丁根
“金九银十”是钢材需求传统的旺季，不锈钢期货价格在9月份以来也表现出走高趋势。9月16日，不锈钢主力合约价格报收16845元/吨。至此，9月份以来不锈钢期货主力合约价格累计涨幅为7.91%。同期，不锈钢现货304/2B板材报价15820元/吨，9月份以来累计涨幅为8.63%。这是自今年3月下旬以来，不锈钢期货价格首次打破下跌趋势，出现阶段性上涨。尽管如此，在宏观经济环境没有发生实质性改变的情况下，不锈钢期货价格的弱势调整仍在所难免。
9月中旬不锈钢期货价格继续冲高力量不足
9月15日，外汇市场上离岸人民币对美元即期汇率跌破整数关口“7”。9月16日，不锈钢主力合约开盘价为16980元/吨，盘中最低价为16745元/吨，最高价为16985元/吨，收盘价为16845元/吨，比开盘价降低135元/吨。
本周开市，不锈钢期货价格总体弱势运行。据监测，9月19日，不锈钢主力合约以16930元/吨作为开盘价，盘中最低价为16805元/吨，较开盘价下降125元/吨；最高价为17335元/吨，较开盘价上升405元/吨；收盘价则为16855元/吨，比开盘价降低75元/吨，较上一交易日结算价降低10元/吨，降幅为0.06%。
现货市场不锈钢价格转涨为跌
9月份以来，国内不锈钢现货价格总体上一路向上调整，上周不锈钢价格继续小幅上涨。据贸易商反馈，由于近日不锈钢期货盘面价格大幅震荡，现货价格转涨为跌，市场情绪转弱，下游多处于观望状态，叠加现货库存偏紧等因素，实际成交阻力加大，表现不佳。
供给方面，8月份国内不锈钢厂继续减产，开工率低位运行，市场维持低库存状态。受前期减产和台风等多因素影响，市场资源仍然偏少。据相关机构统计，8月份我国不锈钢厂粗钢产量为238.52万吨，环比下降5.18%，同比下降21.99%。上周五（9月16日），国内主要市场不锈钢库存量合计71.4万吨，周环比下降3.3%。其中，冷轧不锈钢库存总量为32万吨，周环比下降5.18%；热轧不锈钢库存总量为39.43万吨，周环比下降1.68%。无锡和佛山300系不锈钢社会库存量为33.32万吨，周环比减少1.27万吨，对应下降幅度为3.66%。其中，冷轧不锈钢库存量为15.21万吨，周环比增加0.67万吨；热轧不锈钢库存量为18.10万吨，周环比减少1.93万吨。
9月下旬不锈钢期货价格或冲高后调整
宏观经济方面，美国劳工部9月13日发布的数据显示，8月份美国CPI（居民消费价格指数）数据虽低于7月份和6月份，但仍处于40年来的高位水平，超出市场预期，供应链压力有所缓解；德国欧洲经济研究中心（ZEW）发布的数据显示，欧元区9月份经济景气指数为-60.70，环比下跌约6个百分点，欧元区经济发展前景仍旧比较悲观；中国主要经济指标有所改善，1月—8月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.8%，房地产开发投资同比下降7.4%（其中8月份房地产投资同比降低13.8%，月降幅持续扩大），房地产开发企业到位资金下降25.0%。
9月份以来，由于废钢使用比例下降、不锈钢货源不足，不锈钢贸易商出现了大量补库的动作，拉动近期纯镍价格走高。此外，印尼投资部部长发表镍资源贸易言论等事件也在一定程度上对镍价的调涨起到了推波助澜的作用。
当下不锈钢厂排产增加、备货积极，影响不锈钢期货价格的主要因素在于消费端和印尼政策带来的不确定性。当前不锈钢期货价格尚存在一定程度的低估，仍有上冲的可能。但考虑到实际成交状况，过度追高的风险很大。综上所述，笔者认为，9月下旬不锈钢期货价格将震荡调整，其价格重心可能会有所上移。
《中国冶金报》（2022年09月22日03版三版）
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