钢材77资讯网

铁矿石短期需求相对旺盛 后续增长空间有限

程鹏

上周(9月19日—25日)黑色系商品价格整体呈先抑后扬走势,9月21日美联储加息政策落地是重要时间节点。一方面,加息前受国际宏观偏弱预期影响,黑色系商品价格整体承压,加息落地后留出宏观预期的窗口期,产业逻辑接替宏观逻辑主导盘面;另一方面,国庆节前后终端钢材备货需求及钢厂对原材料的补库需求旺盛,短期终端需求边际走强提振黑色系整体估值,铁矿石需求受到钢厂复产及补库需求的支撑。但整体来看,供应端主流矿山发运量边际改善;需求端长流程钢厂利润薄弱,且受粗钢压减政策影响,铁水产量继续增加的空间有限,铁矿石价格表现为跟随成材波动。

供应方面,9月19日—25日,全球铁矿石发运量为3233.0万吨,连续3周上升且仅次于6月底澳大利亚矿山冲量期间的3333.9万吨,其中澳大利亚和巴西发往中国的铁矿石发运量创今年初以来的新高;国内矿山方面,受矿难影响,河北地区铁矿石产量受限,预计国庆节及二十大期间将保持相对偏弱的供应状态但对铁矿石供应的整体影响不大。短期铁矿石到港量已经开始回升,台风因素消除后压港船舶也将转化为有效供应,预计短期供应偏弱态势将持续改善,且当前澳大利亚、巴西主流矿山中期供应处于持续回升之中,国内铁矿石供应短期紧张局面或将改善且中期供应仍将增加,供应端对铁矿石价格的支撑力度边际减小。

需求方面,当前长流程钢厂复产数量持续增加,日均铁水产量持续回升,短期需求维持在中位偏高水平。9月19日—9月23日,全国247家钢厂高炉开工率为82.81%,环比增长0.40%,同比增长5.37%;日均铁水产量为240.04万吨,环比增加2.02万吨,同比增加19.91万吨;高炉炼铁产能利用率为89.08%,环比增长0.75%,同比增长6.97%;钢厂盈利面为47.19%,环比下降5.63%,同比下降40.69%。当前钢厂利润开始收缩,钢厂对后市的预期相对悲观,港口现货资源充沛且国庆节前补库需求接近尾声,短期铁矿石需求增长空间相对有限。

从中期来看,国内铁矿石需求将保持边际走弱趋势。一方面,在“强基建弱地产”格局下,终端需求改善的预期较弱,铁矿石需求同样将走弱;另一方面,原材料端高价格对下游成材端利润的侵蚀极不利于产业的健康发展,后期存在政策性引导粗钢减产的可能性,中期铁矿石需求增长空间较为有限。国家统计局数据显示,2022年1月—8月份,全国累计生铁产量为58217.1亿吨,同比下降4.10%。假设2022年粗钢产量同比减少3000万吨,且六成减量由铁水产量下降贡献,据此推算三、四季度日均铁水产量分别为225万吨、215万吨。由此可知,当前国内铁矿石需求处于相对旺盛的阶段且存在见顶风险,中期铁矿石需求将持续边际走弱。

库存方面,当前铁矿石的补库力度较大,但钢厂利润较低且补库接近尾声,中期供应回暖及需求下滑的预期不变,铁矿石供需将回归供强需弱格局。截至9月23日,全国45个港口进口铁矿石库存量为13184.20万吨,环比减少534.72万吨。

综合来看,短期铁矿石需求处于相对旺盛阶段但后续需求增长空间有限,中期来看,铁矿石供需关系仍将回归供强需弱格局。后市操作上可以关注铁矿石买1抛5正套策略,当前近月01合约铁矿石盘面贴水现货幅度较大,远月05合约面临供需更为宽松的基本面,通过远月走弱实现价差扩大,或逢高空配铁矿石期货。

《中国冶金报》(2022年9月29日03版三版)

最新相关
乌克兰能源设施再遭大规模空袭

乌克兰能源设施再遭大规模空袭

[乌克兰能源设施再遭大规模空袭]乌克兰国家电力公司29日证实,俄军当天凌晨再次对乌能源设施发动大规模空袭,乌中部和西部的部分发电厂在空袭中受损。(新华社)资讯监督: 林颖17739761747资讯投...

杭州今日5宗地块拍卖 2宗流拍2宗底价成交

杭州今日5宗地块拍卖 2宗流拍2宗底价成交

[杭州今日5宗地块拍卖 2宗流拍2宗底价成交]杭州迎来2024年第三场集中土拍,共5宗地块,总起拍价92.3亿元。最终,3宗地块成交、2宗地块流拍,合计成交金额60.7亿元。其中,杭州兆欣房地产有限公司和...

杀跌!限产!提降!钢价有转折?

杀跌!限产!提降!钢价有转折?

今日钢市回顾现货焦炭第七轮提降快速落地,焦企亏损扩大,限产范围扩大,供应继续下降。钢厂现金流吃紧,多维持按需采购为主,焦炭刚需依然承压,双焦延续补跌。近期钢市快速下行,呈现高产量、高成...

财政部: 1-2月全国发行地方政府债券9444亿元

财政部: 1-2月全国发行地方政府债券9444亿元

[财政部: 1-2月全国发行地方政府债券9444亿元] 财政部日前发布前两月地方债发行数据。数据显示,2024年1-2月,全国发行地方政府债券9444亿元,其中一般债券3094亿元、专项债券6350亿元。平均发行...

今日11家钢厂调价,废钢最高降40!

据中钢网资讯研究院数据显示(微信公众号: 中钢网),今日共11家钢厂调价,其中: 下调6家,占比54.5%,调价幅度10-20元/吨;平稳5家,占比45.5%。具体调价明细如下: 一、长江钢铁合肥部分产品价格调整...

万科郁亮: 对"市场超跌"看法没有改变

万科郁亮: 对"市场超跌"看法没有改变

[万科郁亮: 对"市场超跌"看法没有改变]对于未来行业走势,万科董事会主席郁亮表示,行业已经很难回到过去的高点,但前景依然广阔,"市场超跌"看法没有改变。郁亮指出,要用动态的眼光看待市场的变...