概述：回顾6月全国生铁市场行情，整体呈现降后企稳的走势。进入6月后，原材料成本支撑不足，叠加下游需求低迷，商家为促出货价格混乱走低，之后随着铁厂降库效果明显，且焦炭提涨快速落地，市场挺价情绪渐增。7月份将迎来高温+雨季，铸造行业订单亦无好转，那么生铁市场走势如何，笔者从以下几方面进行简析。
一、6月生铁市场价格降后企稳低价成交尚可
6月上半月，生铁市场供需矛盾逐渐加剧，叠加宏观政策提振效果减退，商家心态偏悲观，为促成交价格重心不断下移，低价资源频出，市场价格略显混乱。进入下半月后，焦炭提涨落地，且部分铁厂前期积极出货，降库效果较为明显，整体供应压力有所缓解，挺价意愿渐增，部分报价小幅试探性上涨，但高价成交显观望，多数维持稳定观望为主。截至6月28日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比下调130元/吨，报3050元/吨，临汾月环比下调150元/吨，报3110元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比下调130元/吨，报3250元/吨，临汾月环比下调150元/吨，报3360元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比下调150元/吨，报3320元/吨，临汾月环比下调140元/吨，报3280元/吨。
二、全国生铁企业高炉产能利用率有所下降
6月份，受高炉不顺及或需求低迷影响，部分铁厂高炉新增停产检修，高炉产能利用率有所下降。截止6月28日，Mysteel调研的全国样本生铁企业64座高炉中有28座停产检修，检修高炉容积合计6839m³，周度产能利用率为62.94%，周环比下降1.31%，月环比下降4.27%。另据Mysteel调研了解，7月份部分铁厂高炉有复产计划，因此预计高炉产能利用率将有所上升。
三、全球生铁产量有所增加
根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2024年5月份全球高炉生铁总产量、全球直接还原铁产量较2024年4月份相比均有所增加，幅度分别为5.15%、1.27%。
统计数据显示，2024年5月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁110874千吨，与去年同期相比减少1.58%。全球直接还原铁产量为11417千吨，与去年同期同比增加9.84%。
四、下游企业成交集中在低价资源
炼钢生铁方面，随着生铁价格的下调，生铁性价比逐步提升，叠加部分区域废钢资源偏紧，部分长流程钢对生铁采购积极性有所好转，但市场价格不稳定，多以少量多频次采购为主。铸造生铁和球墨铸铁方面，部分商家为促成交价格重心不断下移，下游对低价资源接受程度提升，铁厂库存降库效果明显。综合来看，铁厂厂内库存维持低位，仍以积极出货为主。
五、总结
焦炭方面：钢厂高需求下对应的库存确实偏低，但也需要注意，近年来在钢厂实施低库存策略的大背景下，对于后期钢厂整体补库高度预期有限。因此，尽管当前焦炭需求高位维持，但钢厂在补库时会更加谨慎和理性。此外，随着铁水产量见顶回落的趋势显现，焦炭需求也将逐渐减弱，对价格的支撑力度也将逐渐减弱。7月上旬高需求支撑下的焦炭短期没有降价风险，焦企可继续尝试提涨行为。不过钢厂的低利润会对原料形成制衡，且需求回落的产生的负面影响也需要考虑，上涨阻力正在逐渐增大。若中旬后成材行情没有好转，钢厂预计会再次出现提降行为。预计7月初焦企会有提涨动作，落地有难度，即使落地也会大概率提前促成钢厂的降价行为。参考目前的钢厂利润和普遍市场观点，7月下旬可能会有两轮左右的降价压力。
铁矿方面：预计7月进口矿价格整体走势或将表现为先扬后抑，其中淡季的逻辑或将是市场关注的主要矛盾。短期内市场上可能会对重要会议内容的预期持乐观态度，对于商品价格会存在一定的支持。另外后续市场的交易逻辑也可能会从淡季矛盾切换至旺季预期，因此利好黑色系。而中长期关注的还是下游成材库存的压力，库存的成材库存或将加强淡季的逻辑，黑色系价格承压回落，与此同时也需要关注的是淡季下累库的压力与专项债发行进度的博弈，如果后续专项债发行的进度有所改善，那么市场情绪就可能会有所改善，对于矿价的上升驱动可能将会有所加强。
废钢方面：今年产业链需求淡季提前，进入7月淡季效应将持续发酵，叠加废钢较铁水仍无性价比优势，强雨带仍处长江中下游且有北抬趋势，加快成材需求衰减步伐，随着利润继续收缩，长流程钢厂减产增多，电炉开工率持平的况下产能利用率下降开工时间缩短，废钢需求下滑意料之中。价格支撑来自于废钢产出量同步缩减，很大程度上缓解废钢快速走跌的风险，供需端多空分歧仍旧突出，目前废钢仍存在一定韧性底部亦有支撑，短时或维持震荡格局。
供需方面：部分铁厂7月有复产计划，生铁供应或有所增量，而下游铸造企业订单不足，对生铁采购积极性一般，仍以刚需为主，短期内生铁市场将继续维持供强需弱格局。
综上所述，铁厂库存低位存提涨意愿，但下游需求短期内难有明显改善，生铁上涨难有持续性，商家多对后市持谨慎观望心态，因此预计7月生铁市场价格或窄幅震荡调整，后期仍需重点关注下游铸造企业对生铁需求的恢复情况。
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