打回原形!焦煤涨停!1580元/吨!15年行情重现?跌还是涨?

21 02月 2024

2024-02-21 16:30

成都钢铁网资讯2月21日消息：黑色系今日震荡上行后出现回落，午盘焦煤2405盘中触及涨停价1778，螺纹2405合约最高触及3846；

铁矿期货先涨后跌，主力合约收低3.98%至893点，最低触及892元/吨，创去年11月1日以来新低。

此次煤焦盘中突然暴力拉涨主要是受消息面影响：

应山西省发改委要求，2024年潞安全集团减产1700万吨，从原计划产量1.03亿吨/年减产到8600万吨/年，初步计划五阳矿贫瘦减产270万吨，高河贫瘦减产100万吨，王庄贫瘦减产100万吨，阳泉区域三矿喷吹减产700万吨，临汾蒲县区域整合矿高硫肥焦煤减产300万吨，各矿已签订的24年长协保供任务量2823万吨不变，预计后期向市场销售量会有所减少。

龙年开局钢市却没有如期迎来“开门红”行情，周日大涨，周一下跌，周二下跌，周三终于开始反弹，但午后现货价格又纷纷回吐。

2015年钢材价格跌入了1时代，北京河钢三级抗震螺纹价格最低1580元/吨，这一年是整个钢材的黑暗时刻；有客户说这波下跌是不是要复制2015年行情，随着黑色系的大起大落，市场仿佛又陷入了恐慌情绪，越是这种时刻越要保持冷静，

今日焦煤冲击涨停，以一己之力领头黑色，能否改变市场格局？接下来是抄底机会？还是震荡？

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首先来看一下市场的利空因素：

为什么充满期待的开门红会迎来腰斩呢？

1.需求释放不及预期；

这里主要从以下三点来看：

首先今年春节假期相对较长，终端厂家以及工地多数尚未复工复产；

其次春节过后又一股寒潮来临，特别是北方地区受雨雪天气影响较大，下游工地开工率本就较小，雨雪天气导致开工进度更加放缓，叠加道路物流运输受阻，影响发货节奏，市场用钢需求偏弱，对整体钢材市场形成利空影响。

【受持续性降雪天气影响全国封闭路段50个关闭收费站527个】持续性降雪给交通出行带来影响。来自交通运输部路网中心的路况信息显示，截至20日15时，受降雪及路面结冰影响，山东、山西、河北等12个省区境内共封闭路段50个，关闭收费站527个。

最后从楼市表现来看，随着春节假期结束，颇受各方关注的春节假期楼市成交数据出炉。根据数据显示，2024年春节假期期间，25个代表城市新房日均成交面积较上年春节假期下降约27%。消费者观望情绪仍较重，核心一二线城市仍有望继续优化需求端政策。春节期间市场观望情绪浓厚，政策面对楼市影响十分有限，成交表现依旧低迷，楼市并未迎来期待的“小阳春”。

2.厂内库存惯性累积

春节期间市场到货较为集中，各地区厂库存明显增加，以邯郸武安钢企为例，最新统计2月21日武安钢厂线材总库存为63.9万吨，较节前增加14.4万吨，总产线8条，开工率47%，钢厂库存累积较为明显；

3.成本端支撑转弱

焦炭方面，焦价第三轮提降快速落地，截止目前累降300-330元/吨。由于假期期间市场运力下降明显，部分焦企厂内焦炭库存有所累积；需求方面，受市场运力下降影响，原料到货受阻，部分钢厂焦炭库存小幅下降，当前钢厂对焦炭多按需采购为主，部分钢厂考虑到利润仍有明显亏损，打压焦价意愿较强，短期走势不容乐观。

铁矿方面，供应面，铁矿到港总量出现增加，且维持在近期高位，供应的增加，给铁矿石带来了一定的压力；需求方面：钢厂高炉复产延期，市场供强需弱；

综合来看，节后复工缓慢，叠加寒潮影响，钢厂库存压力增加，市场信心不足，同时焦炭原料面支撑转弱，在此情况下节后黑色系遭到连续重挫，整体偏弱运行。今日上午黑色系受消息面带动强势上涨，现货价格也出现大幅反弹，涨幅甚至超过前几日跌幅，这里也有市场的几点利多因素在支撑。

利多因素来看：

一、社会累库幅度不大

春节期间钢材累库符合季节性特征表现，根据今年市场的累库幅度来看，整体小于去年水平，中钢协统计数据显示，2024年2月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1510.02万吨，比上一旬（即1月下旬）增加290.1万吨、上升23.78%；比上月同旬增加70.57万吨、上升4.9%；比去年同旬减少292.93万吨、下降16.25%；比前年同旬减少175.38万吨，下降10.41%

另外根据各地区社会库存来看，现北京地区建筑钢材总体库存量为70.68万吨，较节前（62.58万吨）增加8.1万吨，而去年同期库存水平为93.5万吨，节日期间钢企检修情况增多，其中鑫达，乐钢等钢厂产量减少，市场资源到货量以敬业、承钢、凌钢为主，同期库存水平相对往年来看压力不大。

整体看钢材基本面还没有出现十分大的矛盾，而且马上进入3月份，从需求角度来看，3、4月份需求会比1、2月份更差吗？

二、宏观预期依旧偏多

春节长假之前宏观政策利好较多，金融数据也都偏强，节后来看，央行时隔八个月再度下调贷款基准利率LPR。2月20日，最新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉，五年期LPR下调至3.95%，此前为4.20%；一年期LPR仍为3.45%。在当前经济增长整体承压的背景下，市场对于宏观政策发力的预期较强，有利于恢复市场信心。

另外马上临近两会，按照以往惯例，两会期间钢企限产是大概率事件，同时或伴随着矿山等安全生产检查，中长期来看若下游需求陆续启动，市场仍存在反弹预期。

后市操作建议

当前市场来看，距离两会还有些许时日，处于政策的真空期，同时需求面尚未迎来回暖，市场信心以及对未来的预期是决定行情走势的关键，随着预期的改善，现货价格存在反弹可能，但不建议盲目追高，风险防范仍要注意，黑色系下方或有一定空间，但深度不大，可逢低适当补库；中长期来看，3月初政策或会陆续出台，两会的到来也将为市场注入新的刺激，但仍需紧密关注钢材实际需求表现，以及宏观政策面带来的市场效应，就目前需求表现来看，旺季不及预期概率较大，进入真正旺季验证阶段后或存在下跌风险，因此要注意自身仓位，做好风险控制。

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关键词：

焦煤
涨停

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