近期黑色金属现货市场未现起色，尽管资金问题仍未显著缓解，但终端需求低迷导致现货价格难以追赶期货市场的涨势。
产业界信心略有提升，但对高价依然保持谨慎。在期货市场中，海外及国内宏观经济的向好趋势，促使了商品估值的整体上升，其中，铁矿石等需求明确的炉料表现优于成品钢材。
具体来看，铁矿石自5月以来供需均有所上升，库存水平居高不下，需求端铁水产量持续增长为矿价提供了支持。然而，高库存状况的持续也给矿价带来了压力。尽管如此，在政策层面的刺激下，黑色板块期货价格获得了普遍支持，现货价格的跟涨动力减弱，基差呈现走软态势。
黑龙江煤矿事故增加了安监形势和供应恢复的不确定性，刚需依旧强劲，但补库意愿出现减弱。钢厂提降迅速，现货情绪不振，然而在宏观经济预期的提振下，市场呈现出震荡态势，钢焦之间的博弈仍在持续。
废钢和硅铁的供需均有所增加，基本面支持依旧存在，市场短期内呈现震荡态势。South32公司发布的最新消息显示，GEMCO计划从6月起逐步恢复采矿活动，并预计在2025年第一季度恢复码头运营和出口销售。
硅铁产量正在增长，能源成本预期上升，市场预期短期内震荡运行，同时关注后续的钢招情况及原材料价格变化。玻璃因盘面涨势带动需求，短期内有所支持，但受供应端复产压力影响，供需宽松的预期仍在。
纯碱供应超过了刚需，下游市场因担心检修季价格上涨而提前补库，造成表观需求量的高企。短期基本面并无太大矛盾，但受宏观因素影响较大，价格在盘面升水后可能会进一步拉出正反馈，推动现货价格上涨。
总体看来，市场对宏观经济利好的逻辑持续反应积极，特别是基建相关内容与钢材需求关联度较大，市场给出了正面反馈。黑色金属的实际需求在淡季转换后有待进一步验证，市场短期内可能继续在近期区间内震荡运行。
风险提示包括基建投资力度加大、出口量增加、炉料供应受限等因素带来的上行风险，以及需求不达预期、成品钢材库存积压等导致的下行风险。从中长期角度来看，市场预期继续震荡。
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