建材12月月报: 钢材偏强趋势暂未改变,乐观的同时需保持谨慎

核心提示：12月整体价格呈现整体震荡上涨，华东市场全月涨幅幅50-250，华北西北地区涨幅150-160，华南地区涨幅170-200，东北涨幅50-100，西南地区价格涨幅220 【内容提要】

◆12月国际钢市震荡偏强运行

◆12月整体价格呈现整体震荡上涨◆本月钢厂螺纹钢钢厂利润继续亏损严重◆12月华东成交量整体呈现下降趋势◆12月份钢材现货市场价格整体呈现波段性上涨◆行情展望一．国际市场概述

12月国际钢市震荡偏强运行。美国市场，美国国内粗钢产量为161.4万短吨，产能利用率为72.3%。去年同期产量为176.8万短吨，产能利用率为80.1%，本周(截至12.24)产量同比下降8.7%，环比下降0.8%，当时(截至12.17)产量为162.7万短吨，产能利用率为72.9%。近日由于废钢价格小幅松动，且出口需求不佳，土耳其螺纹钢价格继续小幅下行，士耳其螺纹钢出口成交维持低迷。国内来看，目前市场交投一般，商家心态不一，部分商家已提前休假，钢厂推涨积极，现供应端压力不大，商家挺价意愿偏强。另一方面各钢厂近期检修计划较多，部分钢厂冬储政策已出，商户冬储意向不强。目前，国内利好消息持续，临近年末，实际需求难有改善。下个月来看，料市场震荡盘整运行,供应偏弱。

二、国内市场动态

1.国内区域均价以及各大主流城市报价

12月整体价格呈现整体震荡上涨，华东市场全月涨幅幅50-250，华北西北地区涨幅150-160，华南地区涨幅170-200，东北涨幅50-100，西南地区价格涨幅220，12月全国受到宏观利好消息震荡上涨，随着全国疫情封控放开，市场经济得到强刺激后盘面大幅反弹，整体市场走势反弹明显，但随着元旦春节临近实际成交有限。

表1 、七大区域螺线价格月度变化

表2 、全国主流城市螺线价格月度变化2.成本分析

本月钢厂螺纹钢钢厂利润继续亏损严重，线材亏损空间扩大，据成都钢铁网成本母性测算，截止12月30日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢亏损144元/吨，较上月末（-84）亏损增加60元/吨，8-10mm高线亏损56元/吨，较上月末（50）利润降低106元/吨。今年以来，炼钢成本一直处于高位，原料价格涨幅明显，远高于钢价涨幅，本月焦炭两轮提涨200-220落地，钢厂利润一再被压缩，导致目前大部分钢厂持续处于亏损状态，钢厂生产积极性大大降低，2023年1月停产全国停产检修力度加大。钢价高位，市场商家冬储意愿动作较少，需求端依旧没有有效支撑，市场提前休市，成交下滑明显。钢厂原料库存偏低，目前钢厂原料补库不理想，临近春节假期，钢厂或有补库的潜在需求。目前来看强预期、弱现实的格局暂未发生变化，综合来看，预计1月份钢价或将高位调整，钢厂亏损延续。

资料来源：成都钢铁网资讯资料来源：成都钢铁网资讯3、产能及产量分析

2022年11月，全国生产粗钢7454.0万吨、同比增长7.30%，日产248.47万吨/日、环比下降3.4%；生产生铁6799.0万吨，同比增长9.70%，日产226.63万吨/日、环比下降0.8%；生产钢材10919.0万吨、同比增长7.10%，日产363.97万吨/日、环比下降1.8 %；1-11月，全国累计生产粗钢9.35亿吨，同比下降1.40%，累计日产279.97万吨；生产生铁7.95亿吨、同比下降0.40%，累计日产238.04万吨；生产钢材12.26亿吨、同比下降0.70%，累计日产366.93万吨。

2022年11月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6283.42万吨、同比增长12.30%，日产209.45万吨、环比下降2.81%；生产生铁5770.73万吨、同比增长10.55%，日产192.36万吨、环比下降2.10%；生产钢材6344.35万吨、同比增长9.85%，日产211.48万吨、环比下降4.27%。1-11月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢7.51亿吨、累计同比下降0.79%，粗钢累计日产224.78万吨；累计生产生铁6.70亿吨、累计同比增长0.41%，生铁累计日产200.59万吨；累计生产钢材7.37亿吨、累计同比下降0.14%，钢材累计日产220.55万吨。

上表可见，12月华东成交量整体呈现下降趋势，12月疫情放开，市场人员感染居多，多分批实行居家办公，加之下游需求表现不佳，整体成交下降，但钢价却呈现震荡偏强状态，主要还是受宏观消息利好刺激，临近年末，全国钢厂，商家冬储政策陆续公布，现供应端压力不大，商家挺价意愿偏强，但元旦过后，市场商家将陆续放假，综合来看，预计1月华东成交量继续走弱为主。

5、下游需求分析

淡季深入及疫情冲击对年末的钢市下游需求造成一定利空，但是从长期内来看，基建、房地产、制造业领域的需求都有复苏及增长动力，2023年我们钢材行业的下游需求仍值得期待。

1、基建领域

2022年1-11月，全国基建投资累计同比增长8.9%，较1-10月增速提高0.2个百分点；1-11月份全国城镇固定资产投资同比增长5.3%，较1-10月增速回落0.5个百分点。

图3基础设施投资累计增速变化情况

数据来源：成都钢铁网钢铁数据终端

从以上数据可以看出，11月份基建投资保持稳步提速。12月份基建投资加速冲刺，政策密集出台，一批重大项目集中开工。国家发展改革委督促指导地方推进政策性开发性金融工具已签约投放项目加快开工建设，尽快形成更多实物工作量；为了缓解地方财政收支矛盾，扩大有效投资稳增长，今年地方政府债券发行规模创历史新高。在12月份召开的中央政治局会议上，强调2023年“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用”，12月中共中央国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，其中重点强调要“优化投资结构，拓展投资空间”，持续推进重点领域补短板投资，系统布局新型基础设施。可见，从长期内来看，基建投资仍是扩大内需的重要抓手。不过，受到寒潮、疫情冲击等不利因素影响，预计年底基建相关螺线需求保持偏弱态势。

2、房地产市场

统计局最新数据显示，2022年1-11月全国房地产开发投资123863亿元，同比下降了9.8%，跌幅较1-10月份放大了1个百分点；房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.5%，跌幅放大了0.8个百分点；全国房屋新开工面积下降38.9%，跌幅放大了1.1个百分点；全国商品房销售面积同比下滑23.3%，跌幅放大了1个百分点；房地产开发企业到位资金同比下降25.7%，跌幅放大了1个百分点；土地购置面积同比下滑53.8%，跌幅放大了0.8个百分点。

图4房屋新开工面积月度变化情况

数据来源：成都钢铁网钢铁数据终端从统计局数据可以看出，11月份房地产核心指标再度探底。不过，相关政策支持力度持续加强，12月份信贷、债券、股权融资“三支箭”连续落地对房企融资提供多维支撑。房产第四支箭也再度放出，12月9日，中国银行官网公布成功利用境内外联动优势为龙湖集团叙做“内保外贷”业务。据贝壳研究院最新统计数据显示，12月首二套房贷主流利率指数环比继续下行，12月首套主流利率平均为4.09%，二套平均为4.91%，环比基本持平，同比分别回落155BP和100BP，创历史新低，首付比例来看，监测范围内，82城首套房商贷最低首付比例可至两成。由于供给端利好政策频出，需求端政策有望在“一城一策”下进一步释放，长期来看，房地产领域有望从信用风险缓释走向销售复苏。不过，淡季深入叠加疫情冲击，预计年底该领域相关螺线需求维持偏弱态势。

6、全国主流城市周库存统计分析

8个样本城市中，总体来看本月整体库存处于上涨的有4个，减少的有4个。本月疫情管控放松，全国物流运输恢复正常，但需求大幅下降，冬季淡季效应显现，成交情况大幅度减弱，影响去库速度，原材料上涨幅度较大，钢厂盈利空间压缩，钢厂生产积极性减弱，目前钢材供需双弱特征明显，年底缺乏新的利好提振，预期的驱动力不足，钢材价格震荡偏强。

12月份钢材现货市场价格整体呈现波段性上涨，自11月21日起焦炭连续四轮提涨落地，原料成本端不断走强，对现货价格支撑强劲，且长流程钢厂企业处于亏损状态，钢厂推涨为主；同时疫情防控政策优化，强预期占据上升，市场对后市信心有所提升，谨慎乐观，现货价格不断攀升。下月来看，需求方面，临近年底，需求愈发冷清，北方工地多数已经停工，工人返乡，终端和商家已经陆续放假，实际需求寥寥，市场成交集中在部分刚需以及投机需求，另外，冬储政策陆续出台，商家操作上比较谨慎，主动冬储意愿不强；钢厂方面，目前亏损状态下，主导钢厂价格坚挺，贸易商成本偏高，且部分地区市场资源紧俏，价格底部存在支撑；整体来看，随着春节临近，钢厂生产以及市场操作有进一步放缓趋势，预计短期价格维持高位震荡，下月钢厂指导价格稳中有涨。

表5、国内主要钢厂调价12月统计表（单位：元/吨）三．期货市场分析

螺纹主力2305合约12月继续大幅上行。截至12月30日，收4105，月度最高价4149，最低价3708，月度累涨386，累计涨幅10.38%。本月期螺继续大涨，主要利好有：1、国内宏观预期持续偏强：全国防疫政策持续优化超预期；中央政治局会议、中央经济工作会议等持续释放政策利好；中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，长期内利好钢市下游需求；多地发放超亿元消费券带动年末消费等等；2、国外美联储如期加息50个基点，未超预期；3、在年底钢厂补库带动下，原料成本端维持强势，其中，焦炭第二轮至第四轮提涨在12月份先后落地，这三轮累涨300-330元/吨，受此影响，钢厂持续挺价；4、考虑季节性因素，本月钢材行业供需矛盾并不突出，库存保持低位，行业基本面表现尚可，这为价格上涨奠定了一定基础。不过，当下淡季深入、疫情冲击加之商家冬储意愿不强，需求正持续萎缩，且主力机构永安（截至12月30日）在期螺远期合约上共持有净空单5.7万手，表明永安继续看空做空螺纹。综合考虑，预计2023年1月份期螺续涨空间可能有限，1月份谨防期螺冲高回落风险。

四．下月行情展望

12月整体价格呈现整体震荡上涨，华东市场全月涨幅幅50-250，华北西北地区涨幅150-160，华南地区涨幅170-200，东北涨幅50-100，西南地区价格涨幅220，12月全国受到宏观利好消息震荡上涨，随着全国疫情封控放开，市场经济得到强刺激后盘面大幅反弹，整体市场走势反弹明显，但随着元旦春节临近实际成交有限，短期来看，随着年关将至，项目施工进入尾声，需求进一步转弱，但同时，钢厂面临冬季检修，其供应也将下降，供需维持双弱的格局。好在目前现货高成本、低库存，这对价格也有较强支撑。

原料进口矿：12月29日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅上涨，成交一般。山东部分成交：青岛港，PB粉报835元/吨、836元/吨、837元/吨；日照港，PB粉报832元/吨、835元/吨。焦炭：12月29日，焦炭市场暂稳运行，第四轮焦炭价格提涨已全面落地，累计涨幅为400-440元/吨。焦企生产积极性较高，随着利润逐步修复，焦企不同程度提产，厂内库存稍有累积，目前积极清库存为主。钢厂方面，钢厂开工一般，原料到货好转，部分甚至放缓采购节奏，冬储压力焦炭补库诉求仍在，短期内焦炭市场暂稳运行。废钢具体来看，市场情绪以挺价为主，当前疫情导致的废钢资源紧张局面主导，不少钢厂到货量呈现下降的趋势，钢厂继续被动涨价，废钢当前走自己的基本面趋势，供应弱于需求，但碍于利润及整体钢市需求下滑，涨幅空间有限。综合预计当前全国废钢价格维持现状概率较大，钢厂小涨吸引到货的动作不断。四、钢材市场价格预测供给方面，据调研，本周五大品种钢材产量917.27万吨，周环比减少3.21万吨。螺纹钢、线材和中厚板产量分别减少5.31万吨、4.50万吨和2.74万吨；热轧板卷和冷轧板卷产量分别增加8.12万吨和1.22万吨。库存方面，本周钢材总库存量1325.44万吨，周环比增加42.89万吨。其中，钢厂库存量437.24万吨，周环比增加5.23万吨；社会库存量888.20万吨，周环比增加37.66万吨。临近元旦小长假期，叠加春节效应，本周钢材需求进一步收缩，库存加快累积，淡季是制约钢价上涨的主因。不过，春节后强预期、高成本以及整体库存压力不大，也支撑着钢价。1月钢价或继续震荡运行。