家电行业月报(2024-6)

月度行业观点：

国家统计局数据显示，2024年4月中国空调产量3033.1万台，同比增长20.0%；1-4月累计产量9914.0万台，同比增长17.6%。4月全国冰箱产量933.6万台，同比增长15.4%；1-4月累计产量3285.9万台，同比增长14.1%。4月全国洗衣机产量944.3万台，同比增长2.3%；1-4月累计产量3546.2万台，同比增长10.3%。4月全国彩电产量1731.6万台，同比下降0.4%；1-4月累计产量6063.1万台，同比持平。

据产业在线发布的三大白电排产报告显示，2024年6月空冰洗排产总量合计为3557万台，较去年同期生产实绩增长13.2%，行业及各品类产品依旧保持高速增长。具体来看，6月份家用空调排产2053万台，较去年同期实绩增长16.8%；冰箱排产830万台，较去年同期实绩增长9%；洗衣机排产674万台，较去年同期生产实绩增长8.1%。根据美国商务部普查局数据，美国电子和家电店零售额3月同比下滑1.5%，今年以来累计同比增长1.3%，美国终端家电零售表现稳健。受此影响，美国家电门店库存底部回升，2月美国电子家电店的零售库存同比降低9.4%，但环比增长0.8%；库销比为1.63，依然维持在较为底部的水平。在美国家电需求表现稳健，零售库存在底部企稳回升的背景下，预计我国家电出口有望持续受益。

月度行业产销数据：

一、月度原材料价格监测

价格指标变更：玻璃价格指标由华东（浙江）市场主流价格调整为华东地区市场价

二、主要原材料品种价格分析

冷轧：资金情况一般，消费韧性仍在，6月冷轧价格预计低位持稳

展望6月，目前从PMI数据来看，制造业主动去库周期依然没有走出，企业利润不足，使得订单并不充足的情况下拿货积极性普遍偏低。不过订单量并未出现下降，因此刚需消费可继续维持，但也导致了其短期增量不足，消费弹性不大。资金方面，5月底前，项目资金回款会持续恢复，但速度和总增量并不快。而6月份计划量暂无有明显预增速出现，这对于市场的支撑将呈现下降的格局。并且从近期贸易商反馈来看，当前市场需求仍是以刚需为主，在后期期货盘面带动下，市场交投氛围有所好转，有下游释放部分采购需求，市场整体成交表现一般。在缺乏明显上涨动能的前提下预计6月冷轧价格低位持稳。

镀锌：供应维持，库存压力仍存，6月价格预计弱稳运行

5月以后，当前下游资金状况改善力度一般，天气升温较快，后续项目进程或有放缓趋势，商家对后续需求跟进信心不足。并且当前钢厂产量依旧维持偏高状态，而钢厂库存虽然有所下降，但市场库存持续走高，商家出货压力依旧存在，这对价格企稳难起持续支撑作用。并且随着海外部分国家开展反倾销调查，加上镀锌板卷国内、国际价差继续缩小，后续我国热镀锌板卷出口优势或将减小。并且考虑到2023年出口量本就较大，在国际需求未有明显增加的情况下，今年镀层板带出口达到去年基数仍需努力，这也意味着今年钢材出口市场增量空间不大。因此综合来看，6月镀锌板卷价格将持续处于弱稳运行状态。

铝：预计6月铝价持续震荡运行

4月铝价整体震荡运行，价格重心小幅上移。基本面近期变动不大，供应端云南省持续复产、需求端订单表现坚挺，铝价高位震荡后出库拉动社会库存去库速度加快，后续关注五一假期前企业备货情绪。整体来看，国内外基本面变动有限，但宏观情绪临近切换，关注宏观情绪变动对有色全属价格的影响。预计2024年5月铝价震荡运行。

三、家电行业需求调研

从调研的家电行业数据来看，家电需求端企业原料库存量环比增加3.48%，受原材料价格上涨影响，家电商成本压力增加，生产企业的利润空间缩小，而对家电市场需求存在期待，整体家电行业排产步伐依旧强劲，日耗表现环比增加9.46%，资源消耗速度仍处高位。

据Mysteel调研从家电行业用钢量来看，截至5月底，调研了解到家电行业样本企业6月份新增订单量增加的企业数处于高位，目前家电行业生产饱和度尚可，外销订单资源消耗速度值得期待。

四、月度热点信息

1、三大白电6月排产数据发布

据产业在线发布的三大白电排产报告显示，2024年6月空冰洗排产总量合计为3557万台，较去年同期生产实绩增长13.2%，行业及各品类产品依旧保持高速增长。

具体来看，6月份家用空调排产2053万台，较去年同期实绩增长16.8%；冰箱排产830万台，较去年同期实绩增长9%；洗衣机排产674万台，较去年同期生产实绩增长8.1%。

2、海关总署：4月中国四大家电出口量出炉，冰箱同比增21%

海关总署数据显示，2024年4月中国出口家用电器38008万台，同比增长22.5%；1-4月累计出口133086万台，同比增长23.3%。

4月出口空调669万台，同比增长15.3%；1-4月累计出口2533万台，同比增长12.2%。

4月出口冰箱713万台，同比增长21.0%；1-4月累计出口2491万台，同比增长30.3%。

4月出口洗衣机264万台，同比增长18.7%；1-4月累计出口1072万台，同比增长27.0%。

4月出口液晶电视931万台，同比增长14.7%；1-4月累计出口3173万台，同比增长2.6%。

4月进口家用电器201万台，同比增长6.4%；1-4月累计出口653万台，同比下降16.3%。

4月进口液晶电视4万台，同比增长74.1%；1-4月累计进口11万台，同比增长24.3%。

3、国家统计局：4月中国四大家电产量出炉，空调同比增20%

国家统计局数据显示，2024年4月中国空调产量3033.1万台，同比增长20.0%；1-4月累计产量9914.0万台，同比增长17.6%。

4月全国冰箱产量933.6万台，同比增长15.4%；1-4月累计产量3285.9万台，同比增长14.1%。

4月全国洗衣机产量944.3万台，同比增长2.3%；1-4月累计产量3546.2万台，同比增长10.3%。

4月全国彩电产量1731.6万台，同比下降0.4%；1-4月累计产量6063.1万台，同比持平。

4、本轮“以旧换新”有何不一样？

这一次的家电以旧换新与之前的各项政策相比，有着明显的不同。

第一，这是整个市场从增量过渡到存量背景下的刺激政策。换句话说，较之既往重在普及，本轮的“以旧换新”旨在升级，引导和鼓励更多消费者品质消费、绿色消费。

第二，从企业的角度而言，以往的政策推出大多“一视同仁”，普适度极高。但本轮政策强调回收换新协同，尤其是回收体系的建立、资质的获得，明显大企业更占优势。这将进一步强化企业的“头部效应”，拉开市场差距。

第三，在补贴方面，以往以中央财政为主导，本次则是以地方与企业为先导，主动拿出“真金白银”。这明显又是一个拉开差距的地方。

有业内人士估计，按照国内家电普及的时间点测算，当前的市场正进入更新换代集中释放期。同时，供应端历经技术迭代，绿色智能的品质型家电已经较为成熟，“以旧换新”未来将撬动一个年规模过万亿元的庞大市场，并给家电行业的升级带来巨大机遇。