丁根
春节前后，现货市场假期氛围浓厚，不锈钢呈现供需双弱格局。假期结束后，下游企业陆续开工，市场交易逐渐恢复。节后首周（1月30日—2月3日），不锈钢社会库存再度累积，行情出现回落。那么，2月中旬不锈钢期货价格行情又将如何演绎呢？
节后开市不锈钢期货价格小幅调整
春节假期过后开市之初，不锈钢期货价格总体小幅涨跌调整。监测数据显示，2月3日下午3时，不锈钢期货主力合约最高价、最低价和收盘价分别为16960元/吨、16665元/吨和16910元/吨，收盘价较上一交易日结算价减少120元/吨，降幅为0.70%；持仓减少2506手至67811手，成交100081手。2月4日夜盘，不锈钢主力合约最高价、最低价和收盘价分别为16985元/吨、16810元/吨和16895元/吨，收盘价较上一交易日结算价增加115元/吨，涨幅为0.69%。
现货市场交易清淡价格小幅波动
节后开市之初，不锈钢社会库存再度累积，行情出现回落。
广东省佛山市场，2月3日上午，304不锈钢报价多见下跌，其中不锈钢热轧跌幅在50元/吨～100元/吨，不锈钢冷轧跌幅在50元/吨～150元/吨；同日下午，随着期货盘面反弹，不锈钢冷轧价格普遍上涨50元/吨。
江苏省无锡市场，2月3日，304不锈钢现货价格下跌50元/吨～100元/吨。市场成交冷清，商家多在观望。2月4日，304不锈钢板（四尺、五尺）报价多在16900元/吨～17600元/吨，低价产品价格普遍上涨50元/吨，高价产品价格与2月3日持平。
沪镍：本欲“镍”槃重生
不料冲高回落
据监测，2月3日下午3时，沪镍期货主力合约的最高价、最低价和收盘价分别为223990元/吨、218930元/吨和221760元/吨，其中收盘价较上一交易日结算价增加990元/吨，涨幅为0.45%。2月4日夜盘，沪镍主力合约最高价、最低价和收盘价分别为220170元/吨、214210元/吨和217080元/吨，收盘价较上一交易日结算价减少4320元/吨，降幅为1.95%。
近日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.50%～4.75%。这是美联储自2022年3月份开启本轮加息周期以来的连续第8次加息，累计加息幅度为450个基点。由此导致伦镍大跌，进而带动沪镍价格全线下跌：本轮沪镍最高价为226700元/吨，最低价为214210元/吨，最大价差超过12000元/吨。
镍价冲高回落。节后开市之初，市场对消费预期抱有希望，镍价高位运行；美联储宣布调息之后，镍价显著下跌。随着印度尼西亚二级镍相关项目陆续投产，电解镍预期供应增加。目前市场复工缓慢，需求尚未完全恢复，镍价高位震荡运行。
全球精炼镍显性库存仍处于历史低位。春节后伦镍库存小幅累积后，目前正在持续降库。2月2日，LME（伦敦金属交易所）镍库存总存量为48672吨，较前一日库存量减少414吨。低库存与低仓单状态增强了镍价上涨的弹性。2月3日，金川公司镍报价与2月2日持平。
节后“万众瞩钼”钼铁价格不断刷新
钼铁价格继续上涨，纪录不断刷新。春节后开市6天（1月28日—2月2日），钼铁价格累计上涨95000元/60基吨。2022年12月初，国内钼铁价格还是232000元/60基吨，目前价格已经达到399000/60基吨，累计上涨167000/60基吨。原料成本的增加带动了成品价格的上涨，部分不锈钢产品迎来价格上涨行情。不过，从当前实际交易情况来看，买家普遍以按需采购为主。
2月中旬不锈钢期价弱势调整运行
在中国优化调整防疫政策后，国内经济持续恢复、向好发展。从全球范围来看，宏观面整体偏于利空。美联储如期加息符合市场预期，虽然加息进程有所放缓，但经济衰退的风险犹在；英国央行如期加息50个基点，并上调经济预期；菲律宾雨季持续，镍矿价格持稳，镍铁价格利润微薄，但随着镍产能增加，后市供给压力将进一步加大，进而影响上下游产品行情波动。
春节前国内经济修复预期较为充分，节后需求预期亟待兑现。春节后企业陆续复工复产，短期内下游或迎来集中性补库。从终端的有关统计数据情况来看，春节期间商品房成交等数据较差，消费者信心尚未恢复，短期内终端需求难以大幅度改善。
在资源供应方面，相关机构调查数据显示，国内41家钢厂1月份300系不锈钢排产量为131.66万吨，环比减少15%，同比减少1.2%。印度尼西亚方面，1月份不锈钢排产量为35.2万吨，环比增长8.3%，同比减少21.8%。
目前不锈钢市场交易迟缓，库存高企。从统计数据来看，主流市场不锈钢社会库存较春节之前已经有很大幅度的累库。不过，江苏省无锡地区不锈钢市场节后库存有所下降，不少商家都在等待着下游买家入市采购。不锈钢期货盘面价格近期或许会因惯性继续下跌。然而，节后镍铁和铬铁价格震荡偏强，成本有小幅上移空间，对不锈钢期货价格形成支撑。因此，在高成本的强劲支撑下，不锈钢价格下跌的空间相对有限。
综上所述，笔者认为，短期内市场很难走出阴霾，2月中旬不锈钢期货价格或将继续弱势调整运行。
《中国冶金报》（2023年2月9日03版三版）
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