6月成美"降息窗口"?华尔街专家: 若届时没行动,今年底前就难了!

美联储将于北京时间周四（3月21日）凌晨公布最新利率决议。鉴于近期数据不断表明通胀回温，市场已“缴械投降”，放弃了3月降息的希望，转而押注首次降息会发生在6月的议息会议上。

然而，从业40年的华尔街资深人士、比安科研究公司（Bianco Research）总裁兼宏观策略师吉姆·比安科（Jim Bianco）周一警告称，今年降息的窗口可能正在关闭。

他认为，美联储可能会在明年之前按兵不动。

“我认为美联储不会在大选年的夏天改变政策，”他在一档节目中表示，“如果他们不能在6月前扣动扳机，那么最早也要等到11月或12月，而且是在有数据支持的情况下。而现在，数据并不能证明这一点。”

比安科曾是瑞银的证券和股票技术分析师。他认为，美联储主席鲍威尔要想在今年春天降息，经济必须大幅走弱。

处于不着陆阶段

“现在的经济太强劲了，”他说。“它正处于‘不着陆阶段’，我们喜欢这样称呼它。这不是波音飞机，它没有零件脱落，只是继续以2.5%到3%的速度前进。”

“不着陆”的情景是指尽管美联储将利率维持在高位，但经济保持增长、劳动力市场强劲和通胀难以消退。在大多数方面，美国经济仍然非常健康。

目前，美国国内的企业雇主们仍在继续招聘，失业率保持在低位，股市徘徊在历史高位附近，通货膨胀率已从高点暴跌。然而，目前美国的平均物价仍远高于新冠大流行前的水平——这是许多美国人不满的根源，共和党人试图将责任归咎于拜登。

比安科进一步解释称，“看起来我们的通胀率可能在3%左右触底，而不是2%。美联储已经非常明确地表示，他们需要对达到2%抱有信心。但我们没有做到这一点。”

乐观情绪正在消退

华尔街似乎也开始注意到了这一点，乐观情绪渐渐消退。高盛集团经济学家此前调整了对美联储货币政策的预测，目前预计今年将降息三次，而不是四次。

Jan Hatzius等高盛经济学家在17日报告中写道，下调预测的主要原因是通胀路径小幅上行。他们仍然预计6月将首次降息，2025年将有四次降息，最后一次发生在2026年，对利率终值的预测维持在3.25%-3.5%不变。

此外，麦格理预计，美联储2024年降息幅度仅为50个基点。欧洲央行将先于美联储开始降息，而且幅度更大。

CME美联储观察工具（FedWatch）周一显示，市场对6月份降息25个基点的预期一度降至50%以下。

此外，美国国债收益率正在攀升。基准10年期美国国债收益率为4.328%，为一个月来的最高水平，并正在向四个月高点逼近。

“它们甚至可能走得更高，”比安科补充道。