全球锰矿供应面临挑战，South32矿业公司澳洲矿山受损
澳洲格鲁特岛上的GEMCO矿山，由South32运营，因飓风摧毁岛上唯一港口，自2024年4月起预计至2025年一季度无法锰矿出口。2023年该矿山锰矿产量达到563万吨，月均出口量为47万吨。对中国出口量占其出口总量的75%，对中国锰矿需求的满足度为12%。分析表明，全球锰矿供应缺口可能达到11.67%，这一缺口短期内难以填补。
需求端看，锰矿市场受钢铁与新能源电池需求增长驱动
锰矿需求主要由钢铁行业主导，占比超过98%，而新能源含锰电池需求占比约2%。随着全球新能源发展趋势的增强，预计至2030年，含锰电池对锰矿的需求占比将提升至5%。世界钢铁协会预测，2024年全球钢铁需求将增长1.7%，达17.93亿吨，2025年进一步增长1.2%，至18.15亿吨。
全球锰矿产量近年保持稳定，主要出口国包括澳大利亚、加蓬等
2023年全球锰矿产量为6003万湿吨，同比增加2%，主要出口国的产量变化呈现此消彼长的状态。然而，中国锰矿对外依存度高，国产锰矿品位较低，需要火法富集后才能用于冶炼。South32矿山出口受阻的消息导致中国锰矿港口现货价格和远期报价快速上涨。
主要锰矿生产商状况各异，South32面临出口难题
全球主要锰矿生产商包括埃赫曼·康密劳、South32等，而Vale已于2022年退出锰矿市场，OMH矿山也因资源枯竭计划关闭。South32的GEMCO矿山受飓风影响，发布不可抗力通知，预计2025年一季度前无法正常出口。尽管South32计划6月恢复采矿，但运输替代方案成本高、效率低，其对外发运量仍需持续关注。
Eramet·Comilog作为世界第一大高品位锰矿生产商，有望提升产量
Eramet通过子公司康密劳在加蓬开采莫安达矿山，计划2026年产量达到850万吨/年。面对South32的出口问题，Eramet可能会提升产量至800万吨，以满足市场需求，尽管加蓬政府对年产量有所限制。
我国锰矿库存集中，价格受国际市场变化影响
我国锰矿库存主要集中在天津港和钦州港，天津港主要供应北方硅锰厂。South32矿山停运导致全球氧化矿短缺，可能引起其他国家向中国锰矿商询价，影响国内锰矿价格。
硅锰期货价格预期上涨，操作建议审慎
硅锰期货价格在锰矿供应缺口的推动下预期上涨。市场参与者应密切关注锰矿港口库存、远期矿成交价以及矿山远期报价，这些因素将影响硅锰成本和价格走势。建议投资者逢低买入或购买看涨期权，而做空套期保值需求者应谨慎操作。
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