冯艳成
近8月份以来，焦炭期货价格在成本抬升的推动作用下，整体呈震荡上行走势。截至9月3日，J2201合约价格最高涨至3400元/吨左右，涨幅超22%。现货方面，市场主流焦炭价格自7月底开始提涨以来，已连续提涨9轮，累计涨幅1160元/吨，且最近一轮提涨幅度提高到200元/吨。由于原材料焦煤价格的持续上涨，焦企对焦价看涨情绪仍存。贸易价格方面，日照港准一级冶金焦出库报价涨至3850元/吨，较8月初上涨1080元/吨。
从基本面来看，8月份以来焦炭供需呈现双降态势，库存长期处于下降趋势中，平均吨焦盈利低位震荡。
具体来看，成本端的炼焦煤价格呈大幅上涨趋势。截至8月底，山西省长治市、临汾市、吕梁市低硫主焦煤分别报价3600元/吨、3700元/吨、3700元/吨，较7月底分别上涨880元/吨、950元/吨、1250元/吨；成本大幅上涨不断侵蚀焦化利润，但焦炭价格也连续多轮提涨，使得吨焦盈利维持在200元/吨~300元/吨。
供应方面，8月份，因炼焦煤供应的持续短缺，价格大幅拉涨，部分地区焦企受到原料库存吃紧或吨焦盈利亏损等问题的困扰，个别焦企不得不采取主动限产的措施以保证生产的连续性，致使利用率始终未能回到7月初限产前的水平。进入9月份，第2轮第4批中央生态环境保护督察全面启动，督察时间约1个月。受此影响，山东省焦化行业实施较为严格的停限产政策。据相关机构调研，当地焦企普遍限产50%以上，部分限产70%，另有少数开始焖炉，供应量大幅降低。华东部分钢厂有意寻求外省资源补库，采购积极性较高。高频数据显示，截至9月3日，230家独立焦企剔除淘汰产能利用率为81.75%，环比下降1.1个百分点，较去年同期下降6.30个百分点。
需求方面，下半年以来，各地区加快推进粗钢产量的压减任务，多个产钢大省就压缩下半年粗钢产量做出部署。从统计数据上来看，粗钢产量压减政策已初见成效，7月份，我国粗钢产量为8679万吨，环比下降7.55%，同比下降8.4%。1月~7月份粗钢总产量为64933万吨，同比增长8%，增幅较1月~6月份收窄3.8个百分点。另外，生铁产量也同步下降，7月份，我国生铁产量为7285万吨，环比下降3.87%，同比下降8.9%。1月~7月份生铁总产量为53350万吨，同比增长2.3%，增幅较1~6月份收窄1.7个百分点。目前，粗钢压减任务压力仍较大，且近期压减任务再次推进，东北地区以及其他地区钢厂陆续出台检修高炉计划，焦炭需求再次承压。
库存方面，有关数据显示，8月底焦炭总库存为933.59万吨，较7月底下降66.05万吨，较去年同期下降335.32万吨。可以看到尽管8月份铁水产量持续下降，但焦炭总体库存仍保持下降态势，并不断创出近几年以来的新低。主要原因一方面是焦炭供应也出现大幅下降，供应减量大于需求减量；另一方面是今年焦炭出口情况明显好转，前7个月出口总量约410万吨，高于去年全年出口量，接近2019年同期水平。
综合来看，焦煤、焦炭价格同步上涨，吨焦盈利维持低位，焦企整体生产积极性尚可，但多受环保督察等因素影响，阶段性环保限产趋严，下游压减粗钢产量政策仍在进行中，焦炭保持供需双弱态势，出口形势明显好转，仍在不断去库存。9月份将迎来传统需求旺季，焦炭需求也有望低位企稳。价格上需关注成本方面的影响，若焦煤结构性供应偏紧的矛盾不见缓解，成本支撑依然是焦价保持偏强的重要因素之一。
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