31日，陕西省人民政府发布2024年陕西省政府工作报告，其对“化解地方政府债务风险”的表述较多。随着地方两会步入尾声，各地方2024年政府工作报告陆续发布，新一年各地“化债”工作部署成为市场关注焦点，今年的“化债”重在“落实”。作为“一揽子化债措施”重要组成部分的特殊再融资债发行，今年还有1.5万亿的空间。
根据2024年陕西省政府工作报告，“有效防范化解风险隐患”是九大2024年重点工作之一，对于化解地方政府债务风险，要求推动一揽子化债方案落地落实，分级实施债务率管控，加快融资平台分类转型，严禁超财力铺新摊子上新项目，确保按期完成高风险地区债务规模和债务率“双降”任务。陕西省政府工作报告还提到了中小金融机构提质增效，以及合理满足房企融资需求。
防风险基本是各地方2024年的重点工作，但对于防范化解地方政府债务风险，各地表述不尽相同。从部分对“化债”着墨较多的地方政府工作报告来看，2024年“化债”工作的关键点有“加强风险监测”、“落实化债措施”、“推动平台转型”。
如云南省人民政府1月29日公布的2024年政府工作报告指出，加强全口径地方债务风险动态监测预警和处置，“一地一策、一企一策、一债一策”化解风险，兜牢基层“三保”底线。压降融资平台公司数量，推动分类转型发展。
广西壮族自治区政府工作报告则提出，统筹地方债务风险化解和稳定发展，切实保障基层“三保”支出。健全地方金融组织监管机制，加强地方融资平台公司等领域风险监测和防范化解，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
吉林省政府工作报告表示，严格落实一揽子化债方案，统筹资金、资产、资源，打好盘活、重组、增收节支组合拳，优化债务结构，压降债务成本，杜绝新增隐性债务。严格政府专项债券项目审核论证，严控政府性低效投资项目。分类加快融资平台改革转型。
图：部分省份2024年政府工作报告中有关化解地方债务的表述
（资料来源：企业预警通，财联社整理）
中信证券宏观研究团队认为，在金融委的统筹协调下，2024年地方债务以及地产、中小金融机构的风险防范和处置措施重在积极落实。
提到“一揽子化债措施”，2023年9月以来特殊再融资债的发行是重要组成部分。2023年，本轮特殊再融资债共计发行13885亿元。贵州省发行规模超2000亿元，天津、云南、内蒙古、辽宁等省市超1000亿元，吉林、重庆、广西超600亿元。
1月26日，贵州省财政厅公布将于2月2日发行324.58亿元特殊再融资债，贵州省成为今年首个发行特殊再融资债的省份。2024年，特殊再融资债是否依然是化解地方债务的可靠措施之一？
民生固收首席谭一鸣测算，截止2023年末，全国地方政府债务限额-余额空间至少还有15625亿元，其中一般债空间为7412亿元，专项债空间为8213亿元。谭一鸣认为，在城投债务和付息压力仍不算小、地方债仍有空间的情况下，2024年，不排除发行特殊再融资债转化城投债务压力的可能性。
而天风固收首席孙彬彬认为，2024年特殊再融资债规模有限、发行节奏或较分散，能提供的市场信心或有限，仍需一揽子化债政策进一步支持。
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