近期，中国大陆多个省（区）出现电力供应紧张。依照发改委最新印发的《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况》通知，包括江苏、浙江、广东、云南、宁夏等在内的10余个省份出台“限电”、“限产”指令，确保电力能够得到有序供应。中国作为显示产业的中心，双控政策的出台对显示产业链的稳定性预计会产生影响。
中国已经成为全球电视最大制造区域
2019年开始，中美贸易摩擦，企业纷纷在东南亚和墨西哥海外建厂，规避可能发生的贸易风险。虽然全球疫情的爆发，海外居家办公娱乐需求激增，制造业订单回流，但是随着国外生产力的复苏，大陆TV生产量占比有所下滑，根据奥维睿沃（AVC-Revo）统计数据，2021年1-8月，中国大陆电视生产量7620万台，占全球电视总产量的57%，中国全球电视产业中心的地位依然无可替代。
大陆制造TV量全球占比及出口量趋势
数据来源：奥维睿沃（AVCRevo）整理，单位：M，%
上下游产业链受限电波及，但目前尚可控
9月虽然是旺季备货的尾声，但是面板价格急速下降，品牌厂商希望用拿到的促销费用，积极准备国内双十一、欧美黑色星期五、印度排灯节，来达成全年的销售目标。突如其来的异常变化，使得下游的PCB厂、模组厂、整机厂，成为受本次限电影响的重灾区。按照目前政策，电视制造重地的东莞、惠州、苏州等工厂应当地政府要求，开始“限电”、“限产”，产能骤减30%，目前保有稼动率仅为60%左右，工厂正在积极想办法协调产能满足客户订单。
半导体产业今年原本饱受产能的困扰，虽然电视终端的需求有所减弱，但是晶圆厂、封测厂产能仍然吃紧。在限电的大环境下封测龙头企业对客户发布限电停产通知，十一以后的政策尚未确定。这对原本趋于稳定的半导体产业带来更多的不确定因素，是否会导致新一轮的涨价潮目前还是未知数。
对于面板厂自身，目前尚未受到限电的直接影响，产线运作正常，但是也需通过减少非生产用电，来降低自身生产运营能耗。第三季度开始，电视终端需求疲软，价格持续回落，面板厂计划在Q4调整稼动率来缓解价格急跌趋势，如果上游材料的供应情况有变，我们预计面板厂稼动率调整的速度可能加快。
企业需要适应国家政策，加速能耗转型，谨慎扩充产能
短期来看，目前限电政策对电视产业链产生的影响可控，但由于各环节产能影响程度不一致，会导致产品短期内结构性短缺。长期来看，随着“限电”常态化开展，显示产业链自身也需要加速向“低能耗、高效益”转型，上下游企业产能扩展的脚步也会放缓，产能过剩的情况也将得以缓解。
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