10月25日，宝钢股份披露了2023年三季度业绩，并在当日召开业绩网上说明会，公司副总经理、董事会秘书王娟及证券事务代表盛志平出席会议。
2023年前三季，宝钢股份实现利润总额119亿元，其中三季度单季实现利润总额53.9亿元，归母净利润38.0亿元，同比上升127.1%，全年保持良好的上升势头。
会上，公司管理层和参会投资者就行业展望、业绩增长、海外事业、并购整合、低碳发展、效率提升、市值管理等话题以文字问答方式进行了深入交流。
问答精华：
1、公司三季度业绩超预期，祝贺公司取得良好业绩。请问公司三季度业绩增长主要原因是什么？
感谢您的提问。三季度公司在对标找差、产品结构和贸易结构优化、产销研一体化实体化变革以及生产稳定性方面取得较大进步，主要表现在把握市场机遇，汽车板销量屡创新高，冷轧产线保持稳产高产，出口规模同比大幅提升，同时铁水成本较上半年改善明显等方面，有力支撑了公司业绩改善。
2、能否详细介绍一下咱们在本季度是如何深入成本削减工作的？
感谢您的提问。今年以来公司主要围绕以下几个方面开展成本削减工作，并取得较好成效。1.开发使用高性价比矿煤、废钢等资源，推进合金设计优化及替代等工作。2.加大成材率、燃料比以及钢铁料消耗等指标优化。3.以“铁水温降”、“热送热装比例”等代表性指标为抓手提升界面效率，综合能耗指标大幅改善，实现能源成本削减。4.按必须、必要原则严控各类费用支出。
3、您好，请问宝钢股份前三季度硅钢产量是多少，分基地硅钢产量情况，展望一下2025年公司硅钢产量，另外今年以来取向产品价格降低较多，主要原因是什么？最后请分析一下硅钢的供需情况，谢谢。
感谢您的提问。目前宝钢股份硅钢年产量400万吨，未来随着新能源产业的快速发展，高等级硅钢产能产量将有小幅增长。
今年以来取向硅钢价格下降，主要原因在于国内供应量大幅增加。
需求方面，我国电网规模逐年增长，风电和光伏新增装机容量高速增长，取向硅钢需求向好。无取向硅钢方面，今年空调、冰箱、洗衣机等大家电产销增长较好，新能源汽车需求旺盛，无取向硅钢需求有支撑。
4、请问公司现有产品及在研产品中，公司认为未来两三年，那些产品还有比较高的市场增长空间？公司计划将这些产品做到多大规模？
公司以精品战略为指引，深耕“百千十”（即体量达到百万吨级，吨钢毛利超过千元以上，毛利总额十亿以上，在细分市场有足够的话语权），推进产品经营的迭代升级。通过对细分市场、目标市场、目标用户和目标产品的深度识别，打造高市占、高盈利“1+1+N”产品族群，即通过深挖冷轧汽车板和硅钢这两个拳头产品护城河，保持绝对优势；深耕冷轧板、热轧板和钢管线材，共12个小分类的重点产品细分领域，发挥隐形冠军作用。
5、在产销研一体化实体化变革中，公司采取了哪些具体措施，成效如何？
在产销研一体化实体化变革中，公司统筹谋划，系统推进各项改革变革，形成支撑产销研一体化实体化的合力：
一是坚持在“一公司多基地”管理模式下，推进产销研一体化实体化变革。公司统筹产销研一体化管理，实施并不断深化“总部管控+属地协调+区域服务”三位一体的管控模式。坚持技术领先战略，持续推进“一个研发中心”加速变革，深化面向多基地的统一研发协同创新平台建设，对接市场，持续满足客户的需求。
二是不断强化运行中心管理职能，强化跨基地推进、跨专业协同，建立与产销研一体化实体化相匹配的生产组织体制和协同机制，提升公司整体制造和经营能力。
三是加强经营中心推进，深化智慧经营决策系统应用，在制造端设计产线分工和产品结构优化，在购销端深入分析研判，在研发端开展效果评估。四是完善品种专业化经营体系，打造“体系平台化、品种专业化”矩阵管理结构，聚焦产销研核心流程，进一步整合资源、充分授权，提升公司产品经营、敏捷应对市场的产销研一体化战略能力。
6、请问未来公司业绩的增长点主要在哪方面？谢谢！
公司未来的业绩增长点有以下几个方面：
（1）持续优化产品结构，扩大差异化产品的比例，在各个细分领域不断强化产品的竞争力，提升毛利水平。
（2）坚持算账经营，发挥一公司多基地模式的优势，做好公司内部的资源配置，降低成本，发挥更大的协同效应。
（3）潜在的并购整合，在存量市场中取得更大的市场占有率，尤其是聚焦公司优势产品领域，提升在竞争中的话语权。
（4）加速海外市场的布局，一方面提升出口产品销量，加快建设海外营销渠道；另一方面在兼具市场需求和能源禀赋优势的地域布局，参与全球资源配置。
（5）持续推进智慧制造，推动企业向自动化、数字化转型，打造极致的效率。
（6）坚持绿色低碳，探索低碳冶金技术，布局低碳、零碳产品，为未来双碳时代提前打造核心竞争力。
7、宝钢管理层去年已经表示铁矿石价格脱离基本面，有下跌空间，但至今为止，铁矿石价格仍然高高在上，反而是钢铁需求，却远远不及预期，是不是管理层在预判上出现严重偏差？
感谢您的关注。铁矿石价格和钢铁需求的波动有多方面因素造成，包括供需关系，上下游集中度等因素。宝钢股份会根据国际、国内经济形势的变化，结合生产需求、价格走势的影响调整采购策略，适当开展一些策略采购和套期保值，不博弈市场。宝钢股份一直坚持与主要矿山企业加强稳定合作，开拓资源品种，多样化资源来源，并改善采购模式和采购策略，力争铁矿石采购跑赢市场。在国内产能、产量双限，存量并购重组整合步伐加快，集中度逐步提升，全球低碳冶金稳步发展的行业格局下，我们对目前铁矿石脱离基本面，未来存在下跌空间回归理性的判断不变。
8、宝钢股份在绿色低碳发展方面的主要举措请介绍下？技术节能量30万吨标煤如何实现的？
我们通过在公司内部实施工序能耗达标杆创领航活动，加大节能技术改造投入，不断开发厂内光伏项目，目前已经投入运行300MW。通过绿电交易多购买绿电，增加废钢使用量等措施，不断降低碳排放强度。公司内部建立了节能低碳最佳技术库，对照技术库，各生产基地对标找差，实施技改和改善项目。同时，公司还部署了富氢碳循环高炉、氢基竖炉等低碳冶金技术，为未来中长期的低碳转型做好技术储备。
9、宝钢近期公布了回购计划，会考虑注销吗？考虑常态化回购吗？
首先，公司此次不超过30亿的回购是市场化的选择。目前资本市场低迷，公司PB为0.7倍，并不能反映宝钢股份的内涵价值，从产业投资的角度，我们认为公司极具投资价值，所以我们通过回购告诉投资者，我们确实看好自己。
回购股票用于股权激励储备，我们这么理解：
一、有利于企业的长远经营。只有管理层、核心员工也变成股东，才能真正体会股东想要什么。事实上，实施了股权激励后，公司的管理层、核心员工除了关注实体经营，也更加关注资本市场。我们理解监管机构一直支持我们实施股权激励，是希望宝钢这样的央企上市公司去探索一种路径，让核心员工与广大股东绑定在一起，推动央企国企治理水平的提升。
二、和直接注销并不矛盾。通常股权激励限售股的来源有增发和回购，相比增发，回购避免了股本和净资产的扩大，更能维护现有股东的利益不受摊薄，这也会是未来我们实施股权激励获取限售股的主要方式。如果三年内没有推出股权激励，那也只能注销，仅是一个时间差。
三、不是简单地给管理层、核心员工发奖金。股权激励是一种双向的激励加约束机制，只有完成了超越正常水平的业绩，才可能享受增量的激励；约束则体现在核心员工并非无偿获取限售股，而是首先要拿出大部分资金购买公司股票，成为公司的股东，这是对员工的约束。另一方面，股权激励方案必须经过股东、国家监管机构的层层严格审批，并非管理层能主导的，比如第三轮股权激励的条件同时包含了绝对指标和相对指标:钢铁强周期时，即使绝对指标完成了，但其他钢企利润弹性更大，导致相对指标很难完成;钢铁弱周期时，宝钢一般会跑赢大市，相对指标占优，但绝对利润额又很难完成。去年第三轮股权激励第一期就没有解锁，对应的1.4亿股已回购注销。假设股权激励能够成功解锁，证明公司不仅绝对盈利达到一定高度，而且相对竞争力也处于业内领先位置，相信一个理性的投资者，会愿意给公司管理层和核心员工相应的股权激励；如果股权激励未解锁，注销也能增厚股票价值。
我们在股市低迷的时候回购，是我们对公司内涵价值的信心，更是我们对中国经济发展和资本市场成长的信心，我们会在合适的时机，不定期地、动态地开展股票回购，努力将股权激励和股票回购坚持下去，相信一定会迎来资本市场价值投资者的价值发现。
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