超长期特别国债来了,如何发行?有何影响?

备受关注的超长期特别国债发行提上日程。17日，2024年超长期特别国债（一期）启动招标，期限为30年，招标总额为400亿元。

今年1万亿元的超长期特别国债发行如何安排？有何影响？记者采访了专家和业内人士。

今年如何发行？安排有何用意？

政府工作报告提出，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。

超长期特别国债具体怎么发行？缘何这样安排？

根据财政部发布的通知，今年拟发行的超长期特别国债期限分别为20年、30年和50年，发行期数分别为7期、12期、3期，总共22期，付息方式均为按半年付息。

“这次国债期限设计科学，考虑到了超长期特别国债对应建设项目的实施周期，切实保障‘两重’项目长期资金需求，同时也结合了债券市场需求。”中央国债登记结算有限责任公司总监敖一帆说。

“其中，20年期国债为今年首次发行，有利于构筑更加完善的国债收益率曲线，发挥定价基准功能，完善利率传导机制，提升债券市场服务实体经济质效。”中国工商银行总行金融市场部总经理王海璐说。

发行时间方面，将从5月中旬持续至11月中旬。其中，30年超长期特别国债最先在5月17日发行，20年超长期特别国债最先在5月24日发行，50年超长期特别国债最先在6月14日发行。

“可以看到，今年超长期特别国债发行安排平稳有序。”王海璐说，持续约6个月的发行节奏较为缓和，供给间隔较长，有助于维护债券市场平稳运行。

首期发行情况如何？对市场影响几何？

记者了解到，为确保首期债券顺利发行，各方积极做好多项准备工作。

作为超长期特别国债的首发场所，中央国债登记结算有限责任公司已着力做好国债发行支持工作，包括对公司运营维护的财政部政府债券发行系统进行密切监测、对所涉及的运行系统进行全面检视、进行发行业务全流程模拟验证等。

“工商银行作为国有大行和国债甲类承销团成员，将充分发挥自身资金、渠道、人员、专业优势，积极做好超长期特别国债承销和投资工作。”王海璐说。

在利率水平上，超长期特别国债的利率通过国债承销团成员招投标确定，随行就市。17日最新出炉的招标结果显示，2024年超长期特别国债（一期）的票面利率为2.57%。

“市场认购热情高涨。”粤开证券首席经济学家罗志恒表示，投资者对超长期特别国债有着相对积极的认购意愿。

当前，市场对于长期限国债配置需求旺盛。在王海璐看来，作为长期资产，超长期特别国债符合当前市场需求。本周启动发行后，将对提升债券供给、促进债券市场供求平衡具有重要意义。

采取何种发行方式？个人可否购买？

记者了解到，今年的超长期特别国债均为记账式国债，将采用市场化方式，全部面向记账式国债承销团成员公开招标发行。

需要提示的是，老百姓日常购买较多的主要是储蓄式国债，这类国债具有较为稳定的收益特性，比较适合寻求稳定、长期回报的个人投资者。而超长期特别国债属于记账式国债，这类国债可以上市交易，流通性较高，交易价格会根据市场情况波动。

当前，个人能否购买超长期国债，也受到一些公众关注。

业内人士介绍，从机制上来讲，超长期特别国债与一般记账式国债相同，个人投资者不能通过发行系统直接参与招标购买，但理论上可以在交易所市场或商业银行柜台市场开通账户，购买和交易超长期特别国债。

然而，考虑到超长期特别国债期限较长、收益率波动等因素，预计商业银行将结合市场风险特性和国债传统认购人群的风险偏好，统筹安排合适的券种通过柜台向个人销售。记者向一些银行网点询问个人认购超长期特别国债的事宜，得到的答复为具体认购时间还需等待确认。

有专家提示，如果后续商业银行选择了合适的券种向个人销售，个人投资者也需根据自身情况考虑是否认购，建议投资者最好具备一定的投资经验和市场分析能力。

资金如何管好用好？有哪些积极作用？

国债资金筹集之后，后续如何管好用好，尤为关键。

据了解，下一步，财政部将在做好发行工作的同时，加强中央和地方资金、存量和增量资金统筹，与超长期特别国债资金形成合力，提高资金整体效能。结合超长期特别国债资金实际，研究建立监管机制，加强对资金分配、下达和使用的全过程监管，确保规范、安全、高效使用。

关于资金使用方向，国家发展改革委副主任刘苏社此前介绍，将重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。

专家学者普遍认为，今年我国发行超长期特别国债，既利当前、又惠长远，不仅可以拉动当前投资和消费，还能打下长期高质量发展的基础。

“超长期特别国债由中央政府发行，部分资金由地方使用。资金使用见效后，在对经济社会发展产生积极影响的同时，也有助于优化政府债务结构、优化地方财政空间。”罗志恒说。