核心观点:22日国内钢材指数(Myspic)综合指数报收140.63点,周环比上涨1.01% 。供应方面:本周五大钢材品种供应848.25万吨,周环比降0.75万吨,降幅为0.1%。本周五大钢材总库存2440.76万吨,周环比降65.21万吨,降幅为2.6%。本周五大品种总库存开始由增转降,且结构上表现一致:厂库与社库均开始去库,降幅分别为2.0%和2.9%。消费方面,本周五大品种周消费量为913.46万吨,增幅为10%;其中建材消费环比增21.4%,板材消费环比增4.1%.总体来说,从五大品种的数据来看,整体上呈现供降需增的格局,库存开始去化,基本面数据正在边际转好。铜市方面:宏观方面,中国1-2月消费增速在高基数背景下继续处在高位,服务消费好于商品消费,规模以上工业增加值加速回升,同定资产投资比去年全年加快,地产销售、投资低位均未有显著改变。1-2月规模以上工业增加值同比增长7%汽车制造增长9.8%。工业生产继续保持稳健复苏,1-2月份全国规模以上工业增加值加速回升,强劲程度超过市场预期。基本面方面,上周下游订单表现略有回升,尤其是下半周铜价回调阶段,下游体现出一定的补库积极性,加之下调后铜价又有阶段反弹,导致部分下游担忧价格再度上涨,因此存在一定的追涨采购的情况,从提货进度来看,提货表现有所减弱,主要是前期低价订单数量减少,而新增的高价订单提货压力较大。铝市方面:上周周初市场表现较弱,铝价大幅上涨,持货商逢高积极出货寻求变现,市场以小幅贴水为主流。需方逢高入场意愿薄弱,中间商刚需采购为主,市场整体表现供大于求。周中铝价弱势盘整运行,现货市场表现乏力,流通货源充裕,持货商持续出货回款,中间商情绪谨慎,看跌氛围浓。临近周末,市场供应压力在进口铝锭的冲击下增大,持货商依旧积逢高出货变现为主,需求依旧已交付长单为主,恢复缓慢,下游维持按需少量补库,整体交投不温不火。
一、原材料品种价格监测
截止2024年3月22日,各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下:
二、机械行业原材料基本面分析——钢材篇
主要内容摘要①——中厚板:上周中板价格窄幅震荡,预计本周价格将震荡下跌运行
本周全国中厚板市场价格震荡下跌,整体成交情况表现较差。全国中板库存总量为311.52吨,较上周下降12.30万吨,其中华北区域减量最多。本周开工率81.54%,周环比上升1.54%;钢厂周实际产量147.97万吨,周环比增加2.89万吨;钢厂产能利用率91%,周环比上升1.78%;钢厂库存79.87万吨,周环比增加1.52万吨。从需求端来看,期货带动市场情绪好转,周初贸易商补库需求及下游终端采购需求小幅放量,投机需求有所显现,但市场心态整体谨慎为主,大量囤货意愿偏弱,现货成交一般。总体来看,需求一般,情绪谨慎。综合来看,在库存偏大的情况下,商家多以积极出货为主,预计下周国内中厚板行情或将震荡下跌运行。
主要内容摘要②——热卷:热轧板卷市场开始降库成交回暖
本周国内热轧板卷价格有小幅反弹。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3886元/吨,较上周下跌142元/吨;4.75mm热轧板卷均价为3820元/吨,较上周下跌142元/吨。从各区域的库存数据看,降幅最大的区域是华中,较上周降4.3万吨,增幅最大的区域是西北区域,较上周增加0.67万吨。本周市场库存降库拐点出现,但降速稍缓,库存处于较高位置。市场快速反弹的情况下,下游观望情绪加重,市场成交有所回暖但依旧不佳,商家出手谨慎,各区域库存有继续降库预期,短期内价格或将震荡强势运行。
主要内容摘要③——型钢:上周全国型钢价格趋弱运行,预计本周全国型钢价格将低位盘整运行
上周全国型钢价格趋弱运行,200*200H型钢全国均价3726元/吨,周环比下跌21元/吨;588*300H型钢3874元/吨,周环比下跌26元/吨;5#角钢4012元/吨,周环比下跌25元/吨;16#槽钢为4017元/吨,周环比下跌8元/吨,25#工字钢为4045元/吨,周环比下跌15元/吨。
供应方面,上周全国工角槽产量41.19万吨,周环比增加7.99万吨;全国22家H型钢生产企业中,钢厂周实际产量26.38万吨,周环比增12.26%。上周长流程钢企集中复产较多,调坯轧钢厂处于盈亏边缘,生产积极性降低。但目前厂内库存均偏高,仍是以降低库存总量为主,预计本周供应水平将处于高位,库存方面或将小幅被动累库。
需求方面,今年项目开工时间整体进程较去年略有延后,三月需求量少主要是因为项目没有大规模启动,即将进入四月,需求或将逐步复苏进而带动出货量的平稳推进,也是社库向下游转移的一个契机。
综合来看,从目前看,期螺盘面快速大幅反弹,但现货反应相对滞后,幅度较低,市场回暖的劲头不足。随着本周供应量的上涨,需求复苏相对缓慢,进一步加剧供需矛盾,价格仍然难以有保障和支撑。综合来看,预计本周全国型钢价格将低位盘整运行。
三、机械行业原材料基本面分析——有色篇
主要内容摘要④——铜:
宏观方面,中国1-2月消费增速在高基数背景下继续处在高位,服务消费好于商品消费,规模以上工业增加值加速回升,同定资产投资比去年全年加快,地产销售、投资低位均未有显著改变。1-2月规模以上工业增加值同比增长7%汽车制造增长9.8%。工业生产继续保持稳健复苏,1-2月份全国规模以上工业增加值加速回升,强劲程度超过市场预期。基本面方面,上周下游订单表现略有回升,尤其是下半周铜价回调阶段,下游体现出一定的补库积极性,加之下调后铜价又有阶段反弹,导致部分下游担忧价格再度上涨,因此存在一定的追涨采购的情况,从提货进度来看,提货表现有所减弱,主要是前期低价订单数量减少,而新增的高价订单提货压力较大。
四、机械行业动态信息一览
1、CME:预计3月国内挖掘机销量同比增6.5%,市场恢复正增长
经草根调查和市场研究,CME预估2024年3月挖掘机(含出口)销量25000台左右,同比下降2.26%左右,降幅环比大幅改善。
分市场来看,国内市场预估销量14800台,同比增长6.48%,市场恢复正增长。出口市场预估销量10200台,同比下降12.66%。
按照CME观测数据,2024年1-3月,中国挖掘机械整体销量4.998万台,同比下降13%左右。其中,国内市场26058台,同比下降9.61%;出口市场销量23926台,同比下降16.47%。
下游端:基础设施投资持续改善
作为挖掘机应用两大下游之一,基础设施投资持续改善。
2024年1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)50847亿元,同比增长4.2%,增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中,制造业投资增长9.4%,增速加快2.9个百分点;基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)增长6.3%,增速加快0.4个百分点。从环比看,2月份固定资产投资(不含农户)增长0.88%。2024年1—2月份,民间固定资产投资26753亿元,同比增长0.4%。
分产业看,第一产业投资858亿元,同比下降5.7%;第二产业投资15837亿元,增长11.9%;第三产业投资34152亿元,增长1.2%。
第二产业中,工业投资同比增长11.9%。其中,采矿业投资增长14.4%,电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.3%。
第三产业中,铁路运输业投资同比增长27.0%,道路运输业投资增长8.3%,水利管理业投资增长13.7%。
分地区看,东部地区投资同比增长5.9%,中部地区投资增长4.2%,西部地区投资下降3.9%,东北地区投资增长13.8%。
下游端:房地产开发投资降幅收窄
2024年1-2月,全国房地产开发投资11842亿元,同比下降9.0%;其中,住宅投资8823亿元,下降9.7%。相关数据显示,2024年1-2月全国房地产开发投资累计同比继续下降,但降幅相比于2023年全年有所收窄。
1-2月份,房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米,同比下降11.0%,其中住宅施工面积下降11.4%至466636万平方米;房屋新开工面积9429万平方米,下降29.7%,其中住宅新开工面积下降30.6%至6796万平方米;房屋竣工面积10395万平方米,下降20.2%,其中住宅竣工面积下降20.2%至7694万平方米。
房地产消费需求及信心尚不足,恢复有待时日,叠加土地购置费及房屋新开工面积下滑,房地产行业以“保交楼”和“去库存”为主,这两点在竣工面积增速上可窥一二。虽然近来,这由政策端传导到销售端尚需要一定的时间。挖掘机多用于房地产建设前期工程,而房屋新开工面积和挖掘机销量呈较强的一致性,下滑明显。
开工端:2月开工情况仍在低位
2024年2月,中国地区小松挖掘机开工小时数为29.0小时,同比下降61.48%。虽然同比受春节因素影响降幅较大。但同比2022年(春节为2月),2024年2月开工率同比2022年下滑38.8%。
总结:
从下游来看,房地产领域难言乐观,虽然投资增速降幅有所收窄,但降幅仍然较大。
基建投资作为经济的稳定器,其增速收到地方政府收支矛盾加剧等因素影响。
从市场发展层面看,当前市场需求趋弱,产能难以有效减少,或将加大供需矛盾,要警惕价格竞争抬头之势。挖掘机械行业受到宏观经济影响较大,全球范围内的固定资产投资政策变动都将对行业发展产生影响。
展望2024年,我们要谨慎乐观。虽然当前市场修复正增长,将在一定程度上提振行业发展信心,但是要清醒的认识到,当前行业恢复基础尚不牢固,开工端改善不明显,市场内需动力不足、需求偏弱、市场预期差仍然是突出问题。
随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策持续推进,考虑到积极政策的滞后性和叠加性,挖掘机械市场有望回升。
2、海关总署:1-2月中国工程机械出口额530.85亿元,同比增11%
据海关数据整理,2024年1月我国工程机械进出口贸易额为43.13亿美元,同比增长5.21%。其中:进口额2.01亿美元,同比增长3.01%;出口额41.12亿美元,同比增长5.32%。2024年2月进出口合计35.43亿美元,同比增长7.66%。其中:进口额1.81亿美元,同比下降3.79%;出口额33.62亿美元,同比增长8.36%。
2024年1至2月我国工程机械进出口贸易额为78.56亿美元,同比增长6.3%。其中:进口金额3.825亿美元,同比下降0.33%;出口金额74.73亿美元,同比增长6.67%。
按照以人民币计价的出口额计算,1月份出口额291.9亿元,同比增长8.18%;2月份出口额238.95亿元,同比增长14.9%。1-2月累计出口额530.85亿元,同比增长11.1%。。