价周二(1月30日)欧市时段，延续昨日疲态，日内亚盘横盘震荡，昨日下跌逾1%，虽然中东地区地缘政治紧张局势理论上利多油价，但中东局势并非近日才有，市场已进行了押注，在昨日大幅跳涨后于两个月高位遭遇100日均线压制，因此油价继续表现疲软。

消息人士透露，沙特阿美将“继续推动公司增长领域的势头”，包括天然气和新能源。沙特阿美没有改变对未来需求情景的看法，仍然认为石油和天然气将成为负担得起、可靠的能源。沙特阿美将最大原油产能目标下调与推进项目的技术问题无关，而是政府的指示。如果沙特政府再次改变决定，沙特阿美已准备好恢复（生产）计划。

另一方面，美国国债收益率持续承受压力，对美元走势形成抑制。此前，美国财政部表示，其所需的举债规模将低于之前的预期。尽管美联储政策会议及主席鲍威尔的新闻发布会将成为本周的关注焦点，但投资者还将关注欧洲通胀数据、英国央行政策会议以及美国就业报告，以期对未来几个月市场走势作出判断。

今日期螺大幅下行，统计局制造业PMI数据恢复不及预期，那么，本周美联储利率决议将怎样影响市场？钢价以及铁矿石价格后期如何运行？

本周重点时间集中在美联储利率决议和就业数据上，该数据或进一步影响大类资产的波动，而我国当前给到了很多的证券市场的利好政策，不过海外资金面对重要数据谨慎之外，国内假期效应也制约了宏观环境带来的资金情况，市场情绪面对超级数据周，略显保守，从而制约了价格波动。

北京时间2月1日（周四）凌晨美联储将公布1月议息会议决议，本次会议可能进一步移除对利率higher for longer的指引，尤其是“for longer”部分，为3月决策增加灵活性。3月决策仍可能主要视届时通胀走势而定，但也可能受劳工和零售数据边际影响。鉴于近期通胀走势，3月降息可能性并未完全消除，联储可能今年3月或者4-5月降息。

12月议息会议以来，降息预期有所回落，但主要是修正此前过快实现的大幅降息一致预期。预计1月大概率继续按兵不动，和市场预期一致。在联储表述中，可能会删除此前存在加息可能性的表述，并不再强调政策需要长时间偏紧（for some time）；同时，不排除1月会议开始准备讨论减缓缩表（taper）、但距离宣布taper仍有距离。

1)有关利率：市场对1月降息没有预期，但如果3月有降息的可能，1月可能在表述上有所调整。我们认为，由于目前距3月FOMC还有几次重磅数据发布——如目前联储最为关心的通胀数据、以及劳工、零售数据等。所以，联储大概率在1月会议中主要传递一个“data dependent”（政策随着数据变化灵活调整的）信号。但是，由于此前的表述是利率将长时间维持高位（higher for longer）以及政策需要长时间偏紧确保通胀继续下行（restrictive for some time），所以，1月FOMC大概率会去掉此前“长时间”的限定，为3月决策争取灵活性。

2)有关缩表：联储近期释放了开始讨论削减缩表（taper）时点的信号（图表1），但也明确指出现在开始就此采取行动为时过早。联储可能2季度后更多地讨论taper时点，年中宣布taper，并分多步骤taper，以求在不影响金融稳定的前提下实现资产负债表规模“最小化”。

钢材：节前交投冷清，盘面震荡运行

目前钢材淡季特征比较明显，整体矛盾并不突出，节前中下游拿货相对谨慎。铁水见底回升，但钢厂利润不佳对原料存在压制，同时，废钢价格回落使得短流程成本小幅下移，短期钢材价格以区间震荡为主。

铁矿：近期发运环比减少，港口现货报价上行

宏观释放利好信号，整体市场有所转暖。基本面方面，目前铁水产量有所修复，伴随后期钢厂利润恢复，铁水产量有进一步上修的空间，从而带动铁矿石消费由于一季度属于发运淡季，铁矿石供给存在刚性约束，加之铁矿石自身具有贴水，因此短期铁矿石偏震荡，后期应持续关注钢厂补库、利润及复产检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。

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