一些发达经济体开启降息"阀门"对国内钢市影响几何?

陈克新

这段时间，一些发达经济体的央行开启了降息“阀门”。6月5日，加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点。6月6日，欧洲央行决定在连续22个月维持高利率后降息25个基点。有市场人士预计，欧洲央行此次降息后，今年内仍有可能降息1次～2次，每次降息幅度或为25个基点。发达经济体率先降息，大概率催生出美联储降息动作。当前，市场对美联储在今年9月份降息抱有较大期待。

无论如何，发达经济体已经开启了降息“阀门”，且范围仍有进一步扩大的可能。这会对国内钢材市场产生哪些影响？

一方面，此举将推动世界经济复苏和国际贸易量增加，带动国际市场钢材需求加快释放。进入2024年，全球经济呈现温和复苏态势。国际相关机构纷纷调高对全球经济增速的预期。联合国经济和社会事务部在5月16日发布的《2024年世界经济形势与展望》报告中，明确表示对世界经济增长前景持谨慎乐观态度，并将2024年世界经济增长预期从今年初预测的2.4%上调至2.7%。据欧盟委员会最新预测，今年欧元区经济将增长0.8%，较去年有所改善，预计2025年增长率将进一步提高至1.4%。

一些发达经济体相继降息，有望强化世界经济复苏引擎，从而带动国际市场需求释放。今年初以来，中国钢材出口之所以强劲增长，除了钢材出口价格具有竞争优势外，还因为世界经济复苏带来的国际钢材需求增多。海关总署数据显示，今年前5个月，我国出口钢材4465.5万吨，同比增长24.7%。同期，机电产品出口额同比增长7.9%，占出口总值的59%。

另一方面，人民币贬值压力减小，钢铁原料成本支撑力减弱。近期，进口铁矿石等钢铁原料价格大幅上涨。海关总署数据显示，今年前5个月，我国铁矿砂进口均价为860.7元/吨，同比上涨8.1%。进口铁矿石价格之所以大幅上涨，原因不仅在于铁矿石进口需求旺盛，还在于人民币对美元汇率的贬值。如果更多发达经济体开启“降息潮”，将催生出美联储降息，从而带来中美货币与货币资产的预期收益变化，有可能转向人民币对美元汇率的阶段性升值。届时，铁矿石等钢铁原料的进口成本将下降，但钢材及耗钢产品的出口成本会相应提高。

《中国冶金报》（2024年06月18日07版七版