【新能源汽车4月销量大幅增长，产业景气度持续攀升】5月1日，鸿蒙智行宣布，当月该公司全系交付新车达29632辆，稳坐中国新势力品牌月销量头把交椅。旗下问界M9、智界S7及问界新M7均取得骄人成绩，问界新M5更是上市24小时内累计大定4031台。同日，小米官方亦公告小米SU7的4月交付量高达7058台，累计锁单量达到88063台。比亚迪、极氪、蔚来、零跑等品牌4月销量亦表现不俗，同比环比均有明显增长。北京国际汽车展览会于4月25日至5月4日成功举办，共吸引89.2万人次参观，展会展出新能源车型278个，全球首发车117台，概念车41台。中国汽车工业协会数据揭示，2023年第一季度我国新能源汽车销量达209万辆，同比增长31.8%。随着新能源汽车以旧换新补贴政策逐步实施，加上北京车展新车型亮相引发高度关注，国内新能源汽车消费潜能有望进一步释放。
【半导体掩膜版国产化进程加速，头部厂商业绩亮眼】国内半导体掩膜版头部厂商业绩异常亮眼。清溢光电2023年营收9.24亿元，同比增长21.26%，归母净利润1.34亿元，同比增长35.18%;2024年第一季度营收2.72亿元，同比增长48.54%，归母净利润0.50亿元，同比增长155.22%。路维光电2023年营收6.72亿元，同比增长5.06%，归母净利润1.49亿元，同比增长24.23%;2024年第一季度营收1.77亿元，同比增长30.10%，归母净利润0.41亿元，同比增长44.56%。根据龙图光罩招股书，2023年全球半导体掩模版市场规模为95.28亿美元，中国半导体掩模版市场规模约17.78亿美元。独立第三方掩膜厂商规模占全球市场的35%，美国和日本三家公司共占约83%，市场集中度极高。国内第三方半导体掩膜版市场规模约43.6亿元，国产化率尚低。掩膜版行业掌握芯片公司设计信息，国产替代需求迫切。随着国产化渗透率提升，国产芯片料号增多，掩膜版需求提升，产能利用率提高，利润周期随之到来。目前国内第三方掩膜版厂竞争格局良好，国产化渗透率提升空间大。掩膜板产业资产重，扩产周期长，海外厂商扩产动力不足，国内厂商具有超车优势，龙头公司新设备采购和产品研发力度加大，制程加速升级，新产品迭代速度加快，有望进入蓝海市场。
【电子板块本周涨势强劲，超越多个行业】本周(2024.04.29-2024.04.30)上证综指上涨0.52%，深证成指上涨1.30%，沪深300指数上涨0.56%，申万电子板块上涨1.91%，电子行业在全行业涨跌幅排名中位列第10。2024年至今，电子板块累计下跌10.77%。电子化学品在电子行业子板块中涨幅最高，达4.20%;品牌消费电子板块涨幅最低，为-0.56%。本周涨幅前三的公司为安集科技(+17.96%)、生益科技(+15.57%)、景旺电子(+14.30%)，跌幅前三的公司为致尚科技(-10.35%)、硅烷科技(-10.10%)、芯源微(-9.89%)。截至2024.04.30，沪深300指数PE为11.66倍，10年PE百分位为41.31%;SW电子指数PE为36.25倍，10年PE百分位为28.69%。
【投资者信心增强，关注汽车电子及半导体掩膜板领域】投资建议方面，汽车电子领域建议关注兴瑞科技、电连技术、奥海科技、顺络电子、联创电子等;半导体掩膜板领域则建议关注路维光电、清溢光电。
【风险提示】需注意的风险包括下游需求不及预期、技术迭代不及预期以及国际科技博弈力度加大等。
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