天津港锰矿库存趋紧: 硅锰厂消化库存,加蓬矿成替代首选

天津港锰矿库存表明氧化矿供应趋紧

最新调研揭示，天津港当前锰矿库存总量约达到360万吨，以南非半碳酸锰矿为主，而氧化矿的库存则相对较低。具体来看，南非半碳酸锰矿库存约有200万吨，占据最大比例。澳洲锰矿由于到港量减少约50万吨，目前正在得到消化。其他氧化矿包括巴西矿约6到7万吨，加蓬矿约70万吨，以及少量科特迪瓦矿，总计约130万吨。目前港口库存结构显示，非主流矿如半碳酸矿不缺，并且有陆续到港的预期，氧化矿正在逐步消耗。在澳矿供应缺乏的情况下，加蓬矿作为最直接的替代品，目前尚未见产量的增加，主因是政策和人手的限制。同时，印度对加蓬矿的采购量有所增加。另一方面，巴西矿库存从上一年开始持续下降，随着锰矿价格的上涨，预期会有增量。投资者需密切关注巴西矿的出口和运输问题，因为受政策等因素影响，出口报关和装船时间较长，加之海运周期约45天，增量到达中国预计会在8月中下旬。

硅锰企业依赖现有锰矿库存，硅锰套保策略较为普遍

调研样本显示，原料采购方面，硅锰企业目前主要消耗现有的锰矿库存。鉴于港口锰矿价格的大幅上涨，工厂在采购时表现谨慎。不同类型工厂的氧化矿库存可用天数存在较大差异，使用现矿库存的企业预计可维持三到四周，足够供应至6月中上旬。而与期货长协合作的工厂，其氧化矿库存更为充裕，预计可持续至6月末至7月中上旬。若后期氧化矿补充不足，工厂可能会调整矿石配比，减少氧化矿的使用比例，转而增加富锰渣和烧结矿的使用。近期硅锰价格的大幅上升带动了利润的恢复，开工率有所增加。特别是宁夏地区，利润驱动下的开工率提升明显。由于前期硅锰价格的持续下跌，合金厂普遍选择在盘面进行套保，导致部分库存被锁定，市场流动性受限。目前，工厂的套保订单多集中在9月合约，待交割后可能会释放部分盘面锰硅库存，这可能会对市场造成一定影响。投资者需密切关注后续市场动态。

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