抢跑上涨!钢价犹如一支"穿云箭".....

中国工程机械协会最新发布数据显示，今年4月份挖掘机内销10780台，同比增长13%，增幅环比扩大，且好于此前CME预期。出口8040台，同比下降13%，降幅环比收窄。3-5月行业旺季已至。4月挖机国内销量略高于预期，出口降幅收窄。随着4月进入全面复工后，气温回暖等因素推动各地投资项目逐步落实，国内市场销量同比有所改善。

从需求端来看，利好消息较多，在“以旧换新”、全国多地全面放开房地产限购政策等消息的带动下，市场情绪好转，对于后期用钢需求预期明显提高。但这些政策从发布到落地需要一定的时间周期，最快下半年相关需求才能显效，短期内对需求拉动作用有限。

就此，今日开盘钢价下探后反弹。随着原料价格波动，不同原料库存周期成本差异明显。综合来看，随着政策不断推进落实，重大项目资金到位，设备更新及消费品以旧换新推动，市场心态有所企稳；而雨季逐步来临，需求释放有所承压，利润修复后钢铁产量仍居高位，但在成本支撑逐步增强的共同影响下。

钢厂焦炭库存出现拐点，钢厂焦炭库存继焦炭涨价来首次增库，也预示着市场风向有所转变，焦炭价格已到短期高位，目前贸易和焦企积极出货，预计焦化将会提产，供应走高的情况下，钢厂焦炭库存也会迅速得到补充，由此来看，钢厂焦炭库存仍将继续走高。

所以前期焦化低利润以及钢厂库存低位的问题都有所缓解，焦炭前期涨价的诱因在减弱，加上钢材消费的不确定性以及后续市场信心不足，钢材产量的持续回升带来的钢材去库化减缓，如果钢材在下旬价格出现偏弱态势，那么钢厂或会为了转移成本压力对焦炭采购价格进行提降，焦炭在五月下旬或仍有降价风险。

钢厂利润情况好转使得钢厂开工积极转强，铁水产量回增。促使钢厂增加补库采购操作，随着部分高炉提前复产，铁水产量延增，铁矿需求预计维持增长；而供应端，近期澳洲港口有新增检修发生，按季节性规律来看，发运量会有所回落，铁矿供需基本面转为供减需增局面。基本面利好矿价上行，不过港口库存量高位，限制矿价上行空间，铁矿石或先涨后跌、偏强运行。

近日很多钢贸从业者纷纷提出问题，震荡横盘的走势何时能走出来，能有一个明朗的趋势？震荡调整是主力资金选择方向的时间段，这个过程在等待政策导向、产业结构传导和散户资金的选择共同决定，用时间累积出下一波行情，之后会选择一个明确方向。我认为会震荡盘整到本月22号左右，到月底我偏向于上涨。

在震荡过程中，保持低库存的前提，逢低少量补货。五月份是金融方案落地和各项产业政策落地的关键时间，二季度是一年当中承上启下的时间段，首先要关注政策的落实完整度和速度；其次关注钢厂和代理商成材的库存量；关注盘面资本的导向。

降准、降息和7月的二中全会会继续释放利好或者执行政策落地情况。需要注意的是美联储对降息的时间点，一旦释放对钢市就是利好。但也要注意风险，比如高温多雨即将来临，终端释放持续受限。

综合来看，随着钢材产量的快速释放，同时需求端有回落预期，这让钢材市场担忧有所增加，钢价有一定的回调动作。但目前总体宏观预期依然偏好，叠加成本支撑较强，而库存累库矛盾并不突出，对钢价形成了支撑。