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8月中旬不锈钢期货价格将弱势震荡调整

丁根

8月初开市,不锈钢期货价格延续7月底小幅回升之势,进一步震荡上行。8月5日,不锈钢价格仍然保持微幅上升。然而,在宏观经济环境没有发生实质性改变的情况下,这种价格上升态势恐难长久,后期的弱势调整仍将在所难免。

8月上旬不锈钢期货价格冲高乏力

近几个月,不锈钢期货价格总体下滑趋势一直未变。不过,在7月27日价格“触底”之后,开始出现了很小幅度的反弹,反弹趋势持续至8月第一周末。据监测,8月5日,不锈钢主力合约开盘价为16230元/吨,盘中最低价为16070元/吨,较开盘价下降160元/吨;最高价为16350元/吨,较开盘价上升120元/吨;收盘价为16280元/吨,比开盘价高出50元/吨,较上一交易日结算价上升20元/吨,微升0.12%。

本周开市,不锈钢期货价格运行风向改变,之前的小幅回升被掉头下滑取而代之。据监测,8月8日,不锈钢主力合约低开80元/吨,以16200元/吨作为开盘价;盘中最低价为15710元/吨,较开盘价下降490元/吨;最高价为16410元/吨,较开盘价上升210元/吨;收盘价则为15770元/吨,比开盘价降低430元/吨,较上一交易日结算价减少455元/吨,下降2.80%。看上去,此波价格回升行情似已结束,转而弱势调整。

现货市场不锈钢价格止跌难度大

在现货市场,由于下游需求持续不见好转,成本支撑不断下移,市场交易冷淡,实际成交价格不断小幅下调。7月份,国内不锈钢现货价格总体上一路向下调整,累计下跌1000元/吨左右。据监测,上周(8月1日—5日)国内市场304冷轧不锈钢周均价跌260元~400元/吨,且大多下跌300元~400元/吨,周末价格主要集中在16500元~16700元/吨之间。

在供给方面,8月不锈钢厂继续减产,市场维持低库存状态。据相关机构统计,8月4日,全国主流市场不锈钢社会库存总量为87.95万吨,周环比下降0.98%,同比上升28.03%。其中,冷轧不锈钢库存总量为42.17万吨,周环比上升3.27%,同比上升5.48%;热轧不锈钢库存总量为45.78万吨,周环比下降4.59%,同比上升59.45%。

当前,需求端改善迹象并不明显,且不锈钢厂总体减产效果不及预期,部分钢厂300系不锈钢甚至还在增产,因此,商家采购都很谨慎。在库存方面,虽然不锈钢库存量周环比出现了下降,但是其绝对库存量仍然较高,尤其是冷轧不锈钢库存不降反升。

8月上旬沪镍期货价格震荡走低

近期,沪镍期货与不锈钢期货价格走势的时间分歧比较明显,但总体态势依然是大同小异。7月最后一周,沪镍价格冲高回落,但总体价位依然较高。据监测,7月26日,沪镍期货价格达到高峰后快速滑落;7月29日,沪镍价格重新回升,主力合约最高价和最低价分别为173980元/吨和164100元/吨,收盘价为171490元/吨,较上一交易日结算价上升3430元/吨,上涨2.04%;8月5日,沪镍价格继续回升,主力合约最高价和最低价分别为179600元/吨和168090元/吨,收盘价为177260元/吨,较上一交易日结算价上升4240元/吨,上涨2.45%。

本周开市,沪镍价格走势风向突变,由升转降。8月8日,沪镍主力合约最高价和最低价分别为174900元/吨和168200元/吨;收盘价跌至169820元/吨,较上一交易日结算价下降3790元/吨,下降2.18%。显然,沪镍这波行情已经回升乏力,后期将弱势走低。

在上游及现货市场,镍矿和镍铁持续受到下游压制,其价格持续偏低运行。8月初,镍铁市场主流成交价为1280元/镍点,但国内镍铁厂难以接受。8月5日,8%~12%高镍生铁(出厂价)报价1277.5元/镍点,相较前一周下跌0.2%。不过,精炼镍价格运行稳健。在库存方面,截至上周五(8月5日)夜盘,沪镍主力合约持仓89348吨,而上期所镍库存仅为1741吨;LME(伦敦金属交易所)镍库存跌至5.78万吨,再创历史新低。

8月中旬不锈钢期货或继续弱势调整

不锈钢原料端经历了长达几个月的下跌之后,最近已出现“触底”苗头。

宏观方面,国外美联储加息后表态将放缓节奏,美元指数出现较大幅度回落,加息落地风险释放;国内中央稳增长政策向下传导,整体货币政策维持宽信用状态。这对制造业修复形成一定的利好。然而,我们应该看到,在国际市场,欧美通胀仍旧“高烧不退”,9月欧美央行再次大幅加息的紧迫性加大;在国内,制造业PMI(采购经理指数)已跌至荣枯线以下,经济恢复的基础仍然不够稳固。近期盘面的企稳回升,更多是以反弹震荡修复为主,真正大幅度拉涨的可能性极小。目前的价格上涨是连续几个月来钢价持续下跌后的反弹,是修复性回升。钢厂减产所带来的阶段性供需改善,对价格回升形成了一定的支撑。但这些都是短期性的,不可能带来价格的持续性大幅上升。

综上所述,在宏观政策提振和低库存的支撑下,沪镍价格不会大幅度滑落,并且仍然存在小幅回升的可能性。同样,不锈钢期货价格目前也不会快速大幅下滑,相反有一定的回升动力。故此,笔者认为,8月中旬不锈钢期货价格可能会弱势震荡调整。

《中国冶金报》(2022年08月11日03版三版)

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